近日，湘鄂情成功在中小板上市，這也是2009年第一家上市的餐飲連鎖企業(yè)。湘鄂情的上市也為上市進(jìn)程一直比較緩慢的餐飲連鎖業(yè)注入一支興奮劑。據(jù)了解，狗不理、俏江南等都加快了上市融資的步伐。

餐飲連鎖業(yè)走上資本化運(yùn)作

“最近幾年，風(fēng)險投資正在將眼光由‘TMT’轉(zhuǎn)向餐飲連鎖業(yè)等傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)。尤其是金融危機(jī)影響下，受益于風(fēng)險比較小、市場增長潛力巨大等因素，餐飲連鎖業(yè)備受資本市場的青睞。”麗華快餐董事長蔣建平告訴記者。

事實確實如此。早在2007年，中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布的 “中國餐飲連鎖企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略趨勢調(diào)查”就顯示，有48％的餐飲企業(yè)在籌劃資本運(yùn)作，意欲加快擴(kuò)張。而處于資本運(yùn)作階段的餐飲連鎖企業(yè)中，有72％的企業(yè)已與多家投行洽談。

據(jù)相關(guān)資料統(tǒng)計，我國餐飲業(yè)營業(yè)額已連續(xù)18年實現(xiàn)兩位數(shù)高速增長，2008年在金融危機(jī)的影響下，全年零售額仍同比增長24.7%，比2007年同期增幅高出5.3個百分點。

記者了解到，2007、2008年是餐飲連鎖企業(yè)與資本市場接觸最為頻繁的兩年。一茶一坐、重慶小天鵝火鍋、真功夫、麗華快餐、重慶奇火鍋、俏江南等十幾家餐飲連鎖企業(yè)相繼獲得風(fēng)投或私募注資。即使是在金融危機(jī)的2009年，仍有上海記盛餐飲、老娘舅、盛記一品鍋貼等餐飲連鎖企業(yè)獲得投資。

“湘鄂情的上市給餐飲連鎖企業(yè)傳遞了一個很好的信息，極大推動了企業(yè)與資本市場對接的信心。”蔣建平表示，幾家餐飲連鎖企業(yè)的上市也為餐飲連鎖企業(yè)資本化運(yùn)作開了一個好頭。

“首批28家企業(yè)里面有3家連鎖企業(yè)，這就說明連鎖經(jīng)營模式是一種已經(jīng)被資本市場認(rèn)可的成功商業(yè)模式。”中國連鎖經(jīng)營協(xié)會會員部主任楚東透露，目前有3到5家餐飲連鎖企業(yè)正在做沖刺創(chuàng)業(yè)板的積極準(zhǔn)備。

目前，譚魚頭、銀杏、皇城老媽、巴國布衣等企業(yè)都在與風(fēng)投親密接觸；卞氏菜根香與紅杏、大蓉和等多家川菜企業(yè)也傳出意欲組建川菜餐飲集團(tuán)醞釀上市。從全國范圍來看,俏江南、大娘水餃等均已啟動上市計劃，真功夫、鄉(xiāng)村基、迪歐咖啡等餐飲連鎖企業(yè)也陸續(xù)拿到風(fēng)險投資積極籌備上市。

舞好資本雙刃劍

“風(fēng)險投資的介入對于國內(nèi)餐飲業(yè)總體而言是個好機(jī)會，然而，我們還要看到，資本是一把雙刃劍。一方面，它能助推企業(yè)的快速發(fā)展；另一方面，投資者的過于強(qiáng)勢往往造成企業(yè)偏離正常發(fā)展軌道。”楚東對記者說，有的企業(yè)拿到資本后，運(yùn)營并不成功。

招商和騰創(chuàng)投主管合伙人李雪剛向記者透露，招商和騰也開始關(guān)注餐飲連鎖業(yè)并且有投資的計劃。

“我們在考慮一家企業(yè)是否值得投資時，主要看市場規(guī)模、產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化程度、創(chuàng)業(yè)者的素質(zhì)以及學(xué)習(xí)能力。”經(jīng)緯中國合伙人萬浩基表示。

“風(fēng)投往往會選擇包裝上市以實現(xiàn)成功退出，而企業(yè)則要尤為關(guān)注自身的可持續(xù)發(fā)展”，蔣建平建議企業(yè)在考慮是否引入風(fēng)投時，首先要分析企業(yè)具不具備融入資本的條件，在各方面積累都已經(jīng)很好且只差資金的時候是可以考慮的。否則，不當(dāng)?shù)囊�資或許會加速企業(yè)走向滅亡。

中國人民大學(xué)教授于顯洋同樣表示，企業(yè)首先要分析一下自身有沒有到做大規(guī)模的發(fā)展階段以及條件，然后再考慮是否引資。

對于要引資的企業(yè)，蔣建平建議，不僅要引資，更要引智。“這其中包括資本運(yùn)作方面的人才、現(xiàn)代化的管理體系等。”蔣建平說。

麗華快餐是幸運(yùn)的。據(jù)蔣建平介紹，麗華引入風(fēng)投資金后，生產(chǎn)、管理運(yùn)作等能力得到了很大的提升。
　　
　　“引入資金后，不要急于上市，要解決好人才及分配好直營與加盟比例的問題，做好信息化、物流體系建設(shè)。”楚東認(rèn)為，還是要先做強(qiáng)再做大。

“我們正在進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，為的是能做好上市前的充分準(zhǔn)備。”蔣建平告訴記者，“我們不是為了上市而上市，麗華快餐的發(fā)展目標(biāo)是成為專業(yè)的快餐配送企業(yè)。”

麗華快餐并沒有急于上市，原本2010年上市的計劃也將推遲到2012年。蔣建平透露，麗華快餐正在進(jìn)行第二輪融資的洽談事宜，最早在明年上半年敲定。

“企業(yè)上市的質(zhì)量比數(shù)量更為重要。”楚東認(rèn)為，連鎖體系完善、管理規(guī)范、盈利模式穩(wěn)定、品牌形象好的企業(yè)更容易受到資本追逐，上市的成功性也比較大。