一、需求穩步增長 ，出境游長期向好

　　RPK增速方面：2016 年國航整體 RPK 增速為 9.58%，增長較為穩定，其中國際航線 RPK 增速為 16.5%，較 15 年有所放緩，國際線增速放緩一方面是歐美航權的爭奪告一段落，另一方面國航國際線投入基數較大（國航 RPK 居三大航首位）；國內航線 RPK 增速為 6.5%，保持平穩增長。

國航近5 年RPK增速

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國航國際航線 RPK居三大航首位

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三大航國際線RPK增速對比

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三大航國線內線 RPK增速對比

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　　國內居民收入提高，伴隨消費升級，出境游仍有提升空間。根據發達國家發展經驗，當一個國家人均 GDP 達到7000-8000 美元的時候，是整個國家出境游井噴的時候， 2016 年中國人均 GDP 接近 9000 美元，2016 年中國出境游達到1.22 億人次，近 5年出境游人數復合增速達 11.7% 。目前中國人均出境游次數僅 0.1 次，而美國、韓國目前人均出境游次數約 0.2、0.4 次，我國出境游市場潛力巨大。

出境游人數增長情況

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　　二、供給增幅略小于需求增幅

　　國際航線際競爭基本結束，國際ASK投入增速放緩：2016 年國航國際航線 ASK增速為 15.85%，同比下降 3.1pct。2015 年之前各大航為了爭奪國際有限的資源，紛紛加碼運力投入，目前國際線現在航權和基地的爭奪已經基本結束，未來國航仍將保持主要是完善澳洲、東南亞網絡，預計 17 年國際運力投放增速在 15%左右。

　　國內航線 轉移三四線城市，ASK增速小于RPK增速 ：2016 年國航國內航線ASK 增速為 5.4%，同比下降 2.2pct。國內一二線城市由于時刻資源緊張，運力增長空間有限，運力投入將主要向三四線城市轉移，而隨著國內新機場的逐步建成，未來部分國內運力將投放至成都二機場和北京二機場，形成國內航線新的競爭格局。

三大航外線 ASK增速對比

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三大航內線 ASK增速對比

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　　機隊結構與航線相匹配。截止 2016 上半年，國航寬體客機達到 86 架，占客機比例為 15%，寬體機主要用于遠超和國際間航行，另有貨機 15 架，公務機 9 架，隊結構與航線網絡相匹配，符合國航堅持“國內國際均衡發展，以國內支撐國際”的布局原則。

國航機隊結構

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國航飛機引進計劃

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　　三、客座率提升顯著

　　因供給增速小于需求增速，國航客座率顯著提升 。2016 年國航整體客座率80.7%，同比提升 0.8pct，提升幅度居三大航之首。其中，國際航線客座率為 77.9%，同比提升 0.5pct，國內客座率為 82.8%，同比提升 0.9pct，國內客座率水平在三大航中最高，主要公司占據優質航線資源。

三大航外線客座率對比

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三大航內線客座率對比

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