房地產(chǎn)一頭連著經(jīng)濟(jì)，一頭連著民生，在中國實體經(jīng)濟(jì)構(gòu)成中占據(jù)著舉足輕重的地位。房地產(chǎn)及其相關(guān)的庫存、房價等問題已成為高層和市場關(guān)注的焦點。

　　多名接受采訪的專家表示，本輪房貸政策目的是信貸政策配合支持去庫存，信貸政策方面更加靈活，各地的自主性更強(qiáng)了。2016年，貨幣環(huán)境繼續(xù)保持穩(wěn)健，政策或?qū)�從供需兩�?cè)雙雙發(fā)力，力促房地產(chǎn)行業(yè)去庫存。

　　針對二三線城市去庫存

　　庫存問題并非近兩年才有，而在現(xiàn)階段把化解房地產(chǎn)庫存列為“四個殲滅戰(zhàn)”任務(wù)之一，其原因在于房地產(chǎn)投資低迷對經(jīng)濟(jì)增長的拖累。而要啟動房地產(chǎn)投資，提升拿地和開工熱情，一個重要的方面就是要清理歷史遺留的巨量庫存。

　　國家統(tǒng)計局每月公布的商品房“待售面積”通常被用來作為庫存變化的觀測指標(biāo)。而這一指標(biāo)僅反映了“竣工”的庫存，未包含未來將形成庫存的“待建”和“在建”部分。若僅加上“已在建未預(yù)售”的部分，商品房總體庫存約為58.7億平方米；若再加上“已拿地未開工”的部分，這一數(shù)值則達(dá)上百億平方米。但其中有些庫存可能為永久性無效庫存，無法去化，三四線城市中的部分庫存即是如此。

　　“從去庫存和穩(wěn)增長的角度來講，適度加大對房地產(chǎn)市場的支持是一個比較重要的政策方向，預(yù)計主要的方向還是穩(wěn)增長，另一個是去庫存。從目前看來房地產(chǎn)也是二三線城市的壓力比較大，政策方向也是針對二三線城市，節(jié)奏方向比較明確。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛對記者表示。

　　華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負(fù)責(zé)人楊馳也認(rèn)為本輪政策是通過居民加杠桿的方式來為房地產(chǎn)行業(yè)去庫存。楊馳對本報表示，首套房首付比例從原來的30%下調(diào)到20%，意味著居民購買房屋的杠桿倍數(shù)從3.3倍上升到5倍。從政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、居民的四張資產(chǎn)負(fù)債表來看，相對而言居民的杠桿倍數(shù)最低，財務(wù)狀況最健康。在政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)都在去杠桿的背景下，唯一有可能加杠桿的就是居民了。

　　楊馳稱，政策對于推動農(nóng)民工城鎮(zhèn)化、化解房地產(chǎn)高庫存會有一定作用。考慮到股市低迷和信托、P2P領(lǐng)域風(fēng)險高發(fā)，會有一部分資金出于避險考慮重新將房地產(chǎn)領(lǐng)域作為投資對象。

　　首付比例不再一刀切

　　值得注意的是，此次首付比例5%左右的調(diào)整主動權(quán)下到各地方金融機(jī)構(gòu)，對地方房貸首付額不再一刀切。

　　“以前首付比例都是硬性規(guī)定，現(xiàn)在不再一刀切，也反映出不同地域房地產(chǎn)市場的供需情況出現(xiàn)了分化。”楊馳對本報記者稱，未來可能各地人民銀行做窗口指導(dǎo)。