一、氮肥行業(yè)簡介

1、氮肥產品形式以尿素為主

氮、磷、鉀是作物生長必不可少的三大基礎元素，其中，氮元素是植物體內氨基酸、蛋白質及進行光合作用的葉綠素的重要組成部分，因此施用氮肥可以提高農產品產量。目前在我國化肥產品中，氮肥生產量、施用量最大。

2016年我國化肥產量結構

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氮肥產品形式主要包括尿素（Urea）、尿素硝銨（UAN）、硝酸銨（AN）、硝酸銨鈣（CAN）等。其中尿素是人工合成的第一個有物，含氮（N）46％，是固體氮肥中含氮量最高的。工業(yè)上用液氨和二氧化碳為原料，在高溫高壓條件下直接合成尿素。尿素產品有兩種：結晶尿素呈白色針狀或棱柱狀晶形，吸濕性強；粒狀尿素為粒徑 1-2 毫米的半透明粒子，外觀光潔，吸濕性有明顯改善。尿素是生理中性肥料，在土壤中不殘留任何有害物質，長期施用沒有不良影響。

我國氮肥生產以尿素為主，且產量占比逐年攀升。至 2016 年末，尿素（折 N 量）產量占全部氮肥（折 N 量）產量比重達到 69.14%。

我國氮肥生產以尿素為主

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2、尿素產業(yè)鏈

依照使用原料不同，尿素企業(yè)主要分為煤頭和氣頭。其中煤頭生產工藝有固定床技術（使用無煙煤）和氣流化床技術（使用煙煤）。通常，尿素裝置與合成氨裝置一體化建設，其中間產品液氨可獨立出售或聯(lián)產純堿；合成氨可聯(lián)產甲醇。國內尿素產品主要用于農業(yè)（占 2016 年產量 62%）、工業(yè)（25%）和對外出口（13%）。

尿素產業(yè)生產工藝及下游構成

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3、三重因素決定尿素價格

回顧 2011 年以來尿素行情，國內尿素價格主要由原材料價格、國內供需、國際尿素價格三方面決定。2011 年，受到需求轉好、成本提高、國際尿素價格大漲三重因素疊加，尿素價格持續(xù)上漲；2013-2014年產能過剩漸露端倪，煤炭價格及國際尿素價格下跌，加之需求疲軟，國內尿素價格一路下挫；2015 年上半年由于春季用肥和出口旺盛，價格有所反彈，但下半年煤炭價格下跌，成本失去支撐，價格掉頭向下；2016 年供需矛盾開始緩和、煤炭價格暴漲，尿素價格得以超跌反彈；進入 2017 年，落后產能減產幅度提高導致產量進一步下降，同時煤炭價格繼續(xù)上行，尿素價格得以堅挺。

2010-2017年我國尿素價格走勢（單位：元/噸）

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全球尿素價格走勢對比（單位：美元/噸）

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