7月24日，水井坊披露了2021年中報業(yè)績，這是A股白酒行業(yè)上市公司披露的首份中報。

　　水井坊2021年中報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.37億元，同比增長128.44%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.77億元，同比增長266.01%，扣非后歸母凈利潤為3.9億元，同比增長304.93%。水井坊表示，公司以積極、穩(wěn)健的姿態(tài)迎接白酒行業(yè)的復(fù)蘇與發(fā)展，下半年將繼續(xù)發(fā)力品牌高端化、產(chǎn)品升級創(chuàng)新和營銷突破。

　　6月底社會庫存達到近兩年同期最低

　　水井坊2021年上半年經(jīng)營成績表現(xiàn)亮眼。其營業(yè)收入、凈利潤同比均大幅增長，即使摒棄2020年上半年白酒上市公司業(yè)績普遍低基數(shù)的影響因素，與2019年上半年（營業(yè)收入16.9億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤3.4億元）相比，依然呈現(xiàn)較為明顯的增長態(tài)勢。

　　“整體來看，無論是業(yè)績、還是利潤，水井坊上半年的表現(xiàn)都是比較良性的，業(yè)績快速反彈充分證明了公司較高的品牌力與產(chǎn)品力。上半年水井坊的表現(xiàn)符合企業(yè)最近幾年不斷升級的戰(zhàn)略�！敝�趣咨詢總經(jīng)理、酒類營銷專家蔡學(xué)飛向《證券日報》記者表示。

　　2021年以來，聚集型社交消費逐漸復(fù)蘇，白酒行業(yè)回暖趨勢明顯。水井坊稱，二季度以來，為推進公司高端化戰(zhàn)略，公司加大了對高端化等項目的費用投入，短期利潤受到一定影響。但總體來看，公司收入、利潤較上年同期均實現(xiàn)了較大幅度增長。

　　今年上半年，水井坊持續(xù)深耕八大核心市場，進一步推動區(qū)域差異化營銷；持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品價值鏈，結(jié)合市場實際情況對部分產(chǎn)品進行適度提價；繼續(xù)優(yōu)化社會庫存，在保障市場健康發(fā)展基礎(chǔ)上，6月底，公司社會庫存達到近兩年同期最低。此外，水井坊進一步優(yōu)化了經(jīng)銷商布局、推動團購與宴席增長；持續(xù)貫徹數(shù)字化戰(zhàn)略，尋求電商業(yè)務(wù)的突破。

　　今年上半年，水井坊高檔酒、中檔酒分別為其貢獻營業(yè)收入17.81億元、5368.38萬元，同比分別增長128.22%、129.5%；兩類產(chǎn)品的毛利率分別為85.3%、60.68%。從銷售渠道來看，新渠道及團購、批發(fā)代理分別實現(xiàn)的銷售收入為2.22億元、16.13億元，同比均大幅增長。

　　品牌高端化是下半年重點工作之一

　　近年來，白酒行業(yè)整體向名酒集中、向高端集中的趨勢愈發(fā)明顯，品牌高端化和產(chǎn)品升級創(chuàng)新成為白酒行業(yè)的主要趨勢之一。包括水井坊在內(nèi)的多家名酒公司也在持續(xù)推進品牌高端化工作進展。

　　今年上半年，水井坊獨家冠名央視《國家寶藏》欄目，攜手世界頂級網(wǎng)球賽事“上海勞力士大師賽”，舉辦“水井坊杯·城市賽”十城市巡回賽，助力品牌在高端市場開辟新的增量空間。下半年，“品牌高端化”被列入了其重點工作之一，水井坊表示，公司還將推進產(chǎn)品升級創(chuàng)新和營銷突破。

　　水井坊在走向高端化的過程中具備哪些發(fā)展優(yōu)勢呢？

　　“客觀地說，水井坊相對高端的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與最近幾年不斷嘗試更加本土化的營銷戰(zhàn)略，為企業(yè)繼續(xù)發(fā)展提供了支撐�！辈虒W(xué)飛認為，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)長期聚焦中高端產(chǎn)品，并且擁有國際化市場背書，在品牌、技術(shù)、品質(zhì)與營銷等方面優(yōu)勢明顯。

　　國盛證券研報認為，水井坊加大高端投入，蓄力未來發(fā)展，看好公司下半年發(fā)展態(tài)勢�！八�井坊常年深耕次高端，近年持續(xù)推進高端品牌建設(shè)提升品牌力，與《國家寶藏》等項目的合作宣傳成果矚目，同時，公司積極創(chuàng)新營銷模式，推動由部分經(jīng)銷商組建水井坊高端產(chǎn)品銷售公司，發(fā)力典藏及以上產(chǎn)品，卡位600元以上‘藍海’價格帶，打開了未來發(fā)展空間�！�

　　對于白酒上市公司今年中報業(yè)績的前瞻展望，中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬向《證券日報》記者表示：“2021年，中國白酒進入了‘大分化’時期的關(guān)鍵點。今年，白酒股的業(yè)績增長總體還是基于去年同期疫情期間業(yè)績基數(shù)低帶來的影響，因此‘高增長’的含金量并不算高。事實上，從2019年、2020年到今年，白酒上市公司‘強者更強，弱者更弱’的現(xiàn)象一直持續(xù)�！�

　　山西證券在其研報中預(yù)計，今年下半年，白酒上市公司的業(yè)績增速會低于上半年，但結(jié)構(gòu)繁榮性局面延續(xù)，其中報業(yè)績有望迎來高增長，將是該板塊估值的堅實支撐。