一、購臵稅優(yōu)惠政策退出后，2018年乘用車行業(yè)面臨一定壓力

　　從2000年開始，我國汽車行業(yè)進(jìn)入一個(gè)高速增長的階段。2009 年汽車銷量首次超過美國，一躍成為全球第一大汽車市場(chǎng)，2009 年之后繼續(xù)增長并不斷拉開與美國的差距，年銷量連續(xù)8年世界第一。目前，汽車銷量已經(jīng)基本達(dá)到美國的兩倍。2016年受1.6升及以下排量乘用車車輛購臵稅減半征收的優(yōu)惠政策刺激，汽車市場(chǎng)總銷售2794萬輛，同比增長14%，其中，乘用車銷售2429萬輛，同比增長15%，商用車銷售365萬輛，同比增長6%。

2005年-2016年汽車銷量及同比增速

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

　　二、低保有率和高收入增長帶來新增需求

　　消費(fèi)者的收入水平是乘用車增長的核心驅(qū)動(dòng)力。近年來中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，人均 GDP 持續(xù)上升，從2006年的1.7萬元上升至2016年的5.1萬元，人均消費(fèi)水平和乘用車購買力大幅提高。根據(jù)數(shù)據(jù)，我國千人汽車保有量相應(yīng)的從 2006年的 38輛增加到 2016 年的 140 輛，汽車保有量與人均 GDP 存在明顯的正相關(guān)關(guān)系。認(rèn)為未來中國經(jīng)濟(jì)總量仍將維持穩(wěn)定增速，居民消費(fèi)水平及購買力水平上升，汽車市場(chǎng)天花板依舊較高。

2006年-2016年我國千人汽車保有量和人均 GDP

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

　　與其他發(fā)達(dá)國家相比，我國汽車普及度較低，尤其是中小城市，長期來看仍然存在巨大發(fā)展空間。2016 年我國汽車保有量 1.7 億輛，占全球 20%左右，但千人汽車保有量?jī)H為 140 輛，而美國千人汽車保有量為 800 輛。我國汽車普及程度與發(fā)達(dá)國家相差甚遠(yuǎn)，總體而言仍屬于年輕的汽車消費(fèi)市場(chǎng)。

2016年各國汽車普及度對(duì)比

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　　三、SUV滲透率有望繼續(xù)提升，7座SUV迎來小風(fēng)口

　　自2007年以來，SUV 的增速一直遠(yuǎn)高于轎車板塊的增速，而且目前看來這一趨勢(shì)還在延續(xù)，2016 年 SUV 同比增速為 44%。SUV 板塊的持續(xù)熱銷主要是由于SUV具有的一些天然優(yōu)勢(shì)：1）通過性強(qiáng)，2）空間大，滿足國人好面子的需求，3）視野好。

乘用車分車型年度銷量及增速

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

　　2016年，SUV滲透率已經(jīng)上升到了37.9%。在這么多年的SUV快速增長的階段，國產(chǎn)車由于靈活的機(jī)制，能夠更快速地貼合消費(fèi)者的需求，在這樣一波 SUV浪潮中獲得了發(fā)展。而相對(duì)來說，合資品牌的并沒有在這樣的 SUV 浪潮中獲益太多。不過值得注意的是，目前合資品牌已經(jīng)開始加速 SUV新車型的投放，在這樣的環(huán)境下，有理由相信 SUV滲透率將繼續(xù)提升。

SUV滲透率持續(xù)提升

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自主品牌SUV銷量明顯高于其他車系品牌

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　　四、二線自主承壓，自主品牌迎來“向上” 風(fēng)口

　　自主品牌的崛起已然成勢(shì)，對(duì)合資品牌正在構(gòu)成全面壓力。2016 年，自主品牌乘用車年銷量達(dá)到1050萬輛，首次突破 1000 萬輛大關(guān)。

　　2017 年前三季度，自主品牌乘用車共銷售 735.36萬輛，同比增長 19%，占乘用車銷售總量的 42%。日系、德系的市場(chǎng)占有率較為穩(wěn)定，保持在 15%與 20%之間，銷量也有一定的增加。而韓系、法系品牌的份額下滑明顯，2017 年前三季度市場(chǎng)份額僅為 4%、2%。

自主品牌銷量逐年增加

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　　自主品牌力爭(zhēng)突破 15 萬以上市場(chǎng)的天花板。當(dāng)前汽車市場(chǎng)，10 萬元以下的市場(chǎng)基本被自主品牌所占領(lǐng)，但該區(qū)間的利潤卻極其微薄，而 15 萬元以上的利潤豐厚的中高端市場(chǎng)則被合資品牌牢牢把控。自主品牌通過 SUV 市場(chǎng)的細(xì)分和市場(chǎng)先機(jī)的把握，完成了 10-15 萬這一市場(chǎng)區(qū)間的逆襲，市占率不斷提升。隨著 10-15 萬這一市場(chǎng)基本被瓜分完畢，自主品牌又紛紛將矛頭指向附加值更高的市場(chǎng)。