本期導(dǎo)讀：

　　●行情回顧：需求低迷供給減量，十月鋼價跌后趨穩(wěn);

　　●供給分析：產(chǎn)量回升出口新高，社會庫存連續(xù)下降;

　　●需求分析：投資增速全面下行，基建好轉(zhuǎn)預(yù)期落空;

　　●成本分析：原料價格跌幅加大，鋼廠虧損幅度空前;

　　●宏觀分析：三季度GDP增速破七，央行年內(nèi)三度雙;

　　●綜合觀點(diǎn)：11月份國內(nèi)鋼材市場面臨的因素多空交織，一方面進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季市場需求面臨進(jìn)一步減弱的壓力，且行業(yè)資金形勢更加緊張;另一方面持續(xù)的低需求及虧損已倒逼鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)并擴(kuò)大出口，鋼廠及市場庫存及處在較低水平，且政策層面加快寬松，將在一定程度上減緩需求下降速度。預(yù)計(jì)11月份國內(nèi)鋼價漲跌空間不大，總體以低位盤整走勢為主。

　　行情回顧：10月鋼價跌后回穩(wěn)

　　一、行情回顧篇

　　10月國內(nèi)鋼價跌后回穩(wěn)，上半月延續(xù)9月走勢繼續(xù)下跌，下半月跌勢逐步趨緩，月底小幅回升。

　　從需求層面來看，10月份受投資增速下行及國慶假期因素影響，終端需求環(huán)比、同比均明顯回落。監(jiān)測的農(nóng)歷8月(2015.9.13-2015.10.12)銷量環(huán)比下降6.8%，同比下降33.49%。1-9月份我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長10.3%，較1-8月份回落0.6個百分點(diǎn)，創(chuàng)2000年以來的新低。三大類投資中，基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)投資增速全面下行。1-9月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長2.6%，較1-8月份回落0.9個百分點(diǎn)，創(chuàng)2009年3月以來的新低。前9個月商品房銷售面積較前8個月僅微幅增長0.3%，而銷售額增長較前8個月持平，房屋新開工面積下降12.6%，房屋竣工面積下降9.8%，開發(fā)企業(yè)土地購置面積大降33.8%，土地成交價款下降27.5%。而被市場寄于厚望的基礎(chǔ)設(shè)施投資1-9月份增速也回落0.3個百分點(diǎn)至18.1%。國內(nèi)鋼市金九銀十預(yù)期全面落空，需求表現(xiàn)持續(xù)低迷。

　　從供給層面來看，9月份我國粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為220.4萬噸和315.63萬噸，較8月份環(huán)比分別增長2.07%和3.55%。9月份我國出口鋼材1125萬噸，較上月增加152萬噸，同比增長32%，創(chuàng)歷史新高。總體看當(dāng)前我國供給端已處在去產(chǎn)能的進(jìn)程中，但產(chǎn)能出清過程依然相當(dāng)緩慢。而受益于出口量的持續(xù)大幅增長，9月份國內(nèi)粗鋼資源供應(yīng)量同比大幅下降8.65%，資源供應(yīng)壓力有所趨緩。10月全國鋼材市場庫存量在經(jīng)過首周的大幅增長后，后兩周大幅下降，月末庫存量為1007萬噸，較上月末下降23萬噸。10月中下旬國內(nèi)多個區(qū)域市場資源再現(xiàn)規(guī)格短缺的現(xiàn)象，對鋼價止跌回穩(wěn)起到了積極支撐。