上周WTI原油跌幅超過(guò)10%，隔夜跌穿每桶90美元，2月份俄烏沖突以來(lái)所有漲幅已經(jīng)被抹平，以原油為代表的大宗商品價(jià)格下跌，有利于降低生產(chǎn)成本，降低通脹壓力。

　　近期原油新聞不斷。8月3日OPEC+宣布，9月日產(chǎn)出增加10萬(wàn)桶，大幅小于此前同意的60萬(wàn)桶/日的增產(chǎn)幅度，不及市場(chǎng)預(yù)期，這直接導(dǎo)致原油價(jià)格走高。美國(guó)政府在通脹壓力下，希望原油出口國(guó)增產(chǎn)，但原油國(guó)目前享受高油價(jià)帶來(lái)的好處，增產(chǎn)并不積極。美國(guó)隨后公布的每周原油庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，庫(kù)存意外增加446.7萬(wàn)桶，而預(yù)期為減少62.9萬(wàn)桶，數(shù)據(jù)顯示出美國(guó)汽油消費(fèi)疲弱，美國(guó)汽油需求已經(jīng)低于2020年。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，在7月29日當(dāng)周，美國(guó)汽油需求下降7.61%，導(dǎo)致美國(guó)原油煉油廠下調(diào)了產(chǎn)量目標(biāo)。

　　由此可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在并不是原油增產(chǎn)造成供求關(guān)系緩解，而是美國(guó)加息和全球經(jīng)濟(jì)放緩的前景抑制了需求，從而緩和了供應(yīng)緊張局面。

　　原油價(jià)格進(jìn)入牛市一段時(shí)間，產(chǎn)油國(guó)贏得高收益，但形勢(shì)對(duì)需求國(guó)頗不友好。不過(guò)，現(xiàn)在情況有所變化，大宗商品牛市已持續(xù)一段時(shí)間，一些大宗商品價(jià)格已經(jīng)下跌。在原油之前，銅、煤炭等價(jià)格已經(jīng)下跌。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本中，石油占了不小比例，伴隨著烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品恢復(fù)出口，現(xiàn)在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也大幅下跌了，原油等大宗商品牛市也有進(jìn)一步發(fā)生變化的可能性。

　　原油價(jià)格下跌，對(duì)美國(guó)比較有利。美元強(qiáng)勢(shì)的原因之一就是美國(guó)加息預(yù)期，而美國(guó)加息的最重要原因，就是高燒不退的CPI.美聯(lián)儲(chǔ)將抑制通脹當(dāng)作首要目標(biāo)，加息是抑制通脹的手段。原油價(jià)格下跌，有利于降低美國(guó)居高不下的通脹壓力。

　　這對(duì)我國(guó)也比較有利。中國(guó)是世界上最大的原油進(jìn)口國(guó)， 據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，今年1~6月中國(guó)原油進(jìn)口花費(fèi)為11633.7億元，同比增長(zhǎng)52.7%，平均每桶原油進(jìn)口價(jià)格為97.81美元。原油價(jià)格下降，將可以節(jié)省大量外匯，也有利于降低各種生產(chǎn)成本，降低我國(guó)通脹壓力。

　　原油價(jià)格已有“退燒”跡象，但還是給全球經(jīng)濟(jì)造成很多困擾。在光伏、風(fēng)電等新能源快速發(fā)展的背景下，原油多年低價(jià)，產(chǎn)油國(guó)盈利不佳，缺少投資意愿，導(dǎo)致這一波原油產(chǎn)能緊缺，價(jià)格高企。盡管新能源取代傳統(tǒng)能源的前景已經(jīng)比較清晰，但還是要積極挖掘原油等傳統(tǒng)能源的生產(chǎn)潛力，避免出現(xiàn)價(jià)格大幅波動(dòng)。此外，消費(fèi)需求何時(shí)能復(fù)蘇，當(dāng)下看來(lái)仍是考驗(yàn)重重。

　　 轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)