6月底，受成本拉動(dòng)，乙二醇價(jià)格從年內(nèi)低點(diǎn)掉頭上行，僅一周時(shí)間上漲了1.14%。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，目前乙二醇市場(chǎng)價(jià)格為4000元(噸價(jià)，下同)。

　　“隨著浙江某大廠75萬噸/年裝置計(jì)劃月底重啟，且部分裝置提升負(fù)荷，乙二醇產(chǎn)量有了一定增加，疊加到港商品量增加，港口仍有累庫可能。”雖然近期乙二醇市場(chǎng)出現(xiàn)小幅回暖，但在金聯(lián)創(chuàng)化工分析師初曉麗等業(yè)內(nèi)人士看來，在供需寬松基本面下，近期乙二醇市場(chǎng)走勢(shì)仍難言樂觀，目前的漲勢(shì)恐將曇花一現(xiàn)。

　　年內(nèi)低點(diǎn)反彈

　　乙二醇上半年行情呈現(xiàn)低位震蕩走勢(shì)。從1月末的4408元線上，一直震蕩跌至6月底的年內(nèi)低點(diǎn)3955元，跌幅達(dá)到18.35%左右。

　　對(duì)于近期行情，初曉麗認(rèn)為，從供應(yīng)端看，江蘇連云港某90萬噸/年乙二醇裝置于端午節(jié)前后開車，海南煉化80萬噸/年裝置開車以及浙江某大廠80萬噸/年裝置重啟，港口累庫至97.03萬噸，供應(yīng)面預(yù)期增加明顯。

　　從需求端看，雖然下游聚酯開工率持續(xù)上漲至九成附近，處于今年較高水平，且聚酯工廠近期促銷庫存不高，但由于聚酯需求目前處于淡季，整體買氣偏弱，多隨用隨采，整個(gè)市場(chǎng)仍缺乏實(shí)質(zhì)性利好支撐。供需寬松導(dǎo)致乙二醇市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)。

　　7月初，由于煤炭、乙烯價(jià)格觸底反彈，在成本面上給予乙二醇價(jià)格一定支撐。7月原油庫存下滑，疊加高溫天氣提振能源價(jià)格，油價(jià)延續(xù)反彈，同時(shí)國內(nèi)宏觀政策預(yù)期仍在，這些也都在一定程度上支撐乙二醇市場(chǎng)出現(xiàn)上行走勢(shì)。

　　供應(yīng)預(yù)期增加

　　中糧期貨分析師陳陣等業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期內(nèi)供應(yīng)端寬松將是乙二醇后期走勢(shì)的主導(dǎo)因素。

　　陳陣在研報(bào)中指出，乙二醇可以說是近期國內(nèi)化工品市場(chǎng)上新產(chǎn)能投放力度最大的品種，這就導(dǎo)致乙二醇的供需格局迅速轉(zhuǎn)向過剩，近年來產(chǎn)能過剩的壓力始終籠罩著乙二醇市場(chǎng)。而經(jīng)歷了三年的供應(yīng)增量之后，乙二醇的社會(huì)庫存也達(dá)到了天量水平，乙二醇市場(chǎng)多數(shù)時(shí)間處于弱勢(shì)地位，這也在情理之中。

　　“今年6月乙二醇供應(yīng)再次出現(xiàn)寬松狀態(tài)。”陳陣介紹，一方面，在房地產(chǎn)行業(yè)新開工弱勢(shì)的情況下，水泥生產(chǎn)持續(xù)低位，而水泥相關(guān)的減水劑則是環(huán)氧乙烷的最大下游，導(dǎo)致環(huán)氧乙烷需求弱勢(shì)。與此同時(shí)，環(huán)氧乙烷作為危化品在今年夏季高溫之下生產(chǎn)受限，部分環(huán)氧乙烷與乙二醇一體化裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)乙二醇，導(dǎo)致乙二醇產(chǎn)量增加。另一方面，隨著國內(nèi)煤價(jià)回落，煤制乙二醇裝置的原料供應(yīng)逐漸充足，開工率創(chuàng)近兩年新高，這就造成即使在當(dāng)前乙二醇嚴(yán)重虧損的情況下，國內(nèi)煤制乙二醇裝置開工率反而逆季節(jié)性走高的局面。

　　后市來看，供應(yīng)寬松情況或?qū)⒊掷m(xù)。浙江某大廠75萬噸/年乙二醇裝置于6月底重啟，且部分裝置檢修后提升負(fù)荷，產(chǎn)量預(yù)期增加，乙二醇大概率有累庫趨勢(shì)。

　　需求仍處弱勢(shì)

　　近期聚酯供應(yīng)壓力逐步加大，聚酯降負(fù)的時(shí)間點(diǎn)及力度也會(huì)超過市場(chǎng)預(yù)期。終端需求領(lǐng)域下行壓力加大，疊加后期梅雨天、夏季高溫天氣也將會(huì)對(duì)乙二醇下游開工形成拖累。

　　中期研究院能源化工研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，6～8月無論是內(nèi)銷還是出口都會(huì)面臨顯著壓力。進(jìn)入6月份以后，聚酯下游終端對(duì)原料的投機(jī)需求和剛性需求都在下降，多數(shù)企業(yè)以消耗備貨為主。

　　該團(tuán)隊(duì)預(yù)判，外貿(mào)訂單預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大的改善，去庫存周期或許比市場(chǎng)預(yù)期的要長，因此二三季度外貿(mào)出口仍存在明顯的下行壓力，改善機(jī)會(huì)至少等到四季度才可能出現(xiàn)。

　　內(nèi)需來看，一季度積壓需求集中釋放后，二季度開始內(nèi)外需環(huán)比修復(fù)的斜率會(huì)趨于緩和。但紡織服裝作為季節(jié)性比較強(qiáng)的消費(fèi)品，秋冬裝內(nèi)需啟動(dòng)時(shí)間預(yù)計(jì)在9～10月份，甚至可能推遲到10月份，短期內(nèi)沒有改善利好。此外聚酯瓶片新產(chǎn)能大量投放，未來對(duì)瓶片行業(yè)也會(huì)帶來較大壓力，業(yè)內(nèi)存降負(fù)預(yù)期。

　　總之，乙二醇檢修轉(zhuǎn)產(chǎn)已接近尾聲，檢修損失產(chǎn)能逐漸回歸，市場(chǎng)供應(yīng)也將逐步提升。而下游聚酯工廠以剛需為主，還有降負(fù)可能，乙二醇基本面將逐步轉(zhuǎn)向累庫格局，預(yù)計(jì)短期內(nèi)乙二醇市場(chǎng)將弱勢(shì)運(yùn)行。（李冬鈴）

　　 轉(zhuǎn)自：中國化工報(bào)