（1）全球醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展概況

　　近年來，全球醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。根據(jù)IMS Health 的預(yù)測(cè)，從2012 年到2017 年，全球醫(yī)藥市場(chǎng)將以5.3%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率持續(xù)擴(kuò)張，并將在2017 年達(dá)到1.24萬億美元的市場(chǎng)規(guī)模。

　　在高收入國(guó)家中，隨著大量專利到期以及仿制藥的廣泛運(yùn)用，藥品消費(fèi)支出（特別是在慢性病治療領(lǐng)域）的增速顯著下降。

　　新興市場(chǎng)呈現(xiàn)出較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭。在人均國(guó)民收入低于2.5 萬美元/年的國(guó)家中，不斷增長(zhǎng)的診療率、疾病負(fù)擔(dān)從急性病逐步轉(zhuǎn)為慢性病、政府不斷擴(kuò)大醫(yī)療服務(wù)及保障的覆蓋范圍等因素將進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)藥品消費(fèi)的快速增長(zhǎng)。根據(jù)IMS Health 的預(yù)測(cè)，東南亞和東亞、拉丁美洲、非洲、南亞等新興市場(chǎng)年均復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將超過10%，成為全球醫(yī)藥行業(yè)的主要驅(qū)動(dòng)力量。

　　IMS統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2006-2013年間，全球醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模由6,910億美元上升至 9,676億美元，年平均增長(zhǎng)率4.93%。

　　據(jù) IMS 預(yù)測(cè)，全球醫(yī)藥市場(chǎng)將呈現(xiàn)三大特點(diǎn)：發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)受專利藥到期和新一輪的預(yù)算開支緊縮的影響而放緩增長(zhǎng)；新興國(guó)家市場(chǎng)對(duì)全球醫(yī)藥市場(chǎng)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將接近 50%；創(chuàng)新藥物催生新的治療方法和治療手段。2017 年全球醫(yī)藥市場(chǎng)總體規(guī)模將達(dá)到 12,000 億美元。未來 5年，新興國(guó)家市場(chǎng)依舊是全球醫(yī)藥行業(yè)增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。

　　（2）我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展概況

　　2001年以來，我國(guó)醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值保持高速增長(zhǎng)，已經(jīng)成為全球最大的新興醫(yī)藥市場(chǎng)。根據(jù)南方所統(tǒng)計(jì)，中國(guó)七大類醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值在“十一五”期間復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到23.31%。受到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等多重因素的共同影響，我國(guó)醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值增速有所放緩，2015 年同比增長(zhǎng)15%，銷售收入和利潤(rùn)總額分別增長(zhǎng)13%和11%。盡管近兩年醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值的增速有所放緩，但隨著醫(yī)療體制改革的持續(xù)推進(jìn)，社會(huì)保障體系和醫(yī)療衛(wèi)生體系框架建設(shè)基本完成，政府投資建設(shè)重點(diǎn)從大中型醫(yī)院向社區(qū)醫(yī)院、鄉(xiāng)村醫(yī)院轉(zhuǎn)變，國(guó)家對(duì)衛(wèi)生支出的比重繼續(xù)攀升，改革紅利為醫(yī)藥市場(chǎng)提供了新的增長(zhǎng)空間。同時(shí)，考慮到我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)和人均收入水平的提高、人口老齡化的加快、城鎮(zhèn)化水平的提高、疾病圖譜變化、行業(yè)創(chuàng)新能力的提高以及醫(yī)保體系的健全等因素的驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)未來我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)仍將保持快速增長(zhǎng)。

　　我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)的醫(yī)療環(huán)境沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)改變，中國(guó)有龐大的消費(fèi)人群，與之對(duì)應(yīng)的龐大臨床受試群體；中國(guó)擁有全球具競(jìng)爭(zhēng)力的中間體和原料藥制造技術(shù)和低成本；隨著中國(guó)企業(yè)實(shí)力提升，未來中國(guó)制造中會(huì)出現(xiàn)中國(guó)創(chuàng)造，我們堅(jiān)定看好行業(yè)發(fā)展前景。

我國(guó)終端藥品銷售情況

我國(guó)終端市場(chǎng)藥物銷售構(gòu)成

　　我國(guó)醫(yī)療支出GDP占比、人均衛(wèi)生費(fèi)用、醫(yī)師密度、病床數(shù)等都落后于中等發(fā)達(dá)國(guó)家，提升空間大。

部分國(guó)家醫(yī)療衛(wèi)生費(fèi)用占GDP比例

部分國(guó)家人均醫(yī)療衛(wèi)生費(fèi)用對(duì)比

　　醫(yī)藥的需求按照消費(fèi)層次劃分可以分為：①剛性需求和彈性需求；按照種類劃分可以分為：②醫(yī)藥產(chǎn)品需求和醫(yī)療服務(wù)需求。

　　醫(yī)藥的剛性需求是指滿足大部分國(guó)民基礎(chǔ)救治的醫(yī)療保障，剛性需求不是一成不變的，與人口結(jié)構(gòu)的變化，疾病譜的變遷密切相關(guān)。我國(guó)人口老年化加劇，肥胖人群增多等都將驅(qū)動(dòng)醫(yī)藥剛性需求的上升。到2040年我國(guó)60歲以上人口的比例預(yù)計(jì)將達(dá)到28%，65歲以上老年人的年均醫(yī)療開銷是青壯年的3倍，老年化社會(huì)對(duì)醫(yī)療資源的需求十分巨大。

我國(guó)人口老齡化趨勢(shì)

不同年齡段的年均醫(yī)療費(fèi)用

　　隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，生活節(jié)奏的加快，中國(guó)與世界都將面對(duì)慢性病負(fù)擔(dān)比率逐漸增高的問題。目前中國(guó)明確診斷的慢性病患者超過2.6億人。影響慢病的主要社會(huì)決定因素包括工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和老齡化。

我國(guó)終端藥品銷售情況

　　除了人口老齡化，疾病譜的遷移導(dǎo)致的剛性用藥需求外，隨著國(guó)民收入水平的提高以及消費(fèi)觀念的改變，人們追求的是用療效更好、副作用更小的高端藥物、創(chuàng)新技術(shù)，我們將其定義為對(duì)醫(yī)藥的彈性需求。最具代表性的領(lǐng)域是抗體生物藥、精準(zhǔn)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等。

精準(zhǔn)醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)

全球互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療投資額

我國(guó)制藥企業(yè)數(shù)量過多

制藥工業(yè)集中度依然偏低

　　2015年，我國(guó)制藥企業(yè)數(shù)量達(dá)到7,116家，但是規(guī)模均偏小，國(guó)內(nèi)2005年工業(yè)百?gòu)?qiáng)的市場(chǎng)集中度為36%，到2013年市場(chǎng)集中度提升到45%，但是和全球百?gòu)?qiáng)藥企80%以上的集中度相比，市場(chǎng)依然比較分散。

我國(guó)醫(yī)藥制造內(nèi)外資收入占比

我國(guó)醫(yī)藥制造內(nèi)外資利潤(rùn)占比

　　國(guó)內(nèi)醫(yī)藥制造業(yè)中內(nèi)資藥企的收入占比不斷提升，2012年達(dá)到76%的水平，至2014年均穩(wěn)定在該比例附近，仿制藥已經(jīng)達(dá)到極限……2014年，內(nèi)資制藥企業(yè)的凈利潤(rùn)占比達(dá)到75%，較多低質(zhì)量高價(jià)格仿制藥“劣幣驅(qū)逐良幣”成為受益者。