在家過年的你，白酒會否是你酒水飲料中的必選項？而經過幾年深度調整的白酒企業，今年過年恢復了些膽氣。

　　這不僅表現在白酒上市公司2015年業績預告的普遍預增，還在于臨近春節中高端品牌以控貨、減補貼、提價等各種措施集體挺價。

　　雙向利好影響，在近期市場巨幅震蕩中，食品飲料板塊持續跑贏大盤，一月份漲跌幅排行榜第三，相對收益凸顯。其中白酒子板塊一月跌幅最小（-14.13%），表現突出。

　　截至2月4日，已經披露2015年業績快報、預報的白酒主業上市公司有八家，除沱牌舍得（600702.SH）快報2015年營業收入同比減少19.99%，凈利潤同比下滑49.7%，僅673.52萬元之外，其余七家公司均為業績預增。

　　其中，瀘州老窖（000568.SZ）預計全年凈利增長52%-70%，達13.37億元-14.96億元；山西汾酒（600809.SH）凈利增幅在40%-60%，為4.98億元-5.7億元；今世緣（603369.SH）營收和凈利同比均增長0-10%，凈利預計為6.46億元-7.1億元；口子窖（603589.SH）預計凈利4.22億元，同比增長40%。

　　*ST酒鬼（000799.SZ）、*ST水井（600779.SH）、*ST皇臺（000995.SZ）則集體扭虧，凈利潤分別預計為8000萬元-9600萬元、9000萬元和650萬元。

　　另有洋河股份（002304.SZ）在三季報中預測2015年全年凈利增長5%-15%，高達47億元-52億元。

　　值得注意的是，申萬宏源證券最新的草根調研預測，古井貢酒（000596.SZ）、貴州茅臺（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）全年凈利增長分別約為11%、6%和2%。

　　從業績預增幅度及原因來看，白酒上市公司的銷售已經出現不同程度的回升。其中，僅今世緣和*ST水井分別強調業績增長因財務費用下降和投資收益增加和資產處置，其余公司均重點表明營業收入增長所致。而貴州茅臺、五糧液、洋河股份等大公司雖然增幅偏低，但體量較大，增加的絕對值仍然超過大部分中小公司。

　　進入2016年，白酒的回升態勢得到延續，并且龍頭白酒企業以更激進的態勢維護價格上漲：貴州茅臺人為延后安排二三月合同計劃，限制發貨后目前茅臺全國普遍缺貨，終端銷售已超去年春節；五糧液在2015年提價的基礎上下調經銷商補貼，加大挺價力度；瀘州老窖則暫停國窖1573、窖齡和特曲供貨，控量保價；洋河股份直接提高海之藍、天之藍產品結算價和終端零售價。

　　有機構通過草根調研渠道跟蹤白酒產品的動銷、價格情況了解到，白酒行業整體銷售趨勢強于其他品類產品。而白酒企業的上述挺價措施效果明顯，一批價穩中有升，經銷商拿貨意愿旺盛，且近期各地極寒天氣對白酒消費有拉動作用。

　　這同時證明目前白酒廠商控貨對市場價格的調控是有效的，廠商對渠道控制力正在恢復。另一種解讀則意味著白酒行業春節旺季銷售預期可能已經基本完成，春節前一周控貨已經不影響業績目標。

　　也有經銷商對春節白酒動銷仍持謹慎樂觀態度，認為會比去年有增長，但對增幅仍然比較保守。

　　就現有的情況來看，從投資角度出發，多家白酒類上市公司利潤預增已經表明2015年白酒行業業績已出現轉機。2016年大眾消費升級和國企改革紅利，有望成為白酒行業經營持續轉好、業績穩步回升的主要驅動力。而春節消費旺季來臨以及節后經銷商補庫存需求，將成為優質品牌白酒短期業績催化劑。當然，受春節提前、財富縮水、消費低迷因素影響，對于龍頭公司增速不宜預期過高。

　　而站在行業發展角度，機構普遍認為，白酒企業經歷三年時間調整，已經逐步走出銷售大幅下降時期，行業調整進入第二階段：企業逐漸站穩腳跟，時刻等待反守為攻，可以比較從容地重整市場。但從外部需求、人口結構、渠道調整的角度，判斷全面復蘇為時尚早。細分到企業，則仍處于分化復蘇的通道，由于消費升級、品牌集中、庫存去化等因素，部分名優酒企的復蘇進程可能超預期。

　　至于更遠的未來，隨著需求端消費的升級，白酒消費品種逐步向100元-300元價格區間靠攏，而在城市化速度放慢以及健康消費理念普及背景下，白酒消費增量有限，行業整體未來仍是結構調整，高端擠壓中端。因此重塑品牌和價格，重整渠道價格亂象可能是酒企今年春節要考慮的工作之一。