車(chē)企賺錢(qián)靠“兼職”

　　截至昨日，17家上市車(chē)企披露2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，“主業(yè)”正增長(zhǎng)的僅3家

　　車(chē)企的“副業(yè)”五花八門(mén)：買(mǎi)股票賣(mài)房產(chǎn)，造手機(jī)造飛機(jī)都挺賺錢(qián)

　　車(chē)企單純靠造車(chē)賣(mài)車(chē)賺錢(qián)，并不容易。

　　有些汽車(chē)銷(xiāo)售告訴你：賣(mài)車(chē)不賺錢(qián)。他說(shuō)的也可能是真的。

　　文/圖 廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者鄧?yán)?/p>

　　賣(mài)車(chē)不賺錢(qián)——這句話，不僅整車(chē)廠高管常說(shuō)，也成為經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)消費(fèi)者“掏心窩”的話。事實(shí)是否如此呢？近日有多家上市車(chē)企披露2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中凈利潤(rùn)預(yù)增的企業(yè)僅為8家，占比僅四成，不僅如此，純靠造車(chē)賣(mài)車(chē)這個(gè)“主業(yè)”掙到錢(qián)的企業(yè)竟然也只有3家。上市車(chē)企們賴以營(yíng)生的，難道竟是“副業(yè)”？

　　現(xiàn)象：主業(yè)虧損幾十億 投資賺52億元

　　賣(mài)車(chē)賺不賺錢(qián)？在車(chē)企業(yè)績(jī)報(bào)表中大概能窺見(jiàn)“真相”。記者留意到，截至2021年2月底，滬深兩市共有17家汽車(chē)上市公司發(fā)布2020年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中僅有8家企業(yè)(占比四成左右)預(yù)計(jì)自己2020年凈利潤(rùn)將在2019年基礎(chǔ)上有所增加，也就即所謂的業(yè)績(jī)正向增長(zhǎng)；業(yè)績(jī)預(yù)減、略減、首虧公司為9家。值得注意的是，這8家2020年盈利正向增長(zhǎng)企業(yè)中，除了長(zhǎng)城汽車(chē)、中國(guó)重汽、一汽解放是在主業(yè)上有了營(yíng)收的增加，長(zhǎng)安、江鈴、中通客車(chē)、曙光股份等車(chē)企均是非經(jīng)常性損益收入拉高了當(dāng)年度利潤(rùn)增長(zhǎng)比例。

　　以長(zhǎng)安汽車(chē)為例，該公司業(yè)績(jī)預(yù)告中，2020年將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)28億元至40億元。其中，屬于非經(jīng)常性損益增加歸屬于上市公司股東凈利約66億元。讓長(zhǎng)安盈利的主要是引入戰(zhàn)略投資、長(zhǎng)安PSA50%股權(quán)及寧德時(shí)代的股價(jià)上漲，這三項(xiàng)為長(zhǎng)安汽車(chē)增加凈利潤(rùn)52.75億元。去除上述非經(jīng)常性損益，長(zhǎng)安汽車(chē)2020年汽車(chē)制造等“主業(yè)”部分虧損26億元~38億元。無(wú)獨(dú)有偶，福田汽車(chē)在2020年由于出售河北雷薩等公司的股權(quán)、政府補(bǔ)助及其他非經(jīng)常性損益事項(xiàng)對(duì)公司2020年凈利潤(rùn)的影響為5.87億元左右。有業(yè)內(nèi)人士分析表示，2020年前兩季度，汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)售基本停滯，表現(xiàn)在財(cái)報(bào)中，就是主營(yíng)業(yè)務(wù)的持續(xù)疲軟。這導(dǎo)致了非經(jīng)常性損益在汽車(chē)企業(yè)業(yè)績(jī)中的影響度持續(xù)提升。

　　事實(shí)上，這種依靠“副業(yè)”賺錢(qián)的狀況在2019年已經(jīng)出現(xiàn)。記者留意到，在22家A股整車(chē)企業(yè)中，2019年有14家A股整車(chē)企業(yè)的扣非凈利潤(rùn)呈虧損狀態(tài)，其中長(zhǎng)安汽車(chē)、力帆股份虧損額均超過(guò)40億元；有15家公司的扣非凈利潤(rùn)較2018年下降，而靠非經(jīng)常性損益扭轉(zhuǎn)虧損局面的公司有11家。

　　造手機(jī)造飛機(jī)賣(mài)房也活得不錯(cuò)

　　顯然，賣(mài)車(chē)不再是部分傳統(tǒng)汽車(chē)企業(yè)盈利的唯一來(lái)源。在小康股份、*ST海馬、一汽轎車(chē)等公司的歸母凈利潤(rùn)中，來(lái)自非經(jīng)常性損益的貢獻(xiàn)也相當(dāng)之大。其中，一汽轎車(chē)2019年歸母凈利潤(rùn)僅0.53億元，而非經(jīng)常性損益高達(dá)3.51億元，相當(dāng)于歸母凈利潤(rùn)的6.66倍。在2019年到2020年之間，瀕臨破產(chǎn)邊緣的海馬汽車(chē)，靠賣(mài)房換取了不少流動(dòng)資金。也正因?yàn)槿绱耍�也讓我們看到了�?chē)企的另外一面：原來(lái)，車(chē)企除了造車(chē)、賣(mài)車(chē)以外還有很多“不務(wù)正業(yè)”的副業(yè)，這些副業(yè)或許還比賣(mài)車(chē)還賺錢(qián)。

　　記者留意到，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)不主要靠賣(mài)車(chē)賺錢(qián)的車(chē)企真不少。如比亞迪通過(guò)新能源業(yè)務(wù)助力，利潤(rùn)表現(xiàn)就很搶眼。公司預(yù)計(jì)2020年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)42億元至46億元，其中消費(fèi)電子領(lǐng)域玻璃陶瓷及新型智能產(chǎn)品出貨量增長(zhǎng)迅猛。

　　事實(shí)上，除了制造新能源汽車(chē)，比亞迪涉及領(lǐng)域有很多，最出名的就是生產(chǎn)電池，其次還涉獵手機(jī)等IT電子行業(yè)、先進(jìn)的軌道交通、智能化服務(wù)等。還有本田汽車(chē)，它不只是世界最大的摩托車(chē)生產(chǎn)廠家，還造小型商務(wù)噴氣機(jī)。

　　造車(chē)新勢(shì)力：靠“市值”活著？

　　資本市場(chǎng)對(duì)新能源汽車(chē)企業(yè)的瘋狂，讓造車(chē)新勢(shì)力的日子好起來(lái)。盡管特斯拉、蔚來(lái)、理想在利潤(rùn)指標(biāo)方面遠(yuǎn)不及傳統(tǒng)跨國(guó)車(chē)企，甚至理想汽車(chē)在2020年三季度還虧損1600萬(wàn)美元。某些銷(xiāo)量少得可憐、還連年虧損的造車(chē)新勢(shì)力竟撐起了全球資本市場(chǎng)汽車(chē)板塊的市值。

　　回顧去年全年，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)30家上市車(chē)企中，有27家的股價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，其中比亞迪、長(zhǎng)城汽車(chē)、恒大汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)、江淮汽車(chē)等企業(yè)更是翻倍增長(zhǎng)。在市值TOP10排行中，蔚來(lái)、小鵬、理想等造車(chē)新勢(shì)力上榜。一輛車(chē)都沒(méi)有銷(xiāo)售的情況下，恒大汽車(chē)的市值竟也超越了吉利汽車(chē)。

　　造車(chē)新勢(shì)力的估值不斷創(chuàng)新高，反映市場(chǎng)對(duì)其新盈利模式打造以及成長(zhǎng)確定性的認(rèn)可。雖然新能源汽車(chē)估值可能隱藏著巨大泡沫，但在當(dāng)前，謀求市值的擴(kuò)張，已成為互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)深度布局汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的直接原因。“即便造車(chē)毛利率已經(jīng)沒(méi)那么高，但是能夠支撐市值的擴(kuò)張，也讓他們?cè)敢馊ジ蛇@件事。”賽迪顧問(wèn)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)研究中心總經(jīng)理鹿文亮稱。記者留意到，當(dāng)前百度、阿里、華為等紛紛入局造車(chē)業(yè)務(wù)。

　　市場(chǎng)觀察

　　造車(chē)賣(mài)車(chē)不賺錢(qián)，車(chē)企還應(yīng)有“新副業(yè)”

　　不靠造車(chē)賣(mài)車(chē)賺錢(qián)的除了上述傳統(tǒng)車(chē)企外，還有特斯拉。特斯拉的銷(xiāo)量從來(lái)不是做工好帶來(lái)的，連馬斯克自己近日都坦承該公司造車(chē)質(zhì)量難以保證，還自曝早期的Model S座椅可能是他坐過(guò)的所有汽車(chē)中最差的。超前的軟件服務(wù)才是特斯拉獲取紅利的“副業(yè)”。這反映當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)時(shí)代的一個(gè)巨大變化，值得傳統(tǒng)車(chē)企關(guān)注，也是不靠造車(chē)賣(mài)車(chē)賺錢(qián)的“新副業(yè)”之所在。

　　“軟件定義汽車(chē)”的風(fēng)潮下，造車(chē)賣(mài)車(chē)的游戲規(guī)則已經(jīng)改變。當(dāng)整車(chē)的價(jià)值將不再全由機(jī)械硬件水平?jīng)Q定，而更由軟件及其所適配的電子硬件決定時(shí)，單純循規(guī)蹈矩的造車(chē)賣(mài)車(chē)越來(lái)越難以持續(xù)。

　　汽車(chē)銷(xiāo)售的價(jià)值鏈從原來(lái)的一錘子買(mǎi)賣(mài)，延展至軟件和后續(xù)的服務(wù)。如以用戶運(yùn)營(yíng)見(jiàn)長(zhǎng)的蔚來(lái)汽車(chē)，花大力氣維護(hù)的用戶群實(shí)實(shí)在在帶來(lái)了回報(bào)。在此鯰魚(yú)效應(yīng)下，傳統(tǒng)主機(jī)廠應(yīng)走出舒適區(qū)，在電動(dòng)化、智能化的浪潮中接受“新副業(yè)”。