2015年上半年煤焦產(chǎn)業(yè)鏈一片飄綠，各個產(chǎn)品累計跌幅超10%，同比下跌均超過15%。生意社統(tǒng)計，煤焦各產(chǎn)品跌幅：2015年上半年動力煤（-20.38%）、煉焦煤（-16.12%）、無煙煤（-16.53%）、焦炭（-12.24%）、鑄造焦（-12.95%）。

　　2015年上半年動力煤現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)下調(diào)趨勢。1—2月份煤價就出現(xiàn)松動，開始下滑；3—5月份中旬動力煤現(xiàn)貨價格持續(xù)下行，跌跌不休；5月份中旬—6月份小幅回暖后，開始企穩(wěn)。今年春節(jié)，神華集團(tuán)等15家國有煤炭企業(yè)還發(fā)布關(guān)于保障職工休假的聯(lián)合倡議書。但是變相的減少產(chǎn)量，但對市場并未起不到什么作用，節(jié)后動力煤開始一路下跌。截止2015年6月24日，發(fā)熱量5500Kcal/kg的動力煤報收于418元/噸，較年初525元/噸下跌107元/噸，跌幅為20.38%。煤炭下跌因素分析如下：

　　1：產(chǎn)量。據(jù)統(tǒng)計1-5月份，全國煤炭產(chǎn)量146036萬噸，同比下降6.0%。5月7日，國家能源局、國家煤礦安監(jiān)局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于嚴(yán)格治理煤礦超能力生產(chǎn)的通知》和《做好2015年煤炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》，為了遏制煤炭產(chǎn)量無序增長，調(diào)整產(chǎn)業(yè)供需結(jié)構(gòu)，這是政府對煤炭減產(chǎn)力度加大與落實的體現(xiàn)。對于限制產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能等方面的政策，其實就是限制供給，因為產(chǎn)能過剩問題嚴(yán)峻需要時間消化，而政府會不斷的出臺各種政策來落實。

　　2：進(jìn)出口。海關(guān)總署統(tǒng)計顯示，4月份，中國進(jìn)口動力煤876萬噸，同比下降25.7%，環(huán)比增長20.6%，這是第2個月環(huán)比上升。澳大利亞仍然是中國最大的動力煤供應(yīng)國，出口中國462萬噸，同比下降0.5%，環(huán)比增長22%。4月份，中國從印尼進(jìn)口動力煤305萬噸，同比下降17.7%，環(huán)比增長15.1%。俄羅斯向中國出口動力煤93萬噸，同比下降42.1%，環(huán)比增長27%。1-4月份，中國共進(jìn)口動力煤2967萬噸，同比下降44.6%。其中，進(jìn)口自澳大利亞的動力煤為1481萬噸，同比下降22.1%。

　　3：庫存。經(jīng)濟(jì)增速放緩，環(huán)保要求提高，煤炭需求低迷難改，而煤炭產(chǎn)能卻仍在加快釋放，供需矛盾持續(xù)激化，以致高庫存成為煤市不可承受之重，持續(xù)施壓煤價。從目前電廠數(shù)據(jù)來看，截止6月初，六大電廠平均庫存總量為1189.2萬噸，環(huán)比增加40.9萬噸，增幅為3.56%。六大電廠電煤庫存平均可用天數(shù)為20.26天，5月份電廠庫存及存煤可用天數(shù)出現(xiàn)小幅增加，這由于電廠小幅補庫所導(dǎo)致的，日均耗煤量出現(xiàn)小幅減少，其實近一兩個月日均煤耗維持在60萬噸附近波動。

　　受電廠庫存高位、耗煤低位等因素影響，電廠采購積極性不高，北方港口下錨拉煤船舶數(shù)量仍保持在低位水平。截至目前，秦皇島港煤炭總庫存為609萬噸，；曹妃甸煤炭庫存量為464萬噸；國投京唐港煤炭庫存量為147.3噸；環(huán)渤海四港煤炭總庫存為2181.8萬噸；廣州港港煤炭總庫存為197.3萬噸。5月份由于大秦線春季集中檢修結(jié)束，北方港口庫存開始回升。由于煤炭海運價格的持續(xù)上漲，港口的成交有所好轉(zhuǎn)。

　　生意社觀點：今年宏觀方面的預(yù)期相對下調(diào)，可見今年整體的經(jīng)濟(jì)情況不是非常樂觀。電改方面暫時影響不大，因為其仍還是處于推廣階段，全面實施還是需要比較長的時間的。受中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響，發(fā)電量依然會處低位，煤炭供大于求的情況短期難以改變。現(xiàn)在國家對煤炭行業(yè)尚無明顯的行政干預(yù)，經(jīng)濟(jì)面臨壓力，社會用電增速放緩等因素導(dǎo)致庫存高企，為了降低庫存各煤企的價格戰(zhàn)肯定會愈演愈烈。預(yù)計下半年動力煤價格仍將會以低位波動為主。