近年來為加快建立現代職業教育體系，明確職業教育地位，我國政府加大財政投入扶持職業教育，并連續推出法規政策引導職業教育發展。財政上，以中等職業學校為例，2015 年，中等職業學校生均預算內教育事業費支出與生均預算內公用經費支出分別達10961.07 元/4346.94 元，為2006 年的5 倍/10 倍，2006-2015 年CAGR 分別達19.8%/30.1%。

2006-2015年中等職業學校生均預算內教育事業費支出（元）

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2006-2015年中等職業學校生均預算內公用經費支出（元）

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　　政策上，2014 年6 月，國務院發布《關于加快發展現代職業教育的決定》，后教育部等六部門公布《現代職業教育體系建設規劃(2014-2020 年)》，根據規劃，到2020 年，中國將實現中等職業教育在校生數2350萬人，專科層次職業教育在校生數1480萬人。2016 年3 月，國務院總理李克強在政府工作報告中指出，國家將加大教育投入，加快健全現代職業教育體系，分類推進中等職業教育免除學雜費。2016 年11 月，民促法三審通過，職業教育由于不屬于義務教育階段，將充分享受修法后行業整體發展與資產證券化提速機遇。

近年我國職業教育行業主要政策法規

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　　現階段，我國學歷職業教育仍以公辦為主，中等與高等職業教育階段公辦院校在校人數分別占整體88.9%/73.2%，但民辦學歷職業教育發展較為迅速，尤其是民辦高等職業教育（專科）。2016 年3 月，教育部部長袁貴仁表示我國目前中等職業教育免費已達90%，全部免費為期不遠。考慮此趨勢，我們在本文中將重點分析民辦高等職業學校市場空間。

　　根據教育部發布的《教育規劃綱要(2010-2020 年)》，2015 年我國中等職業教育在校生2250萬人，高等職業教育在校生1390萬人，根據《2015 年全國教育事業發展統計公報》顯示我國民辦高等職業教育（專科）在校生227.52萬人，民辦高等職業教育在校生占比約為16.36%。按照《國務院關于加快發展現代職業教育的決定》要求，要實現“2020 年中等職業教育在校生2350萬人，高等職業教育在校生1480萬人”的目標，民促法三審通過有利于吸引民間資本進入高等職業學校領域，我們假設至2020 年，民辦高等職業教育在校生占比提升至20%，則人數可達296萬人。以《廣東省2015 年普通高等學校招生專業目錄》中30 所民辦專科院校平均收費13,243 元/人計算，假設其年均增長5%，至2020 年，我國民辦高等職業教育（專科）市場規模將達500 億元。

2020 年我國民辦高等職業教育在校生（萬人）

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2020 年我國 民辦高等職業教育占高職整體比例

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2015 年廣東省民辦專科院校收費表

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　　我國非學歷職業教育以民辦培訓機構參與為主，根據中經先略數據中心的數據顯示，2015 年，我國2C教育培訓市場規模為16600 億元，其中職業培訓占6.8%，達1128.8 億元，2B 企業培訓市場規模3120 億元，合計4248.8 億元。假設我國2C 教育培訓市場規模未來五年復合增長率為15%（2010-2015 年CAGR16.3%），則至2020 年，我國2C 教育培訓市場規模為33388.53 億元，假設其中職業培訓占比提升至7.5%，為2504 億元；同時，假設我國2B 企業培訓市場規模未來五年復合增長率為8%（2009-2015年CAGR9.1%），則至2020 年，我國2B 企業培訓市場規模為4584.3 億元；兩者加總，至2020年，我國職業培訓市場規模總將達7088 億元。同時國務院在《關于加快發展現代職業教育的決定》中提出，到2020 年，從業人員繼續教育達到3.5 億人次。

2020 年我國民辦高等職業教育在校生（萬人）

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職業教育占 2C 培訓市場份額比例

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　　現階段，我國互聯網教育市場增長率位居全行業第三，2015 年市場規模達1610 億元，預計到2017 年，將突破2800 億元。其中職業教育占互聯網教育整體市場規模35.7%，占整體投資總額24%，兩者皆排名互聯網教育細分領域第二。

2013-2017 年互聯網教育市場規模（億元）

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互聯網教育細分領域份額

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互聯網教育細分領域投資情況

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　　我國互聯網職業教育產業鏈由上之下可以分為：資源提供方、互聯網職業教育廠商、平臺入口與最終用戶，其中以互聯網職業教育廠商參與者最多，可細分為視頻/網絡課程服務商、題庫服務商與綜合平臺服務商。互聯網職業教育產品形式主要分為六大類：錄播、直播、MOOC（大型開放式網絡課程）、微課程、可視化教學與翻轉課堂，錄播仍是主流，但在線直播小班化教學等個性化互聯網職業教育模式發展迅速。

　　我國人才招錄培訓服務主要集中于公務員招錄培訓、事業單位招錄培訓、教師招錄培訓、金融體系招錄培訓、政法干警招錄培訓、軍隊轉業干部安臵考試培訓、大學生村官招錄培訓、選調生招錄培訓、政法干警招錄培訓、農村信用社招錄培訓及醫療衛生招錄考試，現中公教育與華圖教育為我國人才招錄培訓市場兩大龍頭企業，其余為區域性的培訓機構。

　　目前在人才招錄領域，體量較大為公務員、事業單位、教師、金融系統、警法等五大領域，以公務員為例，2015 年，國家公務員招錄職位數13475，招錄人數22249，審核通過人數達140.9萬，參考人數90萬，競爭比例40：1。雖然競爭比例由最高時的59：1 回落到40：1，創下了十年來最低紀錄，但我們公務員考試熱度將持續保持：（1）“官本位”思想在中國根深蒂固，家庭樂于子女步入仕途。（2）養老、醫療、住房等長遠福利穩定。（3）公務員薪酬改革深化，工資上漲大概率事件。市場規模方面，2011 年，公職培訓機中公教育統計，100個報名公務員考試人中，有7 個人報名輔導班，參培率為7%，考慮近年公職培訓行業快速發展，我們預計2015 年整體參培率達15%，以國考審核通過人數140.9萬，地方公務員考試報名人數450萬為基數，平均培訓費用以5000 元/人測算，2015 年我國公務員考試培訓市場規模已達44.32 億元。

2006-2015 年國家公務員考試報考情況匯總

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　　資格認證證書是指按照國家制定的職業技能標準或任職資格條件，通過政府認定的考核，表明勞動者具有從事某一職業所必備學識和技能的證明。根據德勤《連鎖教育及培訓行業報告》公布的數據，我國證書和資格考試輔導整體市場規模接近400 億元。

　　我國資格認證證書主要分為金融會計、醫學、建筑、法律與教育五大類，我們估算2015 年金融會計市場容量約為74 億元，教育培訓市場容量為18 億元，醫學、建筑、法律市場容量分別為30 億元、50 億元和15 億元。其中，考慮到行業景氣度，我們最為看好金融會計及教育資格認證培訓領域。

2016 年夏季求職潮十大高薪行業

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2016 年我國本科十大熱門專業

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我國主要金融財會考試市場規模估算

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我國主要金融財會考試市場規模估算

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2015 年，IT 培訓產業規模達153 億元，同增18.6%，假設未來五年增長率為15%（2009-2015 年CAGR16.24%），至2020 年，我國IT 培訓產業規模將達308 億元。

2020 年我國IT 培訓產業規模達308 億元

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目前IT 業已有200 多種認證，且不算各類社會IT 認證，每年僅參加教育部、勞動部和人事部組織的IT 認證考試人員就已達500 萬人，多認證致多參考人員。，全球在IT 產品和服務上的消費在2020年將達到2.7 萬億，比2016 年預測的2.4 萬億增長12.5%，銀行業、制造業、電信業三大傳統行業貢獻近三分之一IT 收入。傳統行業急需IT 復合型人才與相關培訓布局當下垂直行業深度結合的“互聯網+行業”模式。

2011-2015年我國 IT 行業企業數

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我國IT 培訓市場分三大類：認證型IT 培訓、職業型IT 培訓及就業型IT 培訓，其中認證型IT 培訓占據市場最大份額，但職業型IT 培訓卻發展最為迅速，國內民辦資本積極涌入。中國IT 培訓行業企業數量近年來呈現下降趨勢，行業龍頭企業地位持續穩固，同質化與質量較差的培訓機構死亡或主動退出，有利于促進IT 培訓行業整體服務升級。

2009-2015 年我國 IT 培訓行業企業數

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我國 IT 培訓企業企業性質拆分

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2015 年，我國企業培訓規模3120 億元，假設企業培訓市場規模復合增長率為8%（2009-2015年CAGR9.1%）增長至2020 年，則至2020 年，我國企業培訓市場規模將達4584.3 億元。現階段，我國企業數量與規模不斷增長，且企業對培訓日益重視，根據CSTD《中國企業學習與發展報告》數據顯示，已有59%的公司建立培訓部、培訓中心、企業大學，76%企業培訓費用占工資比例1%以上，27%占2%以上。企業培訓的目標是助力企業戰略落地，提升員工績效，傳承企業文化，其中傳承企業文化可以通過內訓講師授課完成，而戰略落地與員工績效則多借力外部培訓機構或者企業管理培訓咨詢公司完成，由此引出我國企業培訓產業千億級藍海。

2020 年我國企業培訓產業規模達4584 億元

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　　2015年線下英語培訓行業市場規模達到500 億元，其中少兒英語培訓占市場70%，其余成人職業英語占比為30%，約為150 億元。2015 年，我國在線語言培訓市場規模預計將達235.9 億元，其中職業人群成為在線語言教育主流，市場規模達114.8 億元，2017 年預計達164.4 億元。因此，整個在職語言培訓市場將達到265 億元左右。

2008-2017 年我國在線職業語言培訓市場規模（億元）

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　　我國駕駛執照培訓主要分三大類：機動車駕駛執照、飛行駕駛執照及船舶駕駛執照。機動車駕駛培訓，2015 年，我國機動車駕駛員培訓人次達2600 萬，同增5%，需求端

　　穩定擴容。我們認為三因素表明機動車駕駛培訓市場仍有較大發展空間：一是我國機動車駕駛人數3.2 億人，占約占人口總數25%，與發達國家駕駛人口占總人口基本超70%的比例相比仍較低；二是根據公安部交管局數據顯示，截至2015 年底，我國機動車保有量達2.79 億輛，其中汽車1.72 億輛，私家車超1.24 億輛，汽車新注冊量和年增量均達歷史最高水平，但絕對數量提升不能掩蓋我國千人汽車保有量（125）低于世界平均（165）的事實，機動車駕駛培訓市場有望進一步滲透；三是政策趨嚴，國家正推進機動車駕駛人培訓考試制度改革，行業整體粗放式畸形發展有望得到扭轉，服務、管理與品牌口碑將構建駕校未來三大核心競爭力，行業優質龍頭企業更易脫穎而出。從市場容量上看，我們根據公安部交警局及前瞻網調研數據，假設駕校平均培訓費用為5000元/人，2015 年新增駕駛員人數為1876 萬人，假設整體通過率為50%，則2015 年機動車駕駛培訓市場規模約為1876 億元。

2011-2015 年我國機動車駕駛人數（萬人）

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2011-2015 年 我國私家車保有量（萬輛）

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　　飛行駕駛執照，我國飛行執照分四類：私用駕駛員執照、商用駕駛員執照、多人制機組執照及航線運輸駕駛員執照。2008 年，我國僅有8 架私人飛機，2014 年4 月底已猛增至137架，根據胡潤百富估算，未來將有超過30 萬富豪會選擇購買私人飛機，私人飛機駕駛員需求會在未來出現較快發展；同時我國正逐步開放低空管制，允許私人飛機使用1000 米以下空域，民航總局表示，到2035 年，我國需要培養約50 萬名民航飛行員才能滿足市場需要。除傳統私人飛機與直升機駕駛培訓，無人機駕駛培訓或成為飛行執照端另一潛力發展點。我國無人機駕駛員合格證從2014 年6 月開始實施，根據中國民用航空局飛行標準司《中國民航駕駛員發展年度報告》數據顯示，截至2015 年12 月31 日，共有3087 人次參加考試，其中2015年2724 人次參加考試，約為2014 年6.5 倍。但從市場規模上看，目前私用飛行執照占比較低，我們預計2015 年飛行駕駛員培訓市場目前在20 億左右。

2019 年我國消費級無人機市場規模將達240 億元

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　　船舶駕駛，目前仍以職業目的獲取執照為主，私人考取船舶駕駛培訓潛力大，我們認為游艇駕駛證將為船舶駕駛培訓方向突破口。我國私人游艇數量在近年呈現快速上升勢頭，僅深圳一城私人游艇數量已達300 艘。不同于私人飛機，釣魚艇、帆船等游艇價格多集中在50 到100 萬元，中高收入者及一般機構和企業都可承擔，潛在消費群基數大，且較為合理的培訓費用（1-2 萬元）將助力提升游艇駕駛執照普及程度。由于目前全國各地的游艇駕照不能通用，全國版游艇駕照自2014 年開始啟用，根據各大沿海城市披露的駕照數據，我們假設每年全國范圍內新增游艇駕照人數為1000 人，假設平均培訓費用為1.5 萬元，則目前游艇駕駛培訓市場規模為1500 萬元。