今年以來受我國經濟下行壓力的不斷增加、美元走強、美國加息猶抱琵琶半遮面，千呼萬喚不出來、希臘債務危機上半年不斷發(fā)酵、大宗商品價格全線下跌等因素的影響，國內外鋁價持續(xù)下跌。2015年8月上旬LME三月期鋁價跌破1600美元/噸整數大關，創(chuàng)6年來的新低。一時間，市場悲觀氣氛濃厚，恐慌心理彌漫，我國鋁工業(yè)尤其是電解鋁行業(yè)再次陷入困境。

　　值得注意的是，就在國內外鋁價跌跌不休聲中，近年來我國鋁工業(yè)從鋁土礦到氧化鋁，從鋁冶煉到鋁材加工的投資熱潮一浪高過一浪，產能擴張速度一年勝似一年，尤其是鋁冶煉產能。在鋁冶煉全行業(yè)虧損的情況下，產能快速擴張的步伐從未停止過，今年也不例外。如果說鋁土礦、氧化鋁以及鋁材加工仍有利可圖，擴產情有可原，那么鋁冶煉行業(yè)連續(xù)三年虧損，產能擴張熱潮絲毫不減確實讓人難以理解。

　　據中國有色金屬工業(yè)協會數據顯示：2014年我國鋁行業(yè)實現利潤414億元，同比下降5%。其中鋁材加工行業(yè)實現利潤467億元，同比增長6.7%，鋁采礦企業(yè)實現利潤27億元，同比增長13%。2013年1~11月我國鋁冶煉行業(yè)實現虧損39.33億元，2014年冶煉行業(yè)虧損80億元。人們不禁要問，為什么持續(xù)虧損的行業(yè)新增產能卻不斷增加呢？中國鋁工業(yè)究竟怎么了？筆者以為，究其原因，主要源于以下幾點。

　　一、市場需求不斷增加，消費增長預期強勁，投資者盲目看好后市。

　　過去十年是中國經濟快速發(fā)展的十年，我國GDP連續(xù)高增長，宏觀經濟過熱，尤其是房地產行業(yè)發(fā)展過熱，拉動了鋁消費。近年來我國鋁消費量持續(xù)增長，消費增長率維持在10%以上。總是好于預期的消費使得投資者對于后市盲目樂觀，投資沖動加劇，甚至已經不再符合經濟發(fā)展的客觀規(guī)律。

　　二、行業(yè)賺錢效應仍然存在，行業(yè)虧損并不等于人人虧損。

　　近年來電解鋁冶煉雖然存在全行業(yè)虧損狀態(tài)，但并不等于人人虧損，一些競爭力強的企業(yè)仍然獲利頗豐。原因就在于企業(yè)之間電力成本差距巨大。眾所周知，電力在電解鋁現金生產成本構成中占據較大比重，基本保持40%左右。因此擁有自備電廠就成為鋁冶煉企業(yè)獲利的關鍵所在。據悉，全國擁有自備電廠的鋁廠平均用電成本為0.24元/千瓦時，而無自備電的鋁廠用電成本約為0.4元/千瓦時左右，按照生產每噸電解鋁平均耗電1.35萬千瓦時電計算，擁有自備電的鋁廠僅電力成本一項便可降生產成本約2160元/噸，節(jié)省成本相當可觀。據統計：2014年全國電解鋁運行產能中70%由自備電廠供電，競爭力不言而喻。山東魏橋、中電投霍林河鋁業(yè)、嘉峪關東興鋁業(yè)、新疆東方希望等均有自備電廠。電價低廉，企業(yè)競爭優(yōu)勢明顯。新疆、內蒙等地煤炭資源豐富，加之地方政府給予諸多財政、稅收、土地等方面的優(yōu)惠措施，使得大量的新增冶煉產能在新疆如雨后春筍般地生長。而山東則利用近年來低廉的進口煤炭大肆發(fā)展自備電廠，冶煉產能也大肆擴張。

　　三、行業(yè)以新擠舊：新冶煉技術不斷涌現，但舊技術淘汰速度緩慢。

　　近年來新增的冶煉產能不斷使用最新技術，冶煉技術不斷升級優(yōu)化，投資者寄希望于用高產能新技術代替舊技術。目前我國300kA槽型及以上產能占電解鋁總產能的73%，400kA及以上占51%，500kA占13%。2014年12月，山東魏橋鋁電公司的600kA槽型生產線正式投產。