2016年，受市場融資需求旺盛拉動，券商股權融資規模繼續快速增長。2016年前11月份券商行業累計實現股權融資1.53萬元，與2015年同期基本持平，但較2014年同期增長超過1倍。其中，IPO首發182家，募資規模1231.07億元，較2015年同期下降16%；定向增發674家，募資規模1.38萬億元，較2015年同期增長33.5%。這主要是受2016年上半年市場行情疲軟，監管層對IPO申請企業審核節奏放緩影響。而進入下半年，隨著市場行情企穩，市場上各類并購重組活動重新回暖，監管也加快了審批節奏，使券商參與股權融資的活動重新活躍起來。

發行企業數量逐步回升

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證監會核準IPO企業節奏明顯加快

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發行企業數量逐步回升

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　　債權融資方面，今年前11月份，債券市場發行規模為3.39萬億元，較去年同期增長62.92%。其中，公司企業債和政府債的累計增速最快，分別達到198.59%和102.75%，而金融債的發行受監管去杠桿的政策引導，增速放緩至10.23%。而從月度增速來看，債券總體融資規模增速自年初達到高點之后逐步回落，預計明年將維持在10%左右的增速水平。

債券市場月度發行情況

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　　展望2017年，我們認為在目前市場行情逐步企穩、市場信心出現回暖的背景下，監管機構將繼續著手處理此前積壓的申報企業，維持較快的審批節奏，減少企業排隊時間，提高審批效率。在目前IPO新增申報企業數量基本保持平穩的背景下，正在排隊的434家IPO申報企業有望在2017年底審核完畢，后續審核速度有望和新增排隊速度有望保持基本平衡。而債券發行規模在2017年將受到中性貨幣政策、監管去杠桿以及市場融資利率上升等因素共同影響，增速進一步回穩，預計全年將保持10%左右的增速。