1、移動通信設(shè)備制造業(yè)概述

　　（1）全球移動通信設(shè)備制造業(yè)發(fā)展概況

　　1）全球移動運營商資本支出保持平穩(wěn)

　　移動運營商的資本支出是移動通信設(shè)備行業(yè)發(fā)展的直接驅(qū)動因素，自 2010 年開始，全球移動運營商看好移動通信發(fā)展?jié)摿Γ�加緊部署移動通信網(wǎng)絡(luò)，截至 2016 年底總資本支出已達 12,000 億美元。其中， 2010 年至 2015 年移動運營商資本支出持續(xù)增長，得益于 4G 技術(shù)的快速發(fā)展， 2015 年移動運營商資本支出以 1,970 億美元達到峰值， 2016 年移動運營商資本支出較 2015 年略有下降。

　　2）全球移動用戶數(shù)量和移動數(shù)據(jù)流量需求大幅提升

　　移動用戶需求的增加是移動運營商增加資本支出的根源性因素， 也是移動通信設(shè)備行業(yè)發(fā)展的間接推動因素； 全球移動用戶數(shù)量和移動數(shù)據(jù)流量需求的增加客觀上反映出移動通信設(shè)備制造業(yè)的增長。

　　2011 年至 2016 年全球移動用戶數(shù)量持續(xù)增加，從 2011 年的 35.8 億人增長至 2016 年的 48.0 億人，約占全球人口總數(shù)的 65%。

2011 - 2016 年全球移動用戶數(shù)量

資料來源：公開數(shù)據(jù)整理

　　3G、 4G 技術(shù)的快速滲透推動了智能手機的普及，根據(jù) GSMA 統(tǒng)計， 2016年底，發(fā)達國家和地區(qū)智能手機普及率達到 65%，發(fā)展中國家和地區(qū)智能手機普及率也從 2010 年的 5%增長至 47%。智能手機的普及促進移動數(shù)據(jù)流量需求的大幅增長，全球每月移動數(shù)據(jù)總流量從 2015 年的 5.3EB 增長至 2016 年的 8.5EB，預(yù)計2022 年將增長至 69EB， 6 年內(nèi)復(fù)合增長率將高達 45%。

　　全球移動用戶數(shù)量和移動數(shù)據(jù)流量需求的大幅提升對移動通信設(shè)備的覆蓋率和技術(shù)能力提出了更高要求， 同時也為移動通信設(shè)備行業(yè)的發(fā)展提供了更為廣闊的空間。

　　3）地區(qū)間發(fā)展不平衡，發(fā)展中國家潛力巨大

　　由于世界各國在經(jīng)濟實力、技術(shù)水平和產(chǎn)業(yè)政策等方面的差異，全球范圍內(nèi)各地區(qū)移動通信技術(shù)發(fā)展水平和通信設(shè)備覆蓋率并不均衡，技術(shù)制式、移動用戶滲透率及移動數(shù)據(jù)流量需求差異較大， 發(fā)達地區(qū)發(fā)展水平顯著優(yōu)于發(fā)展中國家和地區(qū)。

　　發(fā)達國家和地區(qū) 2016年底移動用戶滲透率為 84%，而拉美、亞太、中東和撒哈拉以南的非洲地區(qū)移動用戶滲透率分別為 70%、 65%、 59%和 44%； 2016 年北美和歐洲 3G、 4G 網(wǎng)絡(luò)連接量已分別達到網(wǎng)絡(luò)連接總量的 90%和 75%，而拉美、亞太、中東和撒哈拉以南的非洲地區(qū)該比例分別僅為 61%、 53%、 47%和 33%，且過去的幾年中大部分的 4G 網(wǎng)絡(luò)在歐美等發(fā)達國家建立。目前大部分的移動數(shù)據(jù)流量需求來自北美和西歐，月戶均數(shù)據(jù)流量需求分別為 5.1GB 和 2.7GB，而其他地區(qū)均未超過 2GB，移動數(shù)據(jù)流量需求地區(qū)差異明顯。

　　目前，歐美等發(fā)達國家的 LTE 網(wǎng)絡(luò)部署已接近成熟，發(fā)展中國家和地區(qū)開始發(fā)力； 2012 年發(fā)展中國家和地區(qū) 4G 網(wǎng)絡(luò)數(shù)量僅占全球 4G 網(wǎng)絡(luò)總數(shù)量的四分之一左右，至 2016 年已達到近 50%， 2016 年新增 4G 網(wǎng)絡(luò)中有四分之三來自發(fā)展中國家。發(fā)展中國家和地區(qū)的 LTE 網(wǎng)絡(luò)部署為移動通信設(shè)備行業(yè)帶來廣闊的發(fā)展空間。

　　（2）我國移動通信設(shè)備制造業(yè)發(fā)展概況

　　1）近兩年我國移動通信固定資產(chǎn)投資完成額快速增長

　　2012 年至 2016 年，我國移動通信固定資產(chǎn)投資完成情況整體向好， 2012 年至 2013 年保持穩(wěn)定； 2014 年至 2016 年移動運營商集中力量進行 4G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，推動固定資產(chǎn)投資完成額實現(xiàn)快速增長。

2012 - 2016 年我國移動通信固定資產(chǎn)投資完成情況

資料來源：公開數(shù)據(jù)整理

　　2）我國移動通信設(shè)備行業(yè)持續(xù)發(fā)展

　　2012 年至 2016 年，我國移動通信設(shè)備行業(yè)持續(xù)發(fā)展，移動通信基站總數(shù)和凈增數(shù)均持續(xù)增長；其中， 2014 年至 2016 年 3G、 4G 基站數(shù)量增長迅速。

2012 - 2016 年我國移動電話基站發(fā)展情況

資料來源：公開數(shù)據(jù)整理

　　3）我國移動用戶數(shù)量和數(shù)據(jù)流量需求大幅提升

　　近年來，我國移動電話用戶普及率持續(xù)提升，從 2012 年的 82.5 部/百人提升至 2016 年的 96.2 部/百人。

2012-2016年我國移動電話用戶普及率情況（部/百人）

資料來源：公開數(shù)據(jù)整理

　　伴隨移動網(wǎng)絡(luò)技術(shù)更迭速率的加快， 我國 3G、 4G 移動網(wǎng)絡(luò)用戶數(shù)快速增加，從 2012 年的 23,280 萬戶增長至 2016 年的 94,075 萬戶，年復(fù)合增長率高達41.78%， 3G、 4G 移動網(wǎng)絡(luò)用戶總占比也從 2012 年的 20.9%提升至 2016 年的71.2%。

2012 -2016 年我國3G、 4G 用戶發(fā)展情況

資料來源：公開數(shù)據(jù)整理

　　3G、 4G 技術(shù)的快速發(fā)展及智能手機的迅速普及促使移動數(shù)據(jù)流量需求的大幅上升， 2012 年至 2016 年，我國月戶均移動數(shù)據(jù)流量從僅 98.2MB 增長至772.0MB，年復(fù)合增長率達到 67.45%。

2012 - 2016 年我國移動數(shù)據(jù)流量發(fā)展情況

資料來源：公開數(shù)據(jù)整理

　　（3）移動通信設(shè)備制造業(yè)發(fā)展趨勢

　　1）需求旺盛，市場規(guī)模穩(wěn)步擴大

　　A.移動用戶需求保持增長， 4G 網(wǎng)絡(luò)布局持續(xù)推進

　　不斷增長的移動用戶滲透率和數(shù)據(jù)流量需求要求更優(yōu)良的移動網(wǎng)絡(luò)通信質(zhì)量和更廣闊的網(wǎng)絡(luò)覆蓋率， 從而對移動通信設(shè)備的技術(shù)升級和建設(shè)密度提出更高要求。

　　從全球范圍來看，至 2020 年底， 全球移動用戶數(shù)量將達到 56.6 億， 占人口總數(shù)的比例將達到 73%； 2022 年底移動數(shù)據(jù)流量總量將達到 69EB。

　　從我國范圍來看， 4G 發(fā)展仍是我國移動通信市場競爭的焦點。國家發(fā)改委和工信部 2016 年 12 月聯(lián)合發(fā)布的《信息基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)三年行動方案》中明確提出推動 4G 網(wǎng)絡(luò)覆蓋的目標和舉措。根據(jù)中國移動 2016 年半年報，截至 2016 年上半年中國移動擁有達到 4.29 億的 4G 客戶和 132 萬個 4G 基站，市場份額保持領(lǐng)先，未來將保持合理的營銷投入，確保 4G 領(lǐng)先地位；根據(jù)中國聯(lián)通 2016 年年報，中國聯(lián)通在 2016 年全面深入實施聚焦戰(zhàn)略，聚焦 4G 發(fā)展，聚焦重點區(qū)域， 4G 用戶總數(shù)達到 10,455 萬戶，擁有 4G 基站 73.6 萬個；根據(jù)中國電信 2016 年半年報，中國電信 2016 年上半年 4G 拉動移動業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展成效顯著，擁有 4G 用戶達到 9,010 萬戶，未來中國電信將把握技術(shù)和市場變化的機遇，快速推進 4G 用戶規(guī)模擴張，提升用戶滲透率，不斷提高客戶價值。綜上所述，4G 業(yè)務(wù)在未來一段時間內(nèi)仍然是中國移動、中國聯(lián)通、中國電信重點發(fā)展方向。
B.4.5G 大幕拉開， 5G 商用指日可待

　　隨著新興服務(wù)如 4K 視頻、 VR（虛擬現(xiàn)實）、 AR（增強現(xiàn)實）、無人駕駛和物聯(lián)網(wǎng)等的興起，現(xiàn)有的 4G 網(wǎng)絡(luò)將遠遠無法滿足我們的需求， 5G 的發(fā)展成為必然。 一般來說一種新的移動通信技術(shù)商用化之后會迎來一個大規(guī)模的投資高峰期，因此未來 5G 的商用將會帶動新一輪的移動通信設(shè)備投資高峰。

　　根據(jù)國際標準組織 3GPP 的路標， 5G 的規(guī)模商用將在 2020 年實現(xiàn)，而當(dāng)前物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)的發(fā)展迫切需要更加高速的移動網(wǎng)絡(luò)， 因此， 為了實現(xiàn) 4G 向 5G的平滑演進， 3GPP 制定了 4.5G 的國際標準。 2015 年 10 月， 3GPP 將 4.5G 正式命名為 LTE-Advanced Pro， 4.5G 可以基于現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)快速部署，以便運營商開展新的業(yè)務(wù)。華為在業(yè)內(nèi)率先提出 4.5G 理念，積極參與標準組織，推動了 4.5G 標準 LTE-Advanced Pro 在 3GPP 協(xié)議的落實， 目前華為同全球多個領(lǐng)先的運營商在挪威、德國、澳大利亞、科威特、沙特、阿聯(lián)酋、中國、日本、加拿大以及新加坡等國家試商用了 4.5G，應(yīng)用成果良好；中國聯(lián)通和中國電信以 LTE FDD 牌照發(fā)放為契機，積極試驗載波聚合技術(shù)，推出 4G+業(yè)務(wù)并將其作為未來業(yè)務(wù)發(fā)展的重要推動力量。全球 4.5G 的大幕已經(jīng)拉開，未來 4.5G 的應(yīng)用對移動通信設(shè)備提出新要求的同時，也為其發(fā)展提供了契機。

　　當(dāng)前， 5G 標準化工作已經(jīng)全面拉開序幕。國際電信聯(lián)盟（ITU）已完成 5G愿景研究，確定了 5G 命名、典型場景和關(guān)鍵能力指標體系，并正式發(fā)布了IMT-2020(5G)工作計劃；國內(nèi)外主流企業(yè)已經(jīng)達成共識，將在國際主流移動通信標準組織 3GPP 制定全球統(tǒng)一的 5G 標準；根據(jù) 3GPP 工作計劃， 2016 年初啟動5G 標準研究， 2018 年 6 月將完成第一版 5G 標準， 2019 年 9 月將完成 5G 標準版本的制定。

　　北美、歐盟、日韓等國家和地區(qū)積極部署 5G 試驗以推動 5G 技術(shù)、標準與產(chǎn)業(yè)發(fā)展。我國在 IMT-2020(5G)推進組的組織下，企業(yè)、高校和科研機構(gòu)全方位開展 5G 研發(fā)，在 5G 需求、技術(shù)及頻譜領(lǐng)域取得了一系列的研究成果，有力地推動了全球 5G 技術(shù)、標準的發(fā)展，目前已完成 5G 愿景與需求研究并獲得全球廣泛共識，在業(yè)界率先明確 5G 技術(shù)路線及核心關(guān)鍵技術(shù)，并發(fā)布 5G 無線和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)架構(gòu)。當(dāng)前我國 5G 標準化工作已經(jīng)啟動，并于 2016 年 1 月正式全面啟動 5G 技術(shù)研發(fā)試驗。在 2016 年 12 月 19 日-21 日召開的 2016 年中國移動全球合作伙伴大會上， 中國移動總裁李躍表示， 將共同推動 5G 全球統(tǒng)一標準， 2016年中國移動的重點在于 5G 技術(shù)實驗， 2017 年將開展較大規(guī)模的 5G 外場實驗，希望 2018 年能夠推動 5G 的試商用， 2020 年實現(xiàn)全國范圍的 5G 商用。

　　2）新興國家進一步加強移動通信網(wǎng)絡(luò)部署

　　歐美等發(fā)達國家的 LTE 網(wǎng)絡(luò)部署已接近成熟，而以印度為首的國際新興國家近年來在信息技術(shù)領(lǐng)域開始發(fā)力，其巨大的市場潛力日益顯現(xiàn)，逐漸成為通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)的核心競爭市場和產(chǎn)業(yè)重心所在地。 各大通信主設(shè)備商加速全球戰(zhàn)略布局，紛紛將戰(zhàn)略重點延伸至這些新興國家。據(jù)華為 2015 年年報顯示，華為已為全球運營商開通了 400 多張 LTE 商用網(wǎng)絡(luò)及 180 多張 EPC 商用網(wǎng)絡(luò)，并服務(wù)于全球近一半的 LTE 用戶。新興國家加速布局 LTE 網(wǎng)絡(luò)為移動通信設(shè)備行業(yè)的發(fā)展帶來了機遇。

　　根據(jù)工信部總體部署，我國的 5G 基礎(chǔ)研發(fā)試驗將在 2016 年到 2018 年進行，之后進入 5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)階段，并有望在 2020 年正式商用。

　　2、通信系統(tǒng)配套件行業(yè)概述

　　（1）行業(yè)特點

　　1）行業(yè)兼具技術(shù)密集與資本密集特點

　　本行業(yè)具有技術(shù)密集特點，通信系統(tǒng)配套件生產(chǎn)對研究設(shè)計、加工工藝、生產(chǎn)技術(shù)、質(zhì)量控制、裝備精度等均有較高要求。

　　同時，本行業(yè)亦具有資本密集特點，通信系統(tǒng)配套件的生產(chǎn)需要購置模具加工設(shè)備、壓鑄設(shè)備、 CNC 加工中心、自動裝配生產(chǎn)線等高價值設(shè)備，對行業(yè)內(nèi)企業(yè)的資金實力及準入門檻要求較高；并且下游通信主設(shè)備商通常實力雄厚，具備較強的產(chǎn)業(yè)話語權(quán)，要求供應(yīng)商提供一定信用期。上述因素均對行業(yè)內(nèi)廠商的營運資金投入規(guī)模、周轉(zhuǎn)能力和使用效率提出了較大挑戰(zhàn)。

　　2）產(chǎn)品定制化程度高

　　由于全球移動運營商的頻率資源比較分散， 各通信主設(shè)備商的通信設(shè)備產(chǎn)品差異化明顯，導(dǎo)致通信系統(tǒng)配套件沒有統(tǒng)一的行業(yè)標準，產(chǎn)品的參數(shù)、規(guī)格、技術(shù)標準主要根據(jù)客戶需求而定，產(chǎn)品種類繁多，并且均以個性化設(shè)計和定制化生產(chǎn)為主。這一特點要求本行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)具有較強的研發(fā)能力和快速的響應(yīng)能力。

　　3）下游客戶集中度較高，行業(yè)內(nèi)企業(yè)客戶資源具有較高的穩(wěn)定性

　　本行業(yè)下游通信主設(shè)備商市場份額日益集中， 2014 年前五大通信主設(shè)備商華為、愛立信、諾基亞、阿朗、中興占據(jù)全球約 80%的市場份額，集中度較高。 2015 年 4 月諾基亞確認將以 156 億歐元的價格收購阿爾卡特朗訊，歷經(jīng) 19 個月后，2016 年 11 月諾基亞宣布正式完成對阿爾卡特朗訊 100%股權(quán)的收購，至此全球大型通信主設(shè)備商僅剩華為、愛立信、諾基亞-阿朗、中興四家。 2015 年，五家通信主設(shè)備商中，華為以 358 億美元運營商業(yè)務(wù)收入獨占鰲頭，愛立信以 294 億美元運營商業(yè)務(wù)收入緊隨其后，諾基亞和阿朗運營商業(yè)務(wù)收入分別為 125 億美元和 155 億美元，中興以 88 億美元排名最后。通信主設(shè)備商市場份額日益集中，使得通信系統(tǒng)配套件廠商對客戶的依賴程度隨之增加。但行業(yè)內(nèi)企業(yè)的客戶資源具有較高的穩(wěn)定性。 行業(yè)內(nèi)企業(yè)在向下游主設(shè)備商供貨前，通常要接受下游客戶嚴格的資質(zhì)審查。資格審查涵蓋企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計能力、供貨速度、產(chǎn)能保證、生產(chǎn)管理、質(zhì)量控制、資信狀況、環(huán)境保護等各方面，耗時較長，因此下游客戶確定合格供應(yīng)商名單后，為避免因頻繁更換供應(yīng)商而造成額外經(jīng)濟損失，一般會與供應(yīng)商保持較為穩(wěn)定的合作關(guān)系。

　　（2）行業(yè)發(fā)展趨勢

　　各大通信主設(shè)備商為降低成本，一般將通信系統(tǒng)配套件外包生產(chǎn)，如諾基亞和愛立信正在逐步由通過自行生產(chǎn)和委托代工企業(yè) OEM 模式轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^直接外購模式獲取通信系統(tǒng)配套件。 通信主設(shè)備商對通信系統(tǒng)配套件的直接外購將使得全球通信系統(tǒng)配套件市場逐步擴容。

　　4G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)穩(wěn)步推進，為通信系統(tǒng)配套件廠商帶來持續(xù)收益。同時，全球4.5G 新技術(shù)的大幕已經(jīng)拉開，在不遠的將來， 4.5G 將對通信基站設(shè)備提出新的需求。由于 4.5G 采用了 4T4R 和載波聚合等新的技術(shù)，天線的通道數(shù)從 2 個增加到 4 個，相應(yīng) RRU 的濾波器、功放個數(shù)均需要增加。未來 4.5G 的應(yīng)用和普及將為通信系統(tǒng)配套件市場提供廣闊的容量。從更為長遠的角度來看，未來 5G 的商用將會帶動新一輪的移動通信基站投資高峰， 從而為通信系統(tǒng)配套件產(chǎn)品帶來更為廣闊的市場空間。未來不斷上升的數(shù)據(jù)通信需求推動了 5G 關(guān)鍵技術(shù)——超密集組網(wǎng)（UDN）的提出，超密集組網(wǎng)通過增加小基站部署密度可實現(xiàn)頻率復(fù)用效率的巨大提升， 未來基站數(shù)量的大幅提升將直接拉動基站側(cè)通信系統(tǒng)配套件的需求。