一、國防支出增速與T-1年GDP名義增速相關，預計2018年國防支出增速會達到8%~10%，有超過10%的可能

　　國防支出增速與T-1年名義GDP增速相關性高，相關系數在0.8以上。國防支出來源于國家財政，受國家宏觀經濟的影響，支出要以收入為根基。國防預算一般在每年一季度公布，受上一年GDP名義增速的影響。通常T-1年GDP名義增速高時，下一年度國防支出也會相應增長。經測算，過去十年國防支出增速與T-1年GDP名義增速相關系數達到0.83，相關性極高。國防支出占T-1年GDP的比重多年穩定在1.3%~1.6%之間，波動較小。

國防支出增速與 T-1年GDP名義增速同步變化

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國防支出占 T-1年GDP的比重常年保持穩定

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　　二、國防支出占GDP和中央財務支出的比重較穩定，很難提升

　　中國國防支出占GDP的比重較低，國防投入始終保持合理適度的規模，符合我國國情。根據世界銀行統計，2016年中國國防支出占GDP的比重為1.9，占比處于中下游水平。相比于美國和俄羅斯，中國沒有大量海外基地，可以減少開支；相比于印度和中東國家，雖然我國周邊局勢有摩擦，但沒有戰爭發生，軍費支出占GDP比重小也很合理；歐洲國家的國防有美國幫助，國防支出占 GDP比重低是比較合理的。認為結合中國的國情來看，中國的國防支出占GDP的比重處于一個較為合理的水平。

中國國防支出占GDP比重處于中下游水平

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　　軍費超過97%由中央財政負擔，通常所說的國防支出就是指中央財政國防支出。中央財政的 國防支出占中央財政支出的34%，遠高于其他行業，提升空間不大。國家財政支出由中央財政支付和地方財政支付兩部分組成，軍隊與地方聯系不大，同時軍隊由國家控制，因此軍費支出主要由中央財政負擔，醫療、教育等支出主要由地方財政負擔，軍費支出有其特殊性。2015年國防支出占中央財政支出的比重最高達到34%，同時自 2011年起該占比數據較已為穩定，預計上漲空間不大。

國防支出主要由中央財政負擔

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中央財政國防支出占中央財政支出的比重達到34%

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中央財政國防支出占中央財政支出的比重較穩定

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　　三、軍改后國防支出結構預計保持穩定，活動費占比短期內可能小幅上漲

　　對于此次軍改后三費占比的變化的預計只適用于短期 ，三費占比總體看長期保持相對穩定，有小幅波動，基本各占據1/3。

人員生活費、活動維持費和裝備費平均各占1/3

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