我國(guó)人均奶酪消費(fèi)額較低，未來(lái)提升空間巨大。近幾年，我國(guó)奶酪行業(yè)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，2014年其銷(xiāo)量增速高達(dá)32.7%，2015年增速有所放緩（預(yù)計(jì)與天津港爆炸影響有關(guān)），但是仍然維持在13%的水平。由歐睿對(duì)消費(fèi)終端的統(tǒng)計(jì)可得，2010年-2015年，奶酪消費(fèi)量復(fù)合增長(zhǎng)率為19.1%，奶酪消費(fèi)額復(fù)合增長(zhǎng)率為25%，整體維持高速發(fā)展，因此我們預(yù)計(jì)未來(lái)5年奶酪行業(yè)仍然可以保持20%以上的高速增長(zhǎng)。2015年奶酪行業(yè)銷(xiāo)量達(dá)到10.36萬(wàn)噸，其中進(jìn)口量達(dá)到7.56萬(wàn)噸，16年進(jìn)口奶酪增速高達(dá)24%，高于行業(yè)銷(xiāo)量增速，即進(jìn)口奶酪正在進(jìn)一步搶占國(guó)內(nèi)的奶酪市場(chǎng)。

2008-2015年中國(guó)奶酪行業(yè)銷(xiāo)量

　　2015年，我國(guó)奶酪人均消費(fèi)額為0.42美元，僅為世界平均水平的1/43，與臺(tái)灣1.34美元、韓國(guó)6.3美元的人均消費(fèi)額同樣差距較大，隨著我國(guó)飲食習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，借鑒成熟國(guó)際市場(chǎng)，我國(guó)奶酪人均消費(fèi)額將進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)仍有十倍以上市場(chǎng)空間，目前奶酪的進(jìn)口金額為3.48億美元（23億），我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾年仍可以維持20%以上的增速。

2008-2016年中國(guó)奶酪進(jìn)口量、進(jìn)口額情況

對(duì)比成熟市場(chǎng)，我國(guó)奶酪消費(fèi)有十倍以上增長(zhǎng)空間

　　奶酪市場(chǎng)規(guī)模維持較高增速，未加工奶酪有望進(jìn)一步替代加工奶酪。奶酪有加工奶酪和未加工奶酪兩種，加工奶酪增加一些添加劑，以適應(yīng)我國(guó)消費(fèi)者口味，但也使其營(yíng)養(yǎng)價(jià)值相對(duì)下降。近幾年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)未加工奶酪的消費(fèi)量逐漸上升，不斷搶占加工奶酪市場(chǎng)，市場(chǎng)份額從2010年的13%增長(zhǎng)至2015年16.2%，從長(zhǎng)期來(lái)看，未加工奶酪有進(jìn)一步替代加工奶酪的趨勢(shì)。對(duì)比成熟市場(chǎng)，2015年，日本、韓國(guó)、美國(guó)和英國(guó)的未加工奶酪市場(chǎng)份額分別為36.59%、38.95%、71.13%和87.06%，中國(guó)現(xiàn)在僅為16.2%，雖然市場(chǎng)份額的提升需要一個(gè)較長(zhǎng)的過(guò)程，但未來(lái)增長(zhǎng)空間巨大。愛(ài)普股份的食品配料中的進(jìn)口奶酪就是未加工奶酪，受益未加工奶酪的增長(zhǎng)，未來(lái)愛(ài)普股份進(jìn)口奶酪業(yè)務(wù)有望較高增長(zhǎng)。

2010-2015年中國(guó)奶酪銷(xiāo)售量、銷(xiāo)售額情況

2010-2015年中國(guó)加工、未加工奶酪銷(xiāo)售量情況

對(duì)比成熟市場(chǎng)，我國(guó)未加工奶酪銷(xiāo)量占比較低，未來(lái)有較大提升空間