光伏為鑒：光伏產能過剩在2012年見頂。 全球光伏產業自2008年起進入快速發展期，期間由于利潤太高受到資本追逐，產能快速擴張，直到在2012年產能過剩最嚴重達到峰值，產能達到75GW，需求僅為35GW左右，過剩近一倍左右，（供需差如下圖所示），行業的開工率降至谷底，產能利用率僅46%左右。中國國內市場的產能已達35GW，但國內市場需求約為20GW，產能利用率為57%，隨后2012-2014年產業進入整合期，期間全行業去產能見效，總產能連續兩年下滑，利用率自2012年見底后起持續提升。在產能擴張期間，精功科技漲幅高達10倍。

　　產能擴充的核心原因：1：下游企業企圖占據龍頭地位，體現規模優勢2：設備技術進步飛速，后發優勢明顯。

　　鋰電池行業目前正在重復著光伏行業相同的路徑，我們認為未來行業集中度的提升及分工細化是必然趨勢，未來存活的動力鋰電池企業將不會超過20家。我們預計在達到2020年100Gwh的穩態前，鋰電的產能可能達到150GWh，行業未來兩年內增速將達到50%，隨后整合完成低端產能的出清。

　　產能擴充的原因：1：鋰電池未來對應萬億市場，完成洗牌后將迎來漂亮50的優質企業。2：規模優勢有利于成本下降，在競爭中獲勝。3：規模巨大有利于獲取汽車企業訂單。未來產能下降原因：1：小規模企業難以進入車企；2：設備有一定后發優勢。

資料來源：公開資料整理