2015年12月，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善陸上風電光伏發(fā)電上網(wǎng)標桿電價政策的通知》， 指出 2016 年以后備案并納入年度規(guī)模管理的光伏發(fā)電項目，將執(zhí)行 2016 年新的標桿 電價；2016 年以前備案并納入年度規(guī)模管理的光伏項目但于 2016 年 6 月 30 日以前仍 未全部投運的，執(zhí)行 2016 年新標桿電價。

2016 年光伏標桿電價將有所下調(diào)

受電價下調(diào)預(yù)期影響，今年上半年國內(nèi)光伏行業(yè)搶裝明顯，1 季度實現(xiàn)光伏并網(wǎng)裝機 7.14GW，預(yù)計上半年并網(wǎng)裝機超 20GW 以上，同比增長超 150%。考慮到上半年并網(wǎng) 項目中部分項目為去年裝機項目，預(yù)計今年上半年國內(nèi)光伏新增裝機 15GW 以上，同 比同樣實現(xiàn)翻倍以上增長。

上半年國內(nèi)實現(xiàn)光伏并網(wǎng)裝機超 20GW，同比增長超 150%

受益于國內(nèi)光伏搶裝，上半年國內(nèi)光伏企業(yè)出貨量與收入同樣大幅增長。根據(jù)我們的統(tǒng) 計，上半年 A 股 23 家光伏企業(yè)共實現(xiàn)營業(yè)收入 443 億元，同比增長 67.25%，增幅較 前期明顯上升。

上半年 A 股 23 家光伏企業(yè)共實現(xiàn)營業(yè)收入 443 億元，同比增長 67.25%

分季度來看，2 季度 23 家光伏企業(yè)實現(xiàn)收入 253.24 億元，同比增長 79.80%，增速較 1 季度的 52.99%進一步上升。環(huán)比來看，受季節(jié)性影響，2 季度收入環(huán)比增長 33.46%， 1 季度則環(huán)比下降 37.26%。

分季度來看，2 季度 23 家光伏企業(yè)實現(xiàn)收入 253.24 億元，同比增長 79.80%，增速較 1 季度的 52.99%進一步上升。環(huán)比來看，受季節(jié)性影響，2 季度收入環(huán)比增長 33.46%， 1 季度則環(huán)比下降 37.26%。

2 季度 23 家光伏企業(yè)實現(xiàn)收入 253.24 億元，同比增長 79.80%，1 季度增速為 52.99%

盈利方面，上半年 23 家光伏企業(yè)實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤 39.99 億元，同比增長 179%， 利潤規(guī)模接近去年全年水平。

上半年 23 家光伏企業(yè)實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤 39.99 億元，同比增長 179%

在搶裝帶動收入增長的同時，規(guī)模效應(yīng)及降本增效等措施帶動企業(yè)毛利率持續(xù)平穩(wěn)上 升，上半年我們統(tǒng)計的 23 家企業(yè)綜合毛利率為 22.88%，相比去年同期的 21.40%上升 1.44 個百分點，絕對水平為 2011 年以來最高。

上半年行業(yè)綜合毛利率為 22.88%，相比去年同期的 21.40%上升 1.44 個百分點

此外，收入放量增長的情況下，企業(yè)費用率有所下降，上半年行業(yè)合計三項費用 54.43 億元，同比增長 29.01%，費用率則由去年上半年的 15.93%下降至 12.29%。費用率下 降進一步帶動凈利率加速上升，上半年行業(yè)綜合凈利率為 9%，去年同期為 5.4%。

上半年三項費用率則由去年上半年的 15.93%下降至 12.29%

上半年行業(yè)綜合凈利率為 9%，去年同期為 5.4%

從資產(chǎn)盈利來看，伴隨行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，行業(yè) ROE 水平整體回升，而上半年的搶裝更是 使得部分企業(yè) ROE 水平上升至歷史高位水平。
分季度盈利來看，2 季度 23 家企業(yè)合計實現(xiàn)凈利潤 23.15 億元，同比增長 139.11%， 延續(xù)此前高增長趨勢，環(huán)比增長 37.39%。

2 季度行業(yè)實現(xiàn)凈利潤 23.15 億元，同比增長 139.11%，環(huán)比增長 37.39%

2 季度行業(yè)綜合毛利率為 22.80%，與 1 季度的 22.98%基本持平。凈利率為 9.14%，相 比 1 季度的 8.88%小幅上升。

2 季度行業(yè)綜合毛利率為 22.80%，與 1 季度的 22.98%基本持平

2 季度凈利率為 9.14%，相比 1 季度的 8.88%小幅上升