數(shù)據(jù)來源：中華糧網(wǎng)

2015小麥半年盤點

小麥收購高潮已過，細數(shù)半年以來，與小麥有關的各類行情可謂一波三折、跌宕起伏。追根究底，主要原因仍然是主導糧價的政策方面。2015年小麥托市收購依然是小麥主產(chǎn)區(qū)為河北、江蘇、安徽、山東、河南、湖北6省；具體執(zhí)行方案以2015年生產(chǎn)的國標三等小麥為標準品，白小麥、紅小麥和混合小麥最低收購價格均為每市斤1.18元，具體質(zhì)量標準按小麥國家標準（GB1351-2008）執(zhí)行。

由于政府“背書”的存在，小麥托市收購價連續(xù)多年上漲，不斷推高市場價格，由此導致種糧農(nóng)民形成一種“旱澇保收”的心理依賴和習慣認知。今年小麥托市價首次同比持平，表明了政府要降低種糧主體對政策依賴的期望，也是將市場定價機制逐步引入主糧的第一步。

生產(chǎn)情況

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2014年全國小麥種植面積約3.6億畝，冬小麥產(chǎn)量1.15億噸，比2013年增產(chǎn)404.5萬噸，增長3.5%。

2015年7月15日國家統(tǒng)計局公布夏糧產(chǎn)量數(shù)據(jù)，預計小麥產(chǎn)量2310億斤，同比增加0.4%，繼續(xù)保持增產(chǎn)。在種植面積略減的基礎上，小麥增產(chǎn)的主要原因還是在于政策力度大、氣候好、災害輕。政策在糧食直補、良種補貼、技術(shù)支持等方面大力支持；小麥主產(chǎn)區(qū)在小麥各個生長階段光照、溫度、降水匹配度較好，出苗、返青、拔節(jié)、灌漿等關鍵生長期無異常災害；局部地區(qū)發(fā)生階段性天氣災害，總體來說受災情況較輕。

小麥雖然再次豐收，但是國家收儲方面進展緩慢，收購價格指數(shù)同比略增。部分主產(chǎn)區(qū)小麥質(zhì)量受到天氣影響，質(zhì)量低于預期，貿(mào)易商多持觀望態(tài)度。據(jù)國家糧食局統(tǒng)計，截至7月10日，河南、江蘇等9個主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)收購新產(chǎn)小麥3533萬噸，比上年同期減少1556萬噸，托市收購期可能會延長至10月份并擴大范圍。

收儲進展緩慢主要原因還是在于國家?guī)齑娓咂螅�去庫存壓力較大。6月份是小麥交易活躍期，交易價格同比略增，托市收購啟動范圍同比縮小。預計2015年度小麥消費量在1.11億噸，結(jié)余量約在7000萬噸，占今年總產(chǎn)量60%左右。創(chuàng)歷史記錄的庫存導致供需寬松局面繼續(xù)維持，財政壓力進一步增加，庫存消費比大幅上漲。

總體來說，小麥保持了高產(chǎn)穩(wěn)產(chǎn)的局面，價格仍會以穩(wěn)為主。各方因素綜合導致庫存消費比居高不下，供應格局寬松。考慮到進口小麥低價沖擊，本年度質(zhì)量不及預期，國內(nèi)市場需求不振，分析認為小麥及其產(chǎn)品價格面臨下行壓力。

加工情況

2015年上半年在小麥庫存高企、交易價格穩(wěn)中略降的背景下，面粉加工企業(yè)的日子也不好過。在產(chǎn)能過剩以及需求疲軟的沖擊下，國內(nèi)制粉企業(yè)壓力較大，虧損成為常態(tài)。需求低迷、銷售緩慢導致企業(yè)面粉、麩皮階段性庫存增加，開機率下降。

　　數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

　　3-6月份，豆粕1605價格持續(xù)下跌，麩皮價格同時下行。6月中旬以后隨美豆預期產(chǎn)量降低，豆粕價格回調(diào)，麩皮短期反彈，但由于新麥大量上市，價格走低，反彈空間受限。6月下旬山東地區(qū)麩皮價格在0.48-0.5元/斤之間，河南地區(qū)在0.5-0.54元/斤之間。對于麩皮來說，養(yǎng)殖業(yè)需求的放大、傳導效應仍需要一定時間，適逢面粉消費淡季、高粱進口大幅增加，麩皮需求與利潤的短期提振效應并不明顯。

　　預計在維持現(xiàn)有狀態(tài)下，麩皮價格上漲對制粉企業(yè)屬于利好。但養(yǎng)殖業(yè)需求還未充分挖掘，利潤有限，企業(yè)開機率不會因此大規(guī)模提升。預計未來半年內(nèi)，除節(jié)日（國慶）提振因素以外，小麥、麩皮、面粉市場將維持低迷運行狀態(tài)。在10月份以后，加工情況將隨氣溫下降、消費淡季結(jié)束、養(yǎng)殖業(yè)回暖而好轉(zhuǎn)。

　　期貨從2014年10月鄭麥1601開始長期下跌，2015年1月中旬隔空跳漲，之后一直處于高位震蕩運行。進入5月中下旬之后，正值小麥收割收儲、集中上市、交易活躍期，期貨不跌反漲。這種情況與多數(shù)年份不同，而2013年類似。對于國內(nèi)市場來說，小麥受政策影響較大，期貨交易更易受到資本影響，與小麥基本面的關聯(lián)度并不特別強烈，其波動規(guī)律也難以把握。