8月，中國有色金屬產業景氣指數為23.6，較上月回升1.2個百分點；先行指數為74.6，較上月回升2.7個點；一致指數為63.9，較上月回升0.6個點。數據顯示，產業景氣指數回升至“正常”區間下部運行。

　　產業景氣指數略有回升 回升至“正常”區間

　　8月，中國有色金屬產業景氣指數顯示為23.6，較上月回升1.2個點，總體看，近期景氣指數處于“正常”區間運行。

　　在構成有色金屬產業景氣指數的12個指標中，LEMX指數、M2、汽車產量、商品房銷售面積、有色金屬進口額、十大有色金屬產量、營業收入及利潤總額8個指標位于“正常”區間；家電產量、有色金屬固定資產月投資額、發電量、有色金屬出口額4個指標位于“偏冷”區間。

　　先行合成指數出現明顯回升

　　8月先行指數為74.6，較上月回升2.7個點。在構成有色金屬產業先行指數的7個指標中，5項指標處于“正常”區間，包括LEMX指數、M2、汽車產量、商品房銷售面積及有色金屬進口額。經季節調整后，同比增長的指標有3項，分別是M2、汽車產量和商品房銷售面積，增幅均為0.1個百分點。環比來看，所有7項指標均出現增長，增幅最大的3位分別是汽車產量、LMEX指數和商品房銷售面積，增幅分別是6%、3.8%和2.9%。

　　常用有色金屬冶煉生產持續平穩運行

　　經季節調整，7月十種有色金屬產量指數為504.9萬噸，同比上升3.4%，環比上升0.9%。常用有色金屬中，原鋁、精銅、精鋅和精鉛都有不同程度的增長，其中精鋅、精鉛、精銅和原鋁的同比增幅分別為6.2%、5.2%、4.1%和3.5%。銅鋁材加工產量繼續保持較快增長，銅材同比增幅均超過3%。

　　有色金屬工業固定資產投資額降幅進一步收窄

　　根據國家統計局新統計方法統計，1~7月，有色金屬工業（包括獨立黃金企業）完成固定資產總投資同比下降7%，降幅比上半年收窄1.5個百分點。其中，礦山采選完成固定資產投資同比下降9.6%，降幅比上半年擴大7個百分點；冶煉和壓延加工完成固定資產投資同比下降6.5%，降幅比一季度收窄3.1個百分點。

　　國內期貨市場普遍回暖 現貨市場普漲

　　由于國內外復工復產等政策的逐步實施，國內外金屬價格出現明顯反彈。8月，上期所6種基本金屬三月期貨收盤價格同、環比漲跌互現，基本以漲為主。具體情況是：銅52000元/噸，同、環比分別上漲11.6%和0.4%；鋁14430元/噸，同比上漲1.3%，環比回落0.2%；鉛15650元/噸，同比回落8.6%，環比上漲0.8%；鋅19910元/噸，同、環比分別上漲6.5%和6.4%；鎳120860元/噸，同比回落4.6%，環比上漲9.5%；錫144710元/噸，同比上漲11.2%，環比回落0.9%。

　　現貨市場方面，各金屬品種普遍上漲，銅52030元/噸，同、環比分別上漲11.2%和0.2%；鋁14760元/噸，同比上漲3.3%，環比回落1.6%；鉛15900元/噸，同比回落7.6%，環比上漲0.6%；鋅21030元/噸，同、環比分別上漲8.7%和8.8%；鎳121100元/噸，同比回落6.6%，環比上漲9%；錫14500元/噸，同比上漲9.6%，環比回落1%。

　　經季調后，2020年7月全行業實現營業收入4485.2億元，環比小幅上升，同比略有回落；全行業實現利潤105億元，環比小幅上升。

　　進口額小幅上升 出口額回落明顯

　　經季節調整，7月有色金屬產品（不含黃金）進口額為84.9億美元，同比上升6.7%；有色金屬產品（不含黃金）出口額為17.2億美元，同比回落40.2%。

　　國內有色金屬行業延續逐步回暖的走勢

　　國際方面，三季度以來，全球各主要經濟體延續復蘇態勢。美國商業活動在需求反彈的帶動下顯著回升，但隨著11月美國大選臨近，加之抗議活動以及疫情等因素也使美國經濟面臨諸多變數。歐元區疫情反彈大大制約了需求回暖，就業形勢不容樂觀。英國經濟復蘇速度加快，但脫歐談判進展甚微也增加市場的憂慮情緒。

　　國內方面，進入8月以來，隨著政策支持及需求端的進一步回暖，宏觀經濟整體穩定向好，考慮到全球疫情和經濟形勢仍然存在不確定性，未來經濟持續回升仍面臨一定挑戰。投資增速在宏觀政策的支持下修復好于預期，房地產投資維持韌性，基建投資有望繼續提供支撐，而制造業在需求端低迷的背景下仍未有太大改善。貿易方面，由于內需持續恢復，國內疫情整體得到有效控制，生產生活已接近恢復常態，加之全球經濟持續復蘇，外需不斷好轉，未來一段時間進出口均將有望持續增長。消費方面，三季度汽車銷售量增長強勁，消費升級現象明顯。整體來看，

　　我國宏觀經濟環境穩步復蘇，未來貨幣政策強調“精準導向”，而財政政策將加速落實，注重實效。在政策支持及海外經濟逐漸回暖的背景下，我國下半年經濟穩中向好的趨勢沒有改變。

　　產業方面，隨著疫情在國內基本得到控制，有色金屬產業正在逐步加速修復。生產方面，有色金屬行業生產平穩，7月十種有色金屬產量507.5萬噸，同比上升3.3%。市場方面，國內外金屬價格延續上漲趨勢，表現強勁。8月上期所期銅主力合約平均價為52000元/噸，同、環比分別上漲11.6%；期鋁主力合約平均價為14430元/噸，同比上漲1.3%。下游消費方面保持回暖趨勢，以銅為例，隨著銅市傳統淡季逐漸結束，加之后續金九銀十的逐漸臨近，預計后市下游需求繼續回暖，近期鋁的下游應用行業情況也會持續向好，對于鋁及鋁合金的需求也會存在好轉預期。據我

　　會制定的有色金屬企業信心指數顯示，本期有色金屬企業信心指數回升1.0個點，至50.1。需要指出的是，這是自2019年二季度以來信心指數首次回歸臨界點以上，說明廣大有色金屬企業對產業企穩充滿信心，并加速恢復生產。

　　盡管如此，我們也應冷靜地看到海外的新冠疫情仍在蔓延，國際環境日趨復雜以及我國周邊地區形勢不穩定，這些因素也不可避免地給有色金屬產業的修復帶來巨大的不確定性，對此需要保持警惕。

　　綜上預計，近期景氣指數有望持續回升，總體仍將在“正常”區間運行。(張念 執筆)

　　附注：

　　1.有色金屬產業先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷有色金屬產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下7項指標構成：LMEX指數、M2、家電產量、汽車產量、商品房銷售面積、有色金屬產業固定資產月投資額、有色金屬產品進口額。

　　2.有色金屬產業一致合成指數（簡稱：一致指數）反映當前有色金屬產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：十種有色金屬產量、發電量、規模以上有色金屬企業主營業務收入、規模以上有色金屬企業利潤總額、有色金屬產品出口額。

　　3.有色金屬產業滯后合成指數（簡稱：滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。由以下3項指標構成：規模以上有色金屬企業職工人數、規模以上有色金屬企業產成品資金（期末占用額）、規模以上有色金屬企業流動資產平均余額。

　　4.綜合景氣指數反映當前有色金屬產業發展景氣程度。景氣燈號圖把產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。

　　綜合景氣指數由12項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

　　5.編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

　　6.每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。

　　7.有色金屬產業包括有色金屬礦采選業和有色金屬冶煉壓延及加工業。為便于分析，編制有色金屬產業景氣指數時，暫未包括獨立黃金企業的數據。

　　 轉自：中國有色金屬報