今年夏季酷暑、桑拿天氣增多，民用電負(fù)荷提高；正值用煤旺季之際，煤市卻出現(xiàn)低迷冷清景象，下游需求疲軟。上月底，神華公布了8月份動(dòng)力煤銷售方案，部分煤種價(jià)格有所下調(diào)。神華在7月份優(yōu)惠方案的基礎(chǔ)上加大優(yōu)惠空間，對(duì)神混2、神混5000、神混3及石炭2作出合計(jì)裝船超過4萬(wàn)噸的用戶，減10元/噸的量大優(yōu)惠補(bǔ)充政策，執(zhí)行日期為8月份全月。神華作為煤炭企業(yè)價(jià)格走勢(shì)新的風(fēng)向標(biāo)，再次大幅降價(jià)引起市場(chǎng)震動(dòng)，隨后，中煤積極跟進(jìn)，對(duì)多個(gè)煤種進(jìn)行7-10元/噸不等的下調(diào)，預(yù)示穩(wěn)定了兩個(gè)多月的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格開始了下調(diào)之旅。回顧7月上旬，中國(guó)神華出臺(tái)了階段性促銷方案，這個(gè)優(yōu)惠方案可供銷售的貨量?jī)H在黃驊港下水130萬(wàn)噸，售完即止。由于這一價(jià)格較當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)交易價(jià)低一些，得到消息，很多用戶立即派船拉煤。隨后黃驊到港拉煤船舶增多，港口發(fā)運(yùn)量增多，存煤開始出現(xiàn)下降，降價(jià)促銷的確起到一定效果。筆者分析，當(dāng)前正值用煤旺季，神華等大型煤企卻連續(xù)出臺(tái)政策、進(jìn)行降價(jià)促銷，原因有以下幾點(diǎn)：

　　1.下游市場(chǎng)需求低迷，降價(jià)屬無(wú)奈之舉。

　　今年以來，受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和清潔能源沖擊影響，煤市供求壓力加大。上半年，全國(guó)煤炭產(chǎn)量明顯下降，原煤產(chǎn)量為17.89億噸，同比減少1.1億噸；國(guó)內(nèi)煤炭銷量為16.22億噸，同比減少1.42億噸，顯示了下游需求的低迷和市場(chǎng)的疲軟。作為煤炭?jī)r(jià)格的風(fēng)向標(biāo)，北方港口動(dòng)力煤交易價(jià)格從年初的510元/噸下降到5月初的410元/噸，創(chuàng)下六年來的新低。之后，隨著夏季的即將到來以及電廠增補(bǔ)庫(kù)存，需求有所反彈，煤炭市場(chǎng)逐漸活躍；神華等大型煤企抓住機(jī)遇，試探性地小幅提價(jià)。5月中旬，多個(gè)品種煤炭?jī)r(jià)格小幅上調(diào)；隨后，價(jià)格保持穩(wěn)定，一直到6月份，但這一平穩(wěn)的勢(shì)頭并未持續(xù)多久；6月下旬，電廠階段性拉運(yùn)宣告結(jié)束后，市場(chǎng)恢復(fù)了平靜，港口庫(kù)存再次走高，煤炭?jī)r(jià)格上漲缺乏動(dòng)力。重壓之下，7月上旬，神華等大型煤企開始了降價(jià)促銷活動(dòng)。

　　2.夏季短期利好，卻難以長(zhǎng)久。

　　盡管當(dāng)前正值“迎峰度夏”用電高峰，但煤炭需求并沒有明顯好轉(zhuǎn)。8月初，江蘇、浙江、上海等多地高溫刷新今年用電負(fù)荷新高，但由于民用電量所占比重較小，工業(yè)經(jīng)濟(jì)的不景氣導(dǎo)致煤炭需求低迷。預(yù)計(jì)民用電季節(jié)性的增加，帶來的利好因素，難以改變國(guó)內(nèi)煤市長(zhǎng)期低迷、供過于求的格局。雖然近日下游電廠日耗回升明顯，但是電廠消化庫(kù)存是個(gè)漫長(zhǎng)的過程；從8月13日開始，隨著南方降雨增多，電廠日耗下降明顯；從16日的沿海六大電廠存耗煤情況進(jìn)行分析，除了上電、大唐沿海電廠存煤可用天數(shù)分別只有10、11天以外，其余電廠存煤可用天數(shù)均在18天以上的高位；目前，下游電廠采購(gòu)和補(bǔ)庫(kù)的積極性并不高，對(duì)北方港口煤炭保持剛性拉運(yùn)，沿海煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)“旺季不旺”局面。預(yù)計(jì)整個(gè)八月份，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格以弱勢(shì)平穩(wěn)為主，不會(huì)出現(xiàn)漲價(jià)。此外，水電和特高壓送電也在很大程度上緩解了北煤南運(yùn)的壓力，使夏季高溫帶來的利好大打折扣。而立秋之后，南方氣溫將出現(xiàn)下降，民用電需求將有所回落，電廠耗煤數(shù)量將出現(xiàn)下降。

　　從八月上半月的到港船和北方港口的發(fā)運(yùn)量來看，到港拉煤船舶并不多，港口空泊依然存在，而下游采購(gòu)煤炭的積極性也并不高，煤炭交易并不活躍。“迎峰度夏”雖存在短期利好，但是難以扭轉(zhuǎn)國(guó)內(nèi)煤市低迷，供過于求的局面，預(yù)計(jì)八、九月份，國(guó)內(nèi)煤價(jià)仍舊承壓。

　　3.神華適應(yīng)市場(chǎng)，主動(dòng)降價(jià)。

　　激烈的煤炭市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境之下，神華依靠著礦、路、港、航、電一條龍經(jīng)營(yíng)，大力開拓煤炭市場(chǎng)，在煤炭板塊盈利減少的情況下，其他行業(yè)可以彌補(bǔ)。市場(chǎng)低迷之下，神華仍需要保住老客戶，爭(zhēng)取新客戶，全力完成上級(jí)下達(dá)的銷售量和利潤(rùn)指標(biāo)。盡管神華煤炭質(zhì)量穩(wěn)定，屬于低硫環(huán)保型煤炭，受到電廠、冶金等耗煤大戶的青睞，但是煤炭?jī)r(jià)格還是略高一些，較同熱值的山西中小戶的市場(chǎng)煤貴上10元/噸-20元/噸，較價(jià)格更加低廉的澳大利亞動(dòng)力煤仍高上40元/噸左右；且神華煤的價(jià)格調(diào)整沒有中小發(fā)煤戶和貿(mào)易商靈活、迅速。為爭(zhēng)奪有限的市場(chǎng)份額，神華積極適應(yīng)市場(chǎng)，開展降價(jià)促銷也是迫不得已。

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年，神華完成煤炭銷售量1.77億噸，同比下降24.2%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)117億元，同比下降45.5%。由數(shù)據(jù)分析可知，今年上半年，受市場(chǎng)需求低迷、經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、替代能源快速發(fā)展等因素影響，神華煤炭銷售量和利潤(rùn)大幅減少；迫使煤炭行業(yè)的龍頭老大也不得不再次祭出降價(jià)牌，助推煤價(jià)繼續(xù)下跌。預(yù)計(jì)今年八、九月份，發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤炭會(huì)跌破400元/噸。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從過去的高速增長(zhǎng)步入到了中高速，今年下半年，受節(jié)能減排和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快等因素影響，預(yù)計(jì)我國(guó)用電增速將繼續(xù)保持低增長(zhǎng)狀態(tài)；預(yù)計(jì)8月份到年底，煤炭需求較上半年相比增長(zhǎng)幅度不會(huì)很大，我國(guó)動(dòng)力煤交易價(jià)格會(huì)繼續(xù)保持在低位水平；年底會(huì)出現(xiàn)一波好行情，煤企會(huì)主動(dòng)上漲煤價(jià)，但漲幅有限。

　　（王云）