一、2015年6月成本和盈利分析

　　6月的成本指數在70-71之間波動,值得注意的是,轉跌為漲,整體較上月上漲2.6%。

　　按鋼廠30天左右的爐料庫存周期,研究6月份爐料成本,有必要先分析一下5月份的鐵礦石市場行情:

　　5月國產礦市場隨勢上揚。華北地區市場略有上浮,主要集中在唐山及邯邢地區,一方面受進口礦市場價格上漲影響,另一方面受當地大型礦山企業上調鐵礦石出廠價格影響;東北地區部分鋼鐵企業采購內礦吃力,且現貨資源也處偏緊狀態;華東地區市場穩中略漲,國產礦銷售相對順暢,且有個別大型礦山企業上調鐵礦石出廠價格,帶動當地市場小幅上提。截至5月31日,唐山地區66%酸粉干基含稅主流市場價格為570-590元(噸價,下同),較月初上漲10-20元。

　　5月進口礦市場穩中有升。期貨及現貨市場報價均有所上漲,尤其進口礦遠期現貨價格上漲明顯,鐵礦石普氏指數一度上拉至63.5美元,基本站穩60美元關口位,而后出現調整狀態。鋼材市場的疲軟表現,遏制了進口礦市場的上漲勢頭,鐵礦石供需雙方博弈狀態加劇,賣方高價成交略顯吃力。截至5月31日,進口礦外盤市場61.5%澳粉報價在60.5-61.5美元,較月初上漲4-5美元。

　　總體而言,5月份鐵礦石市場整體走勢強于鋼材市場,尤其進口礦市場重回60美元上方,基本站穩60美元價位。兩個因素促使礦價反彈:其一,受金融衍生品市場持續走高影響,觸發廠商看漲情緒升溫,進口礦遠期、港口現貨市場跟漲趨勢明顯;其二,5月份進口礦可售現貨資源減少,從港口庫存量到預計到港量均呈現不同程度下降。因此,整個5月份的鐵礦石市場,多方占主導地位。5月份鐵礦石市場的反彈上攻,傳導至6月份鋼廠生產成本轉跌為漲,鋼價卻不斷下挫,鋼廠運營被再度蒙霜。

　　6月份7大品種中,除了帶鋼盈利,其他品種均處于虧損狀態。與上月相比,虧損額加大。

　　分品種看,6月份4周各品種的平均利潤如下:

　　帶鋼盈126元,冷卷虧110元,三級螺紋鋼虧141元,中厚板虧157元,線材虧176元,熱卷虧225元,方坯虧246元。

　　二、2015年7月盈利展望

　　鋼廠聯手“挺價限價”難以救市

　　雖然6月份出現不少鋼廠聯手“挺價限價”,如廣東、福建、重慶、山西、杭州、河北、江西等地,但最終大多數地區限價行為已基本失敗,“鋼價保衛戰”難以救市,下跌趨勢暫時難以扭轉。進入7月,國內鋼材價格仍延續下跌走勢,淡季效應加上梅雨季節影響,市場出貨受阻。

　　成交冷清至鋼廠庫存不斷放大

　　鋼廠經營難度越來越大,但仍未出現集中的減產勢頭,宏觀面也無實質利好消息提振,需求后勁不足,市場成交愈發冷清。進入7月份,隨著鋼價的進一步下跌,鋼廠虧損進一步加大,成交冷清導致鋼廠庫存以及社會庫存不斷積壓。截止6月中旬,中鋼協會員企業鋼廠鋼材庫存量為1746萬噸,較上旬增7.04%,較年初增40.76%。截止7月3日,全國鋼材社會庫存指數為123.64點,較上周上升0.20%,但較去年同期下降8.88%。鋼廠庫存增加明顯,說明鋼材流通市場的不景氣使得眾多貿易商進貨謹慎、低庫存操作為主,倒逼鋼廠庫存不斷放大。