2015年3月國內外天然橡膠供需形勢分析

　　【特點】天然橡膠價格低位震蕩

　　【走勢】3月國內主產區逐步進入開割期，國外部分主產區進入停割期。在全球天然橡膠供大于求，需求疲軟的大背景下，預計4月份價格將繼續低位震蕩。

　　【詳情】

　　（一）國內主產區逐步進入開割期，國外部分主產區進入停割期。3月份我國主產區逐步開割。由于2014年夏秋季降雨量增加，橡膠樹葉片生長旺盛，加上2014/2015年冬春季氣溫高，并偶有小雨，海南和云南主產區橡膠樹落葉推遲，影響今春物候,導致今年云南橡膠開割時間比往年推遲15天左右，于3月25日全面割膠。預計海南植膠區于4月8-10日全面開割。初步測算3月份全國天然橡膠產量為0.91萬噸。國外主要產膠國的泰國、越南、馬來西亞等橡膠主產國進入停割期，在未來幾個月內天然橡膠的供應將會減少。總體看，全球天然橡膠供應充足。2015年2月天然橡膠生產國聯合會（ANRPC）發布報告顯示，由于馬來西亞數據的調整，2014年ANRPC天然橡膠產量修訂為1064.1萬噸，同比減4.7%；2015年2月產量預計為81.3萬噸，同比減7.7%。預計2015年產量為1115.9萬噸，同比增4.9%。

　　（二）汽車產銷增幅明顯回落。中國汽車工業協會數據顯示，2015年2月份中國汽車產銷分別完成163.18萬輛和159.33萬輛，較去年同期同比分別降0.3%、0.2%。1-2月累計，汽車產銷分別完成391.91萬輛和391.29萬輛，同比分別增6.2%和4.3%，整體增速相對平穩，但增幅較去年明顯回落,輪胎行業承壓，橡膠市場交投清淡。

　　（三）天然橡膠現貨價格。2015年3月橡膠價格弱勢震蕩。雖國內云南產區3月下旬已開割，但國外部分主產國停割，天然橡膠供應有所減少。中國將于今年5月收購泰國20萬噸橡膠，也門爆發戰事致國際原油反彈等因素或短期提振膠價，不過力度有限，預計將繼續低位震蕩。3月，上海、山東全乳膠均價每噸12185元，環比跌1.7%,同比跌16.0%；山東人民幣復合膠（含稅）均價每噸10632.5元，環比漲5.0%，同比跌17.1%。東南亞市場，3月份泰國RSS3、印尼SIR20、馬來西亞SR20FOB價格漲跌不一。泰國RSS3均價每噸1807.1美元，環比跌0.6%、同比跌20.9%；印尼SIR20均價每噸1674.4美元，環比漲0.6%，同比跌17.6%；馬來西亞SMR20均價每噸1413.2美元，環比漲0.7%、同比跌26.7%。

　　（四）天然橡膠期貨價格弱勢震蕩。本月上交所主力合約均價每噸12858元，環比跌6.0%，同比跌15.7%；東京工業品交易所橡膠主力合約結算均價每千克213.2日元（每噸1770.8美元），環比跌0.6%，同比跌8.8%。

　　（五）2月份天然橡膠、復合膠進口量環同比均減少。據海關統計，2月份我國天然橡膠進口17.72萬噸，環比減18.5%，同比減7.3%，進口額2.62億美元，環比減18.1%，同比減39.5%;復合膠進口6.40萬噸，環比減40.9%，同比減19.2%，進口額1.11億美元，環比減41.2%，同比減43.7%。1-2月累計進口天然橡膠39.45萬噸，同比減26.1%，進口額5.81億美元，同比減52.9%；復合膠進口17.24萬噸，同比減26.4%，進口額3.0億美元，同比減48.3%。

　　（六）庫存情況。2015年1月30日上海期貨交易所天然橡膠庫存16.47萬噸，隨后逐步減少，截至2015年3月27日庫存14.67萬噸，環比減11.0%，同比減19.0%。青島保稅區橡膠總庫存增加。截至2015年3月中旬，庫存21.42萬噸，環比增19.0%，同比減39.5%。其中，天然橡膠16.88萬噸，環比增23%，同比減27.7%，復合膠3.32萬噸，環比增4.4%，同比減64.3%。日本橡膠貿易協會數據顯示，截至2015年2月28日，日本港口橡膠庫存1.23萬噸，環比減7.3%，同比減44.3%。