6月8日，合并后的中國(guó)中車（601766.SH）首發(fā)正式亮相。當(dāng)天，中國(guó)中車開(kāi)盤即以32.40元的價(jià)格一字漲停。若按公司總股本273億股總本計(jì)算，公司總市值已高達(dá)8845.2億元。

　　對(duì)此，申萬(wàn)宏源分析師趙隆隆認(rèn)為，南北車的合并徹底打開(kāi)了央企合并的市值空間，究其根本原因，除了合并利好外，還在于其海外出口的打開(kāi)。

　　“可以說(shuō)，央企合并+一帶一路=增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力+推動(dòng)走出去，這才是本輪央企合并預(yù)期帶來(lái)市值擴(kuò)大的根本原因。”趙隆隆直言。

　　中金公司研究員吳慧敏在其最新發(fā)布的研報(bào)中表示，中國(guó)中車作為全球最大軌道交通裝備制造商，根據(jù)德國(guó)咨詢機(jī)構(gòu)SCIVerkehr統(tǒng)計(jì)，2012年中國(guó)北車、中國(guó)南車軌交裝備行業(yè)收入分別達(dá)到85億和81億美金，簡(jiǎn)單加總，合并后的中國(guó)中車軌交裝備收入達(dá)166億美金，是第二名企業(yè)加拿大龐巴迪的3倍以上，是第三位阿爾斯通的4倍。

　　“與國(guó)際可比公司相比，中國(guó)中車復(fù)牌前對(duì)應(yīng)2015/2016年P(guān)E分別為61.8和51.8倍，遠(yuǎn)高于國(guó)際可比公司平均16.2和15.4倍的估值水平。”吳慧敏稱。

　　此外，國(guó)泰君安分析師喬永遠(yuǎn)表示，隨著6月5日中央深改組通過(guò)國(guó)企改革意見(jiàn)，這一意見(jiàn)將推動(dòng)央企改革和整合進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段。

　　“近期，中央層次針對(duì)國(guó)企改革的動(dòng)作頻頻，也意味著國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)即將出臺(tái)，國(guó)企改革進(jìn)程將得到自上而下的加速推進(jìn)。在中央企業(yè)四項(xiàng)試點(diǎn)以及南北車整合等事件推動(dòng)下，國(guó)企改革主題行情不斷。我們認(rèn)為頂層設(shè)計(jì)出臺(tái)之后，央企改革試點(diǎn)的范圍將陸續(xù)大規(guī)模鋪開(kāi)。”平安證券分析師魏偉如是說(shuō)。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，中國(guó)南車的股價(jià)從去年10月24日停牌前一個(gè)交易日的5.80元，上漲至今年5月6日停牌時(shí)的29.45元，區(qū)間累計(jì)漲幅407.76%；北車也同時(shí)上漲了364.81%。

　　“當(dāng)前股價(jià)下，中國(guó)中車P/E為上證綜指P/E的3.3倍，在行業(yè)政策支持明確，海外訂單逐步推進(jìn)的催化下，公司對(duì)上證綜指估值溢價(jià)或?qū)⒕S持在高位水平。”吳慧敏稱。“合并后的中國(guó)中車中期收入規(guī)模達(dá)到6000億元可期，對(duì)應(yīng)予動(dòng)態(tài)P/S1.2倍。因此，當(dāng)前的市值規(guī)模充分反映了市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)成長(zhǎng)預(yù)期。”

　　“截至目前，中國(guó)中車的軌道交通裝備收入占每年鐵總軌道交通裝備采購(gòu)金額的95%以上；具體產(chǎn)品上，動(dòng)車、機(jī)車、客車國(guó)內(nèi)市場(chǎng)分額100%，貨車和城軌地鐵車輛在80%~90%。”吳慧敏稱。“分產(chǎn)品來(lái)看，南北車合并后的中國(guó)中車將在電力機(jī)車、客車、貨車、高速動(dòng)車組、城軌地鐵等領(lǐng)域占據(jù)世界頭把交椅，而內(nèi)燃機(jī)車將僅次于通用電氣運(yùn)輸系統(tǒng)公司。”

　　不過(guò)，趙隆隆也表示，盡管看好鐵路設(shè)備板塊的核心觀點(diǎn)未變，但要注意暴漲后的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　此前，在中國(guó)中車的一眾“小伙伴”中，太原重工（600169.SH）、晉西車軸（600495.SH）、中鐵二局（600528.SZ）、中國(guó)中鐵（601390.SH）、中國(guó)鐵建（601186.SH）、晉億實(shí)業(yè)（601002.SH）、新筑股份（002480.SZ）等上周五紛紛漲停。當(dāng)天，上述“小伙伴”們?nèi)婺鎰?shì)下挫，如晉億實(shí)業(yè)和新筑股份跌幅均逾5%。