2017 年1-11 月份國內重點企業鍍鋅板產量/銷量分別為2082 萬噸/1979 萬噸，同比增長10%/11%。2016 年受購臵稅減半利好，汽車產量同比增長13%，2017年仍有2.5ppt 的優惠政策，1-11 月份汽車累計產量2673 萬輛，同比增長4%。考慮到購臵稅優惠可能會取消，促使消費提前，而國內庫存已經有所消化，預計短期銷售較好。

　　2017 年1-10 月，全球鋅精礦產量累計同比僅增加1%。2018 年，五礦資源年產17 萬噸的Dugald River（已提前投產）是主要的增量。礦山壽命約6.3 年，鋅精礦年產能50.7萬噸，鋅金屬年產能26.4 萬噸，預計3Q2018 投產，2018/2019 年鋅金屬產量分別為4.3萬噸/18.1 萬噸。由于重啟尚需時日且要到2019 年才能達產，短期內不足以對鋅供應缺口起到實質影響。9 月份以來，進口鋅精礦加工費由60 美元/噸下降至15 美元/噸，遠低于過去三年平均的119 美元/噸，而國內冶煉費(北方)8 月份以來也從4200 元/噸下降至當前的3600 元/噸，反映出當前精礦供應仍然緊缺。

　　當前LME/上海鋅庫存分別為18.2 萬噸/6.9 萬噸，均處于歷史低位。考慮到10 月份全球鋅缺口仍有約3.7 萬噸，預計短期內鋅供應仍然緊張，價格仍有上漲空間。

重點企業鍍鋅板產銷量快速增長

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中國汽車產量增速放緩

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鋅精礦產量

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鋅TC/RC 處于歷史低位

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