1、肉雞： 產能持續去化，價格卻屢創新低

　　在產父母代雞苗價格大幅下跌至成本線以下，商品代雞苗價格持續低迷。截止2017年6月25日，父母代雞苗價格7.58元/套，周環比下跌1.30%，同比下跌86.53%。 商品代雞苗價格0.92元/羽，周環比上漲13.58%，同比下跌65.15%。毛雞價格仍處于低位，雞肉價格持續走弱。截止2017年6月25日，山東肉毛雞價格3.34元/斤，周環比上漲6.67%，同比下跌16.23%。 雞肉價格8.65元/公斤，周環比上漲1.17%，同比下跌17.22%。

父母代雞苗價格大幅下跌

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商品代雞苗價格持續低迷

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毛雞價格仍處低位

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雞肉價格持續走弱

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　　2、肉雞：換羽影響逐步消除

　　換羽導致16年產品價格低于預期。根據我們測算，在2016年的在產種雞中，經過強制換羽的祖代種雞、 父母代種雞分別占到13%、20%，大量強制換羽導致上游供給縮減無法順利傳導至下游，行業中下游產品價格漲幅、漲價持續時間低于市場預期。目前換羽影響正在逐步消除換羽種雞集中淘汰：由于強制換羽主要集中在16年上半年，經歷第二產蛋期之后，經歷強制換羽的種雞面臨集中淘汰，甚至由于今年上半年行情持續低迷，部分種雞直接轉商處理新增換羽量有限：1）祖代種雞換羽受到祖代種公雞的制約；2）上半年行情低迷，換羽積極性弱。

2016年上半年祖代種雞迎來強制換羽種雞高峰

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2016年2季度父母代種雞迎來強制換羽種雞高峰

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　　3、肉雞：下游壓制上游，通過養殖積極性向上游傳導

　　毛雞價格低迷，打擊養殖積極性，商品代雞苗價格承壓。由于下游雞肉消費不振、 大量進口，毛雞價格已在成本線以下，擠壓商品代雞苗價格空間。父母代雞苗價格大跌，下游影響大于供給。近期祖代種雞存欄低位，父母代價格卻大幅下降父母代價格大幅下跌，主要歸因于近期商品代雞苗價格低位運行，導致商品代企業出現虧損，打壓父母代雞苗價格。

在產祖代種雞存欄低位，父母代雞苗價格卻大幅下跌

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毛雞價格低迷制約商品代雞苗價格

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商品代雞苗價格低迷打壓父母代雞苗價格

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　　4、肉雞：供給縮減已基本到位，靜待庫存去化為價格上行卸下包袱

　　下游影響或重于上游供給，產品的供給出現了大幅的下降，但是產品的價格卻仍然低迷，主要原因來自于消費端短期H7N9的影響、 中長期白羽肉雞消費增長乏力，疊加去年大量的進口，導致目前雞肉庫存高企，對雞肉價格造成沖擊，并逐級向上游傳導。供給縮減已基本到位，靜待庫存去化，下半年價格有望改善。截止2017年第24周，祖代種雞總存欄量105.87萬套，監測企業父母代種雞總存欄2378.08萬套，環比分別下降7.33%、 3.44%；祖代種雞存欄量持續維持低位，在產父母代種雞存欄進入下降通道；環保壓力下，部分雞場面臨拆遷，供給有望進一步去化預計隨著下半年父母代種雞存欄持續下降，商品代雞苗價格有望小幅提升，價格大幅上漲仍待下游庫存去化，為價格上行卸下包袱。