我國金融市場的蓬勃發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)使用規(guī)模的不斷擴(kuò)大為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展奠定了市場基礎(chǔ)；國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和居民收入水平的持續(xù)提高，居民理財(cái)意識不斷增強(qiáng)為行業(yè)發(fā)展奠定了客戶需求基礎(chǔ)；軟件編程技術(shù)的不斷革新，電信基礎(chǔ)設(shè)施的不斷改善以及我國互聯(lián)網(wǎng)寬帶和移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)更新和日益普及，為該行業(yè)的高速發(fā)展奠定了技術(shù)基礎(chǔ)。該行業(yè)的目前發(fā)展背景總體如下：

　　1 、金融業(yè)產(chǎn)值持續(xù)上漲

　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2009 年，我國金融業(yè)年增加值首次突破 2 萬億元，截至 2015 年我國金融業(yè)增加值已達(dá) 5.75 萬億元，占國內(nèi) GDP 比重的 8.50%。2008年以來，我國金融業(yè)產(chǎn)業(yè)增加值保持著近 20%的持續(xù)增長，占 GDP 的比例從 2005年的 4.02%穩(wěn)步上漲至 2015 年的 8.50%。金融業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中扮演著越來越重要的角色，金融業(yè)的快速增長及其對 GDP 貢獻(xiàn)比例的提高，意味著金融數(shù)據(jù)的體量不斷擴(kuò)大，將有力推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)業(yè)的快速發(fā)展。

圖：我國金融業(yè)增加值年度變化

　　2016 年 10 月 31 日達(dá)到 50.49 萬億元，2015 年為 53.13 萬億元，2015 年相較 2014 年同比增長 42.61%，經(jīng)計(jì)算，從 2005年到 2015 年，平均增長率達(dá) 58.08%。由此可見，我國資本市場規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，金融業(yè)總體發(fā)展態(tài)勢良好，前景可觀。

圖：我國境內(nèi)上市總市值年度變化

　　2、互聯(lián)網(wǎng)使用規(guī)模不斷擴(kuò)張

　　近十年，我國互聯(lián)網(wǎng)的普及率不斷提高，全國網(wǎng)站、網(wǎng)頁數(shù)量不斷創(chuàng)造新高，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的調(diào)查數(shù)據(jù)，2015 年我國網(wǎng)站總數(shù)達(dá)到 422.93 萬個(gè)，相較 2014年增長了 26.29%。2005 年我國網(wǎng)站總數(shù)僅為 69.40 萬個(gè)，相比 10 年前，我國網(wǎng)站總數(shù)增長了約 6 倍。

圖：我國網(wǎng)站數(shù)量年度變化

　　另外，全國使用的網(wǎng)頁數(shù)量也在不斷增長，截至 2015 年末已達(dá) 2,122.96 萬個(gè)。2006 年至 2009 年，網(wǎng)頁數(shù)量每年增長均超過 70%，2010 年之后，由于對互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管日益規(guī)范，網(wǎng)頁數(shù)量增長率有所降低，但仍維持在 40%以上，網(wǎng)頁數(shù)總量仍十分龐大并呈現(xiàn)不斷增長的態(tài)勢。

圖：我國網(wǎng)頁數(shù)量年度變化

　　互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)提供商以互聯(lián)網(wǎng)為主要載體提供金融信息及分析服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)使用規(guī)模的擴(kuò)大將促進(jìn)該行業(yè)內(nèi)企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，市場滲透力的加強(qiáng)，從而推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展。

　　3 、居民個(gè)人投資資產(chǎn)不斷增加

　　截至 2015 年底，中國個(gè)人持有可投資資產(chǎn)總體規(guī)模約129萬億元，相較去年增長15.18%，我國個(gè)人持有可投資資產(chǎn)總體規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲趨勢，平均增長率達(dá) 20.19%。

圖：我國個(gè)人持有的可投資資產(chǎn)總體規(guī)模年度變化

　　2015 年末全國可投資資產(chǎn)超過1千萬人民幣的高凈值人群數(shù)量達(dá)到126萬人，相較去年增長21.15%，自2006年以來，我國高凈值人群數(shù)量呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲趨勢，平均增長率達(dá) 24.91%。

圖：我國高凈值人群數(shù)量年度變化

　　我國高凈值人群數(shù)量的增加和居民可投資資產(chǎn)規(guī)模的增長，意味著居民收入水平和理財(cái)意識的提高，將帶動(dòng)更多資金進(jìn)入金融投資行業(yè)，從而推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)行業(yè)的發(fā)展。

　　4 、證券交易市場投資者交易活躍

　　互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)行業(yè)的發(fā)展很大程度上受到了證券市場活躍程度的影響，近年來，隨著國內(nèi)證券市場投資者數(shù)量的迅速增加和交易量的擴(kuò)大，互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)行業(yè)也得到迅速擴(kuò)張，各大都加大了對證券信息數(shù)據(jù)服務(wù)的投入和宣傳，以滿足大量客戶的交易需求。

　　根據(jù)萬得資訊的數(shù)據(jù)，截至 2016 年 10 月 31 日，我國滬深兩市流通市值為38.98 萬億元，2015 年底為 41.79 萬億元，同比 2014 年增長了 32.41%。自 2005 年至今，我國滬深兩市流通市值總體呈明顯上漲趨勢，2005 年流通市值僅為 1.06萬億元，十年來擴(kuò)大了約 40 倍，可見我國資本市場的活躍程度顯著增強(qiáng)。

圖：我國滬深兩市流通市值年度變化

　　根據(jù)萬得資訊的數(shù)據(jù)，近十年，全國股票成交金額整體呈上升趨勢。2016年 1 月至 10 月，全國股票成交金額為 103.91 萬億元，2015 年全年達(dá) 255.05 萬億元，同比 2014 年增長 242.86%。2012 年以來，我國股票成交金額增長率均在 20%以上。由此可見，近年來證券交易市場交易活躍，迅速增長的交易量為金融信息服務(wù)行業(yè)的發(fā)展提供了有利契機(jī)。

圖：股票成交金額年度變化

　　5 、金融產(chǎn)品品種不斷創(chuàng)新

　　證券市場的發(fā)展提高了投資者對金融信息服務(wù)的需求，同時(shí)也促進(jìn)了金融產(chǎn)品種類的增長，產(chǎn)生了更加豐富的投資渠道。金融產(chǎn)品的創(chuàng)新一方面完善了國內(nèi)證券市場的結(jié)構(gòu)，另一方面也造成金融信息數(shù)據(jù)海量增長。隨著創(chuàng)新金融產(chǎn)品的不斷出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)業(yè)面臨新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)提供商需要根據(jù)不同的產(chǎn)品類型提供不同的信息服務(wù)來應(yīng)對更加豐富多變的市場需求。目前市場上各金融信息服務(wù)提供商提供的產(chǎn)品相對歐美成熟證券市場較為單一，但隨著金融產(chǎn)品種類的增多，提供商將會積極迎合投資者需求，開發(fā)新的金融信息產(chǎn)品，從而整體推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。

　　6、行業(yè)發(fā)展規(guī)模

　　自 2005 年中國證券市場實(shí)施股權(quán)分置改革以來，我國證券市場進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期，互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)行業(yè)迎來了高速發(fā)展的機(jī)遇。互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)業(yè)在我國屬于新興行業(yè)，經(jīng)過 20 多年的發(fā)展，行業(yè)經(jīng)營模式和盈利模式基本成型，發(fā)展?fàn)顩r良好。

　　隨著我國資本市場的不斷壯大，居民財(cái)富的穩(wěn)定增長，金融產(chǎn)品逐漸豐富，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的成熟，投資者對金融信息的需求不斷增加，2011-2015 年，我國互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)市場容量不斷上升。

　　目前，市場上主流的金融信息服務(wù)商主要有大智慧、同花順、東方財(cái)富、萬得資訊、益盟股份、指南針等，并形成了以大智慧、同花順、東方財(cái)富為代表的已上市。相對于我國龐大的證券投資者規(guī)模和金融業(yè)產(chǎn)值，未來互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)行業(yè)仍然有較大的發(fā)展空間。

　　6、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

　　互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈分為上游、中游、下游。位于產(chǎn)業(yè)鏈上游的是各類金融信息提供商，包括各交易所的專屬信息發(fā)布機(jī)構(gòu)和其他專業(yè)研究、咨詢機(jī)構(gòu)。
產(chǎn)業(yè)鏈中游的是各類互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)提供商，他們通過對基礎(chǔ)信息進(jìn)行加工整合，并開發(fā)出相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)金融信息產(chǎn)品，銷售軟件產(chǎn)品的同時(shí)提供金融信息給下游客戶。互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)的提供商是該行業(yè)的核心力量，起到了加工信息和傳遞信息的作用。

　　位于產(chǎn)業(yè)鏈的下游是金融信息產(chǎn)品和服務(wù)的最終用戶，包括機(jī)構(gòu)用戶和個(gè)人用戶。最終用戶借助經(jīng)過互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)提供商加工整合過的金融信息，方便快捷地做出投資決策，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)商提供的各類產(chǎn)品能夠?qū)π畔⑦M(jìn)行分析處理，通過指標(biāo)或者圖形等方式，為投資者提供投資建議。

　　7 、行業(yè)商業(yè)模式

　　按照終端呈現(xiàn)劃分，我國互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)行業(yè)大致可以劃分為：面向證券交易中介機(jī)構(gòu)的綜合服務(wù)類、面向終端投資者的增值服務(wù)類和財(cái)經(jīng)網(wǎng)站類企業(yè)。

　　（1 ）面向證券交易中介機(jī)構(gòu)的綜合服務(wù)

　　面向證券交易中介機(jī)構(gòu)的綜合服務(wù)類是指為證券公司等機(jī)構(gòu)客戶提供專有的行業(yè)應(yīng)用系統(tǒng)和后續(xù)技術(shù)支持服務(wù)。該類服務(wù)的主要業(yè)務(wù)模式為：互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)軟件提供商向證券公司等機(jī)構(gòu)用戶提供軟件開發(fā)服務(wù)，交付產(chǎn)品主要為網(wǎng)上證券行情交易系統(tǒng)、資訊系統(tǒng)和分析系統(tǒng)。證券公司網(wǎng)上行情交易系統(tǒng)開始向證券投資者提供服務(wù)后，互聯(lián)網(wǎng)金融信息提供商為證券公司提供后續(xù)技術(shù)支持、運(yùn)營升級等服務(wù)。

　　面向證券交易中介機(jī)構(gòu)的綜合服務(wù)對產(chǎn)品系統(tǒng)容量、運(yùn)行速度、穩(wěn)定性、安全性等方面要求均較為嚴(yán)格。該類別具有較高的技術(shù)壁壘，該模式下要求企業(yè)具備較強(qiáng)的技術(shù)開發(fā)能力、創(chuàng)新能力和快速的市場反應(yīng)能力。

　　（2 ）面向終端投資者的信息增值服務(wù)

　　企業(yè)對金融資訊、數(shù)據(jù)、信息進(jìn)行搜集、整理、歸類、深度發(fā)掘和加工后，通過安裝在客戶終端的軟件產(chǎn)品向投資者提供信息增值服務(wù)，主要包括行情信息服務(wù)、深度研究報(bào)告、深度技術(shù)指標(biāo)等增值服務(wù)。

　　金融數(shù)據(jù)、資訊的全面性和及時(shí)性是投資者的根本需求，對數(shù)據(jù)信息的整合分析能力是企業(yè)能夠從行業(yè)內(nèi)脫穎而出的關(guān)鍵。企業(yè)需要建立一定的技術(shù)開發(fā)能力、較強(qiáng)的信息資源和市場推廣能力。該類服務(wù)的主要商業(yè)模式為：服務(wù)提供商依托互聯(lián)網(wǎng)，以計(jì)算機(jī)、手機(jī)、移動(dòng)設(shè)備等終端向用戶提供收費(fèi)服務(wù)。服務(wù)內(nèi)容包括提供證券行情信息、專業(yè)分析工具、研究報(bào)告和數(shù)據(jù)庫等增值服務(wù)。

　　①證券行情信息

　　交易所的行情信息需要通過證券或金融信息服務(wù)的交易客戶端才能傳遞給投資者，投資者個(gè)人無法直接獲取行情信息。根據(jù)信息的具體內(nèi)容、傳輸方式等，行情信息有不同的分類。例如上交所的行情分類有即時(shí)行情和延時(shí)行情，即時(shí)行情又分為 Level-1 行情、Level-2 行情，深交所的行情分類有基本行情和增強(qiáng)行情。互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)在滿足一定的條件后，獲取交易所的信息許可，同時(shí)借助其自身的信息整合能力和技術(shù)開發(fā)能力，將原始數(shù)據(jù)通過簡明清晰的方式呈現(xiàn)給投資者，以協(xié)助投資者進(jìn)行投資決策。

　　②專業(yè)分析工具

　　對于擅長技術(shù)分析的終端投資者來說，他們通常以證券的市場價(jià)格、成交量、價(jià)和量的變化以及完成這些變化所經(jīng)歷的時(shí)間等市場行為作為投資分析對象與投資決策的基礎(chǔ)。目前市場上傳統(tǒng)分析理論包括：K 線理論、趨勢理論、形態(tài)理論和波浪理論，傳統(tǒng)的技術(shù)分析指標(biāo)包括：趨勢指標(biāo)（MA、MACD）、超買超賣指標(biāo)（WMS、KDJ、RSI、BIAS）、人氣型指標(biāo)（PSY、OBV）等。證券網(wǎng)上行情交易系統(tǒng)通常已包含傳統(tǒng)分析指標(biāo)對應(yīng)的分析服務(wù)，相關(guān)分析工具可由終端投資者在客戶端自行選擇配置。除此之外，各類互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)軟件提供商還在傳統(tǒng)分析工具的基礎(chǔ)上，開發(fā)出新的分析指標(biāo)，用于協(xié)助投資者證券交易，這些特色指標(biāo)和分析工具往往是企業(yè)吸引投資者的核心競爭力。

　　③研究報(bào)告和數(shù)據(jù)庫

　　證券研究部門、投資顧問、研究機(jī)構(gòu)等出具的證券分析報(bào)告，因其專業(yè)性和權(quán)威性，往往成為投資者進(jìn)行證券交易決策、證券投資分析的重要參考資料。該行業(yè)中的各類互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)通過聚合各上市的公告、研究機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告及相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫，通過自有的軟件產(chǎn)品向終端投資者提供相關(guān)信息查詢、數(shù)據(jù)分析平臺、研究報(bào)告查閱等收費(fèi)服務(wù)。研究報(bào)告和數(shù)據(jù)庫服務(wù)能夠有效幫助投資者進(jìn)行投資分析，作出投資決策。

　　（3 ）網(wǎng)絡(luò)財(cái)經(jīng)信息服務(wù)

　　財(cái)經(jīng)網(wǎng)站類服務(wù)主要是通過財(cái)經(jīng)網(wǎng)站或門戶網(wǎng)站的財(cái)經(jīng)頻道，向用戶提供免費(fèi)的財(cái)經(jīng)資訊、新聞瀏覽、金融資訊查詢或金融資料下載等服務(wù)，并依靠網(wǎng)站的流量、訪問量和點(diǎn)擊率，吸引廣告或者潛在投資者在網(wǎng)站購買其他產(chǎn)品或服務(wù)。該模式需要積累穩(wěn)定的用戶，才能形成較大的訪問量和點(diǎn)擊率。

　　8、行業(yè)發(fā)展趨勢

　　我國互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)行業(yè)未來將保持著較快的發(fā)展趨勢，未來該行業(yè)將不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、豐富業(yè)務(wù)類別、形成更加成熟的市場。行業(yè)未來的發(fā)展趨勢主要如下：

　　（1）、行業(yè)規(guī)模日益擴(kuò)大

　　隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展、居民生活水平和可支配資產(chǎn)的不斷提升，居民的證券投資理念也逐步發(fā)生變化，投資者更加需要購買相關(guān)的金融信息產(chǎn)品和服務(wù)以提高投資效率。此外，隨著我國金融市場不斷發(fā)展，金融信息數(shù)據(jù)的體量不斷擴(kuò)充，投資者處理金融信息的難度越來越大，從而為互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)提供商提供了發(fā)展的機(jī)遇，因此互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)行業(yè)將面臨廣闊的市場空間，行業(yè)規(guī)模將不斷擴(kuò)大。

　　（2） 、業(yè)務(wù)種類日益豐富

　　近年來，我國資本市場的復(fù)雜程度逐漸加深，居民投資理念日趨成熟，投資者對于金融產(chǎn)品的需求更趨差異化和多元化。2010 年 2 月，證監(jiān)會批復(fù)中國金融期貨交易所滬深 300 股指期貨合約和業(yè)務(wù)規(guī)則。2015 年 2 月 9 日，證監(jiān)會批準(zhǔn)上交所開展股票期權(quán)交易所試點(diǎn)，試點(diǎn)范圍為上證 50ETF 期權(quán)。這要求互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)提供商將股票、基金、外匯、期貨、債券、期權(quán)、股指期貨等眾多金融產(chǎn)品的信息數(shù)據(jù)融入自身產(chǎn)品中，并結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)信息，為投資者提供數(shù)據(jù)整理、決策分析和行情交易等全方位的綜合服務(wù)。因此，為了適應(yīng)資本市場的變化和投資者需求的增加，互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)提供商的業(yè)務(wù)種類將日益豐富。

　　（3）、金融終端平臺日益多樣

　　隨著信息技術(shù)的提高，終端設(shè)備的種類不斷增加，設(shè)備更新?lián)Q代的頻率也逐漸加快，除計(jì)算機(jī)終端外，智能手機(jī)、移動(dòng)電子設(shè)備、平板電腦等終端將逐步成為金融信息服務(wù)行業(yè)的重要應(yīng)用平臺。投資者可以在不同的終端平臺接受服務(wù)，提高用戶體驗(yàn)，產(chǎn)品終端多樣化是行業(yè)未來的發(fā)展趨勢。

　　（4）、行業(yè)技術(shù)水平日益提高

　　隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展和各市場關(guān)聯(lián)性的不斷增強(qiáng)，用戶對金融信息量有了更大的需求。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)商需要不斷完善數(shù)據(jù)交換和壓縮技術(shù)，以實(shí)現(xiàn)海量數(shù)據(jù)的遠(yuǎn)距離傳輸，同時(shí)不斷提升數(shù)據(jù)分析與存儲技術(shù)，以滿足對海量數(shù)據(jù)的采集、分析和處理的需要。此外，為了將龐大的數(shù)據(jù)更為及時(shí)、準(zhǔn)確地推送到用戶終端，服務(wù)提供商還需要不斷完善數(shù)據(jù)傳輸技術(shù)。總體而言，未來行業(yè)發(fā)展所需的各項(xiàng)技術(shù)將會更趨復(fù)雜，綜合技術(shù)水平將不斷提升。

　　（5）、行業(yè)內(nèi)整合趨勢日益明顯

　　國內(nèi)證券市場發(fā)展歷程相對較短，雖然針對證券市場的互聯(lián)網(wǎng)金融信息企業(yè)近年來發(fā)展較為迅速，經(jīng)營狀況良好，且產(chǎn)品大都具備自身獨(dú)有的技術(shù)特點(diǎn)和客戶群體，但企業(yè)規(guī)模仍然相對有限，在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)占據(jù)優(yōu)勢地位的企業(yè)不多。

　　預(yù)計(jì)未來，占據(jù)相對優(yōu)勢的企業(yè)將對行業(yè)內(nèi)其他中小型企業(yè)進(jìn)行并購重組，或與其他大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)展開合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，行業(yè)內(nèi)企業(yè)整合的趨勢將愈加明顯。

　　（6） 、無線增值業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿θ找嫱癸@

　　2015 年 12 月我國手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模達(dá) 6.20 億，較 2014 年底增加 6,303 萬人，手機(jī)依然是拉動(dòng)網(wǎng)民規(guī)模增長的首要設(shè)備。隨著無線互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)不斷革新，手機(jī)等無線終端的上網(wǎng)速度越來越快。移動(dòng)終端金融數(shù)據(jù)服務(wù)作為計(jì)算機(jī)終端金融數(shù)據(jù)服務(wù)的最佳互補(bǔ)，能隨時(shí)隨地地滿足用戶關(guān)于金融信息及數(shù)據(jù)的需求，不斷增強(qiáng)用戶體驗(yàn)，提升用戶黏性和依賴度。預(yù)計(jì)未來，移動(dòng)終端數(shù)據(jù)服務(wù)將可能實(shí)現(xiàn)大規(guī)模普及和爆發(fā)式增長，將成為互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)行業(yè)極具潛力的利潤增長點(diǎn)。

　　9、行業(yè)中的競爭地位

　　互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)行業(yè)伴隨著證券行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)經(jīng)歷了 20 多年的發(fā)展過程，從互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)行業(yè)發(fā)展的歷史來看，現(xiàn)在市場中形成了兩大的競爭格局。

　　其中，大智慧、同花順、東方財(cái)富等上市針對證券期貨市場信息服務(wù)的業(yè)務(wù)較為全面，軟件功能趨于平臺化，客戶群體相對龐大，指南針、益盟股份、麟龍股份等的證券期貨投資分析軟件產(chǎn)品設(shè)計(jì)更加多樣性，突出主要的專業(yè)特色設(shè)計(jì)，客戶群體相對較小但更有針對性。

圖：可比營業(yè)收入比較圖（單位：萬元）

圖：可比凈利潤比較圖（單位：萬元）