受前期疫情和監(jiān)管政策收緊等因素影響，下半年以來我國(guó)集合信托產(chǎn)品的發(fā)行和成立迎來“雙降”。用益信托最新數(shù)據(jù)顯示，下半年以來，截至記者發(fā)稿，全行業(yè)68家信托公司共發(fā)行3323款集合信托產(chǎn)品，累計(jì)規(guī)模3246.04億元，相較于去年同期的3941款3829.4億元的發(fā)行量，在融資規(guī)模上下滑了22.6%。與此同時(shí)，在成立方面，下半年以來，共成立3064款2634.5億元的集合信托產(chǎn)品，而去年同期則為3346款2996.8億元。

　　具體就7月份來說，共計(jì)發(fā)行集合信托產(chǎn)品1736款，環(huán)比減少21.48%，發(fā)行規(guī)模1783.87億元，環(huán)比下滑40.07%。另據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計(jì)，7月共計(jì)成立集合信托產(chǎn)品1853款，環(huán)比減少11.30%，成立規(guī)模1731.15億元，環(huán)比下滑21.70%。

　　值得一提的是，房地產(chǎn)企業(yè)通過信托渠道融資明顯減少。數(shù)據(jù)顯示，7月份以來，全行業(yè)共發(fā)行681款1042.8億元的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，相較于去年的942款1346.9億元的規(guī)模，在發(fā)行數(shù)量上銳減了27.7%，在融資額度上下滑了22.6%。

　　事實(shí)上，下半年以來集合信托產(chǎn)品的發(fā)行和成立雙降，主要受監(jiān)管收緊的影響。6月份，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置相關(guān)工作的通知》，對(duì)信托公司提出了“三位一體”的工作目標(biāo)。重點(diǎn)是要求信托公司加大表內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的處置和化解工作，其次對(duì)壓降信托通道業(yè)務(wù)提出明確要求，再次是要求信托公司壓降違法違規(guī)嚴(yán)重、投向不合規(guī)的融資類信托業(yè)務(wù)。按照監(jiān)管部門的規(guī)劃，2020年全行業(yè)壓降1萬億元具有影子銀行特征的融資類信托業(yè)務(wù)。信托公司將以其2019年底的主動(dòng)管理類融資信托規(guī)模為基礎(chǔ)，各自壓降比例在20%左右，每一家具有具體壓降數(shù)值。

　　而銀保監(jiān)會(huì)近日召開2020年年中工作座談會(huì)暨紀(jì)檢監(jiān)察工作（電視電話）會(huì)議，總結(jié)上半年工作，研究分析當(dāng)前形勢(shì)，安排下半年重點(diǎn)任務(wù)。堅(jiān)決防止影子銀行死灰復(fù)燃、房地產(chǎn)貸款亂象回潮和盲目擴(kuò)張粗放經(jīng)營(yíng)卷土重來。

　　對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，融資類信托業(yè)務(wù)是信托公司“非標(biāo)”業(yè)務(wù)的主力，是當(dāng)前信托業(yè)最為重要的業(yè)務(wù)類型之一。集合信托產(chǎn)品更是以融資類產(chǎn)品為主，監(jiān)管層對(duì)融資類業(yè)務(wù)規(guī)模的壓降是出于風(fēng)險(xiǎn)處置和金融業(yè)穩(wěn)定的考量。在他看來，投資人面對(duì)非標(biāo)信托壓縮，產(chǎn)品減少風(fēng)險(xiǎn)加大的情況下，應(yīng)當(dāng)調(diào)整自己的投資策略，可以投向風(fēng)險(xiǎn)可控的權(quán)益類產(chǎn)品。

　　除發(fā)行規(guī)模明顯“瘦身”外，今年以來集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益加速下行。根據(jù)用益信托研究院統(tǒng)計(jì)，7月集合信托產(chǎn)品的平均收益率為7.05%，環(huán)比下滑0.23個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)記者了解，目前在售的信托產(chǎn)品中，大部分產(chǎn)品的收益率介于7%~8%，甚至有部分信托產(chǎn)品收益率在6%之下。

　　對(duì)此，專家普遍認(rèn)為，近來信托產(chǎn)品收益“縮水”主要受新冠肺炎疫情及后續(xù)的貨幣寬松政策的影響。“除市場(chǎng)利率下行影響外，大量投向股債市場(chǎng)的產(chǎn)品涌現(xiàn)，其產(chǎn)品收益較低，拉低了集合信托產(chǎn)品的整體收益。”用益金融信托研究院預(yù)計(jì)，后續(xù)集合信托產(chǎn)品收益下行的可能性較大。 （記者 鐘源）

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