日前，國際鋼鐵協(xié)會(huì)（WSA）發(fā)布10月份全球粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)。今年1月~10月份，印度鋼鐵產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到7508萬噸，與2014年同期相比增加3.3%。在全球鋼鐵去產(chǎn)能的大背景下，印度的鋼鐵產(chǎn)能的逆勢增長引發(fā)廣泛關(guān)注。但是，這與印度莫迪政府對(duì)鋼產(chǎn)量每年7%~8%的增速要求相比，顯然還相去甚遠(yuǎn)。

印度新政府在上任伊始，就把大力發(fā)展鋼鐵作為振興印度的首要任務(wù)。印度政府也因此加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資力度，為鋼鐵產(chǎn)能的擴(kuò)大提供需求支撐。然而，印度鋼鐵產(chǎn)能的大幅擴(kuò)張也引發(fā)產(chǎn)能利用率底下、競爭力下降等問題。這些問題不禁讓人質(zhì)疑，在全球鋼鐵產(chǎn)能過剩、鋼材價(jià)格下降的大背景下，印度鋼鐵行業(yè)的逆勢急速擴(kuò)張是否踏錯(cuò)了節(jié)奏？印度鋼鐵業(yè)將如何面對(duì)國際上產(chǎn)能過剩的壓力和國外鋼企的競爭力優(yōu)勢？

鋼產(chǎn)量唯一增長的產(chǎn)鋼大國

國際鋼鐵協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)還顯示，10月份，印度粗鋼產(chǎn)量為750萬噸，同比增4.9%。而中國粗鋼產(chǎn)量同比降3.1%，日本降3.8%，美國降8.8%，韓國降5.6%，俄羅斯降2.4%。從10月份前六大鋼生產(chǎn)國的粗鋼產(chǎn)量看，印度是唯一一個(gè)增長的國家。

今年6月1日，印度聯(lián)邦鋼鐵和礦業(yè)部部長托馬爾表示，印度計(jì)劃在未來10年投資約2.94萬億盧比以提高該國鋼鐵產(chǎn)能，計(jì)劃在2025年以前將該國的鋼鐵產(chǎn)量從目前的8800萬噸提升至3億噸。

2014年，印度鋼鐵產(chǎn)量為8500萬噸。京德勒西南鋼鐵有限公司（JSW）董事兼總經(jīng)理金達(dá)爾（SajjanJindal）表示，如果未來幾年印度鋼鐵產(chǎn)量持續(xù)每年增長8%~9%，那么2025年的鋼鐵產(chǎn)量才有望達(dá)到3億噸。

自去年5月執(zhí)政以來，印度總理莫迪領(lǐng)導(dǎo)的政府通過調(diào)整一些重大政策來吸引長期資本投資。具體而言，莫迪推出或嘗試了一系列改革，即放寬外國直接投資限制、進(jìn)行稅收改革、重新修訂勞工和土地征收方面的法規(guī)，大力發(fā)展制造業(yè)及發(fā)展鐵路和智慧型城市等。

作為一個(gè)發(fā)展中大國，印度目前人均鋼材消費(fèi)僅59千克，大大低于世界平均水平216千克。印度未來的鋼鐵消費(fèi)需求十分巨大，鋼鐵業(yè)發(fā)展?jié)摿�巨大。由于需求下降，鐵礦石價(jià)格的大幅下跌，這讓不少鐵礦石生產(chǎn)商將希望放在了印度鋼鐵業(yè)上。

普氏能源資訊(Platts)亞洲金屬市場編輯主任杰弗里斯(AnnalisaJeffries)近日向美國廣播公司財(cái)經(jīng)頻道（CNBC）透露：“印度正作為另一個(gè)可供選擇的買家而出現(xiàn)。印度對(duì)鋼鐵和鐵礦石的需求日益增長，我們應(yīng)該密切關(guān)注這一地區(qū)。”印度潛在的需求增長可能會(huì)為陷入困境的鐵礦石市場帶來期待已久的推動(dòng)力，使其走出熊市的桎梏。

國外鐵礦商的這一說法并非沒有依據(jù)。盡管印度政府已經(jīng)取消了鐵礦石開采禁令，但仍然對(duì)各邦的鐵礦石生產(chǎn)量設(shè)定了上限，因而印度的鐵礦石進(jìn)口量有望進(jìn)一步增長。投資分析機(jī)構(gòu)FatProphets的能源分析師大衛(wèi)(DavidLennox)表示：“將印度視為鐵礦石需求增長的新推動(dòng)力是有理由的，印度有可能會(huì)重現(xiàn)中國過去十年的增長軌跡。”

印度鋼企開始重估擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏

據(jù)了解，為了擴(kuò)大印度的鋼鐵產(chǎn)能，印度政府也準(zhǔn)備了一項(xiàng)詳細(xì)的擴(kuò)產(chǎn)方案。印度政府使三家國有公司———印度鋼鐵管理局公司（SAIL）、維薩卡帕特南鋼鐵公司(RashtriyaIspatNigam)和印度國營礦山公司（NMDC）與賈坎德邦、恰蒂斯加爾邦、奧里薩邦和卡納塔克邦的地方政府合作，在未來幾年新建4家鋼鐵廠，每家鋼鐵廠的年產(chǎn)能達(dá)到600萬噸。

印度鋼鐵管理局一直是印度政府推動(dòng)產(chǎn)能擴(kuò)張的主要企業(yè)。然而，在大幅新建擴(kuò)張產(chǎn)能的背后，其經(jīng)營業(yè)績卻每況愈下。從本財(cái)年第一季度開始，SAIL的銷售量和利潤就已經(jīng)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。而根據(jù)SAIL剛剛發(fā)布的本財(cái)年第二財(cái)季的報(bào)告，其銷售收入同比大幅減少20.8%至1024.4億盧比；息稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)由2014財(cái)年同期的盈利149.8億盧比，轉(zhuǎn)變?yōu)樘潛p91.8億盧比。從2015財(cái)年上半年來看，SAIL雖然粗鋼產(chǎn)量同比增長5.1%至703萬噸，但鋼材發(fā)貨量同比下滑4.6%至543萬噸。同期，SAIL銷售收入同比減少18.3%至2079.7億盧比；EBITDA由上一財(cái)年同期的盈利282.4億盧比，轉(zhuǎn)變?yōu)樘潛p82.5億盧比；稅前利潤由上一財(cái)年同期的盈利136.4億盧比，轉(zhuǎn)變?yōu)樘潛p259.8億盧比；稅后利潤也由上一財(cái)年同期的盈利117.9億盧比，轉(zhuǎn)變?yōu)樘潛p137.8億盧比。

無獨(dú)有偶，印度京德勒西南鋼鐵公司宣布第二季度凈利潤為11.69億盧比，同比大幅縮水84%。該公司凈銷售額1074.2億盧比，同比減少21%。該公司EBITDA為4900盧比/噸，去年同期為8500盧比/噸，同比大幅降低一半還多，該公司營業(yè)利潤也同比下降17%。

印度金達(dá)萊鋼鐵公司（Jindal）第二財(cái)季也大幅虧損62億盧比，而去年同期為盈利44億盧比，其凈銷售額下滑8%至488億盧比，路透社報(bào)道稱，金達(dá)萊鋼鐵公司準(zhǔn)備降低成本支出和出售非核心資產(chǎn)以應(yīng)對(duì)這一問題。得益于資產(chǎn)出售，塔塔鋼鐵（Tata）第二財(cái)季有所盈利，但銷售額也下滑十分明顯，下滑幅度達(dá)18%。

產(chǎn)能增加，發(fā)貨量下滑，銷售收入持續(xù)大幅下降，這些問題不得不使印度本土鋼鐵企業(yè)開始考量擴(kuò)產(chǎn)的步伐。

印度鋼鐵也面臨產(chǎn)能過剩？

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)印度評(píng)級(jí)（IndiaRatings）日前發(fā)布報(bào)告稱，由于國內(nèi)鋼材需求增速較慢，2015財(cái)年（截至2016年3月31日）印度鋼鐵業(yè)將面臨產(chǎn)能過剩問題，并對(duì)其維持負(fù)面展望。

與此同時(shí)，明顯的產(chǎn)能過剩已經(jīng)迫使印度鋼鐵企業(yè)放緩了擴(kuò)張步伐。印度一家小型鋼鐵企業(yè)稱，當(dāng)鋼材需求增長陷入停滯，鋼鐵業(yè)就不應(yīng)該繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，而印度政府推動(dòng)的“印度制造”運(yùn)動(dòng)所起到的刺激作用，至少還需要一年時(shí)間才能提升印度鋼材需求。

顯然，印度的鋼材消費(fèi)需求并沒有及時(shí)跟上鋼鐵產(chǎn)能的擴(kuò)張步伐。因?yàn)橛《葒鴥?nèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)展緩慢及部分推遲，鋼鐵需求增速放緩，預(yù)計(jì)今年需求增長不可能超過4%~5%，即不會(huì)超過8000萬噸。

伴隨著產(chǎn)能的階段性過剩，印度鋼鐵產(chǎn)能利用率偏低也成為另一個(gè)重要問題。IndiaRatings近日表示，需求的增加無疑會(huì)對(duì)工業(yè)發(fā)展有益，但是，當(dāng)前的壓力是世界性的產(chǎn)能過剩，產(chǎn)能過剩導(dǎo)致價(jià)格低于預(yù)期，因此，短期內(nèi)印度鋼鐵業(yè)還面臨產(chǎn)能利用率的下降的問題。

據(jù)了解，印度鋼鐵企業(yè)目前的產(chǎn)能利用率普遍低于80%�！�2106財(cái)年印度將有1200萬噸的產(chǎn)能落地，而與之相對(duì)應(yīng)，鋼材消費(fèi)需求并沒有顯著提高。我們預(yù)計(jì)印度鋼鐵業(yè)的產(chǎn)能利用率將進(jìn)一步下降�！盜ndiaRatings在一份報(bào)告中指出。

事實(shí)上，今年前4個(gè)月，印度的鋼鐵產(chǎn)量同比增長了6.7%至2997萬噸，并超過美國成為全球第三大產(chǎn)鋼國。而與1月~4月份印度粗鋼產(chǎn)量大幅增加有所不同，4月～10月份，印度鋼鐵產(chǎn)量5332萬公噸，下跌0.4%。這說明，印度的鋼鐵擴(kuò)產(chǎn)步伐已經(jīng)有所減緩或者動(dòng)力略有不足。取而代之的是，4月~10月份，印度鋼材進(jìn)口量增加48%，從去年同期的319.8萬噸增至474.1萬噸。而在此期間，印度的鋼材需求量上漲4.5%，可以看出，需求量的增長中相當(dāng)一部分被進(jìn)口鋼材所填充。

顯然，這不是印度政府希望看到的。與國外鋼材進(jìn)口到印度相比，印度政府更希望本土企業(yè)擴(kuò)大鋼材產(chǎn)能，或外資到印度本土辦廠。面對(duì)進(jìn)口量激增，印度國內(nèi)鋼鐵企業(yè)對(duì)限制進(jìn)口的呼聲漸盛。印度政府也頻頻采取措施，保護(hù)國內(nèi)鋼廠免受進(jìn)口鋼材的沖擊。其采用的方法仍然是貿(mào)易保護(hù)。

如圖所示，從今年6月份開始，印度2次上調(diào)鋼材進(jìn)口關(guān)稅，多次針對(duì)一些與印度國內(nèi)廠商主要鋼材品種重合的品種進(jìn)行反傾銷調(diào)查。

印度鋼鐵行業(yè)一名分析師稱，提高鋼材進(jìn)口關(guān)稅并不是解決行業(yè)當(dāng)前面臨問題的正確方法，小幅提高進(jìn)口關(guān)稅無助于拉低國內(nèi)鋼材和進(jìn)口鋼材之間的價(jià)差，印度鋼鐵企業(yè)需要提高自身成本競爭力，以使其能夠不會(huì)將市場份額拱手讓給進(jìn)口鋼材。

沒那么容易實(shí)現(xiàn)的“鋼鐵夢(mèng)”

印度埃薩鋼公司（Essar）首席執(zhí)行官DilipOommen指出，印度政府的產(chǎn)能擴(kuò)張目標(biāo)過于樂觀，到2025年，印度粗鋼產(chǎn)量不會(huì)超過2.25億噸，除非需求增長率超過12%，且國內(nèi)消費(fèi)能夠吸收絕大部分未來的新增產(chǎn)能。印度特鋼生產(chǎn)廠家Kalyani鋼公司總經(jīng)理稱，即使有2億噸的新增產(chǎn)能，一些老廠會(huì)因沒有競爭力而被關(guān)掉。

據(jù)了解，為了達(dá)到2025年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)能3億噸目標(biāo)，印度目前已經(jīng)有300多個(gè)諒解備忘錄被簽署，總計(jì)有4.06億噸鋼產(chǎn)能。但大多項(xiàng)目仍受到土地收購、基礎(chǔ)設(shè)施以及原料、能源、水等資源獲得性的制約。國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)（Fitch）表示，印度政府在房屋和智能城市之類基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上的支出，對(duì)于正面臨廉價(jià)進(jìn)口鋼材威脅的印度鋼鐵業(yè)復(fù)蘇而言，至關(guān)重要。印度總理莫迪也已決定，把公路、高速公路以及其他一些公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上的支出提高兩倍�；葑u(yù)對(duì)此表示，這一舉措或?qū)⑹褂《蠕撹F消耗量在2016年提高7%~8%。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)遲緩，導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)崆�，產(chǎn)能利用率下降，這是印度自身的問題。除此之外，在全球產(chǎn)能總體過剩的大背景下，印度國內(nèi)鋼鐵業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張又無法避免地會(huì)遭遇進(jìn)口鋼材的沖擊。而且，印度不少鋼鐵企業(yè)因持續(xù)擴(kuò)張導(dǎo)致債臺(tái)高筑，且鋼鐵產(chǎn)品單一，高附加值鋼鐵品種占比低等都使得印度的鋼鐵企業(yè)競爭力偏低。因此，印度的這條鋼鐵產(chǎn)能擴(kuò)張之路恐怕并沒有想象中那么容易走。