（一）鈷行業(yè)概況

　　1、鈷特性及用途

　　鈷，英文名稱Cobalt，是一種金屬元素，元素符號Co，原子量為58.93，鈷的熔點為1,495℃，沸點為2,870℃。鈷在常溫的空氣中比較穩(wěn)定，高于300℃時，鈷在空氣中開始氧化。鈷為一種銀白色金屬，在元素周期表上位于第VIII副族，處于鐵和鎳、銅之間，因此在自然界中多與上述金屬密切伴生存在。鈷具有鐵磁性和延展性，電化學性能良好，故鈷可應用于電池材料、磁性材料、化學制品等領域。鈷與其他金屬的合金具有高溫強度高、耐熱性好、硬度大、耐腐蝕性高等特點，故鈷是制造高溫合金、硬質(zhì)合金、金剛石工具等的重要原料。鈷因其具有的獨特性能而被廣泛應用于航空、電子、機械制造、汽車、化工、新能源、高端裝備等領域。

　　2、鈷行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分布

　　鈷行業(yè)中的主要產(chǎn)品有鈷鹽（包括氯化鈷和硫酸鈷等）、鈷氧化物（包括四氧化三鈷和氧化鈷等）、電解鈷及鈷粉。原生物料或再生物料通過火法或濕法工藝生產(chǎn)出的鈷鹽、鈷氧化物、電解鈷和鈷粉統(tǒng)稱為精煉鈷。

　　如下圖所示，鈷礦石經(jīng)過富集等處理后，形成含鈷品位較高的礦料，又稱鈷精礦。鈷精礦經(jīng)加工后或制成鈷中間品（一般為粗制氫氧化鈷）或直接制成氯化鈷、 硫酸鈷等鈷鹽產(chǎn)品。鈷鹽產(chǎn)品經(jīng)加工后可制成鈷氧化物、鈷粉及電解鈷等其他鈷產(chǎn)品。上述鈷產(chǎn)品之后再經(jīng)過進一步的加工，可形成電池材料、合金、磁性材料等下游產(chǎn)品。

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　　3、鈷行業(yè)發(fā)展情況及發(fā)展趨勢

　　（1）國外鈷行業(yè)的發(fā)展情況

　　鈷的應用歷史非常悠久，公元前埃及人曾使用鈷藍作為陶瓷制品的著色劑，我國從唐朝起也在陶瓷生產(chǎn)中廣泛應用鈷的化合物作為著色劑，唐三彩、青花瓷、景泰藍的釉料均含有鈷，鈷顏料的藍色可以歷久彌新。

　　1753年，瑞典化學家格•布蘭特（G.Brandt）從輝鈷礦中分離出高純度的金屬鈷，其被認為是鈷的發(fā)現(xiàn)者。 1780年，瑞典化學家伯格曼（T.Bergman）制得純鈷，確定鈷為金屬元素。 1789年，拉瓦錫首次把鈷列入元素周期表中。 1903年，加拿大安大略北部的銀鈷礦和砷鈷礦開始生產(chǎn)，使全世界鈷的產(chǎn)量成倍激增。二戰(zhàn)后，日本、法國、比利時等國建立了規(guī)模較大的鈷精煉廠，處理菲律賓、澳大利亞、摩洛哥、贊比亞的富鈷中間產(chǎn)物，形成了鈷資源國進行鈷礦粗煉，消費鈷的發(fā)達工業(yè)國進行精煉的鈷冶金格局，這種格局一直持續(xù)至今。受益于鋰電池等下游產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展， 2000年以來，鈷礦的產(chǎn)量迅速攀升， 2015年世界鈷礦產(chǎn)量（金屬量）12.4萬噸1，與2000年3.33萬噸相比增長了2.72倍，年均增速9.16%。其中，由于剛果（金）鈷礦存量高、品位高，加之剛果（金）局勢自現(xiàn)任總統(tǒng)2001年執(zhí)政以來顯著改善，成為目前鈷礦產(chǎn)量最高、增速最快的國家，帶動了全球鈷產(chǎn)量的快速增長。 2015年剛果（金）鈷礦產(chǎn)量6.3萬噸，占全球的50.81%，是其2000年產(chǎn)量的9倍，年均增速15.78%。

　　由于鈷的主要產(chǎn)地剛果（金）工業(yè)及基礎設施相對落后，澳大利亞等其他鈷礦主產(chǎn)國也較少有專業(yè)的鈷冶煉和深加工企業(yè)，鈷礦主產(chǎn)國通常把礦料直接以鈷精礦或鈷中間品的形式出口到中國、芬蘭等國進行冶煉及深加工，因此全球精煉鈷的生產(chǎn)分布與鈷礦的分布存在較大差異。由于勞動力和運輸成本優(yōu)勢，近年來，鈷資源豐富的國家也吸引了鈷冶煉企業(yè)在當?shù)亟ㄔO規(guī)模較大的鈷初級冶煉工廠。

　　（2）國內(nèi)鈷行業(yè)的發(fā)展概況

　　我國的鈷工業(yè)起步相對較晚。 1952年，江西省南昌市五金礦業(yè)公司用簡易鼓風爐熔煉鈷土礦產(chǎn)出鈷鐵。 1956年按此工藝建設了江西冶煉廠，產(chǎn)出的鈷鐵送至上海三英電冶廠（上海冶煉廠前身）處理。廣東梅縣也用同樣工藝從鈷土礦熔煉出鈷鐵送潮州冶煉廠處理生產(chǎn)工業(yè)氧化鈷。 1954年，沈陽冶煉廠以濕法煉鋅鈷渣為原料產(chǎn)出首批電鈷，拉開了我國電鈷生產(chǎn)的序幕，沈陽冶煉廠鋅系統(tǒng)采用黃藥法除鈷產(chǎn)出黃原酸鈷渣，該廠以此鈷渣為原料，通過還原溶解、氧化沉鈷產(chǎn)出含鈷30%-40%的氫氧化鈷，然后再經(jīng)干燥、焙燒、電爐還原熔煉成粗金屬鈷，最后用電解精煉法得到電鈷。 1958年，贛州鈷冶煉廠從當?shù)氐拟捦恋V中生產(chǎn)出氧化鈷。由于當?shù)剽捦恋V資源分散， 無法大規(guī)模開采，在冶金工業(yè)部安排下，贛州鈷冶煉廠于1960年開始處理從摩洛哥進口的砷鈷礦，這是我國用進口鈷原料生產(chǎn)鈷的開始。

　　在過去的20多年里，世界精煉鈷的主要產(chǎn)地由歐洲轉(zhuǎn)向了中國。上世紀90年代末，芬蘭為全球最大的精煉鈷生產(chǎn)國， 2001年芬蘭精煉鈷產(chǎn)量占到全球總產(chǎn)量的21.27%3，其次為俄羅斯的12.08%和挪威的8.71%；近年來，受益于中國鋰電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及鈷濕法冶煉技術的廣泛應用，中國成為鈷的主要生產(chǎn)國，已經(jīng)連續(xù)10余年成為第一大精煉鈷供應國，根據(jù)CDI（鈷發(fā)展協(xié)會）資料顯示， 2015年中國精煉鈷產(chǎn)量4.87萬噸，占全球總產(chǎn)量的49.66%。但由于中國鈷礦資源相對貧乏，鈷原材料主要依賴從剛果（金）進口。

　　（3）行業(yè)發(fā)展趨勢

　　①行業(yè)加速整合，行業(yè)集中度提高

　　我國的鈷產(chǎn)量從 2001 年占全球的 3.86%4增長至 2015 年占全球的 49.66%，增長勢頭迅猛。在這個快速增長的過程中，全國涌現(xiàn)了大批投資建設鈷生產(chǎn)線的企業(yè)。未來鈷生產(chǎn)企業(yè)的市場競爭將是資源、技術、成本、資金、質(zhì)量、品牌等綜合實力的競爭， 國內(nèi)一些鈷生產(chǎn)企業(yè)將會因不適應行業(yè)競爭而被其他具備較強實力的企業(yè)收購兼并，或者被市場淘汰出局。同時，隨著新環(huán)保法的實施，環(huán)保標準顯著提高，環(huán)保執(zhí)法將將愈發(fā)嚴格，國內(nèi)部分企業(yè)可能會因為生產(chǎn)過程環(huán)保不達標而被責令停產(chǎn)，或因環(huán)保成本過高而虧損。因此，我國鈷行業(yè)集中度將不斷提高。

　　②向上游延伸以獲取穩(wěn)定的原料來源

　　在鈷產(chǎn)品的生產(chǎn)成本中，原材料成本約占 80%左右，擁有穩(wěn)定且低成本的原料是鈷生產(chǎn)企業(yè)的核心競爭力之一。根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局數(shù)據(jù) 2015 年的數(shù)據(jù)顯示，全球鈷礦儲量為 710 萬噸，中國鈷礦儲量僅為 8 萬噸，占總儲量的 1.13%；剛果（金）鈷礦儲量為 340 萬噸，占總儲量的 47.89%，我國國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)主要依靠從剛果（金）等地進口鈷精礦。但這些礦產(chǎn)資源大多被國際巨頭壟斷，核心資源受制于人，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)議價能力不強，對國內(nèi)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展帶來了不利影響。在這樣的背景下， 國內(nèi)部分鈷生產(chǎn)企業(yè)開始進入鈷行業(yè)上游——礦山領域，在擁有豐富鈷礦資源的國家進行投資設廠，以享受完整產(chǎn)業(yè)鏈所帶來的競爭優(yōu)勢。

　　③產(chǎn)業(yè)鏈向下游電池材料延伸

　　為了提升產(chǎn)品附加值，較多的鈷生產(chǎn)企業(yè)選擇了繼續(xù)延伸產(chǎn)業(yè)鏈，向下游擴張。對鈷生產(chǎn)企業(yè)來講，電池材料是前景較好的切入領域。金川科技、華友鈷業(yè)等鈷行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)都積極轉(zhuǎn)向三元電池材料領域，以增加產(chǎn)品種類多樣性、提高產(chǎn)品差異化程度，獲取更多優(yōu)勢。

　　（二）市場供求情況

　　1、鈷行業(yè)供給分析

　　（1）鈷礦儲量分布不均衡

　　全球已知的含鈷礦物約100種，主要有四種類型：①銅鈷礦、②鎳鈷礦，包括硫化礦和氧化礦、③砷鈷礦、④含鈷黃鐵礦，這些鈷礦含鈷量均較低。從鈷金屬的儲量來看，全球鈷金屬儲量分布非常不均衡。地殼中鈷金屬儲量約為2,500萬噸，根據(jù)USGS（美國地質(zhì)勘探局）數(shù)據(jù)顯示， 2015年，探明鈷礦儲量710萬噸，按照2015年12.4萬噸/年開采量估算，可開采年限約為60年。鈷金屬資源主要集中在剛果（金）、澳大利亞、古巴等地區(qū)，總共占據(jù)全球儲量的70%左右。其中，剛果（金）儲量340萬噸，占據(jù)已探明儲量的47.89%，澳大利亞、古巴分別為110萬噸、 50萬噸，分別占探明總儲量的15.49%、 7.04%。

2015年全球鈷資源分布（金屬噸）

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　　2015年，我國已探明鈷資源儲量為8萬噸，占全球總儲量的1.13%。目前已知的鈷礦產(chǎn)地有170余處，分布于24個省（區(qū)），主要分布在甘肅、山東、云南、湖北、河北、青海、山西等7省，以甘肅省儲量最多，約占全國的30%，以上7省儲量之和約占全國總儲量的70%，其余30%的儲量分布在新疆、四川、西藏、海南、安徽等省（自治區(qū)）。我國鈷礦分布地區(qū)較廣，但鈷資源仍相對匱乏，具體表現(xiàn)為儲量小、礦石品位低、貧礦多、伴生成礦多，鈷資源主要依賴于進口。

　　（2）鈷礦以銅、鎳伴生礦為主

　　從鈷的礦產(chǎn)資源來看，純鈷礦很少，鈷礦幾乎全部以伴生礦形式存在，鈷在地殼中含量極低，地殼豐度5約為25*10-6。主要的鈷礦有三種：砂巖型銅礦、紅土型鎳礦和巖漿型銅鎳硫化物礦床。砂巖型銅礦主要分布于剛果（金）和贊比亞，其鈷品位較高；紅土型鎳礦主要分布于環(huán)赤道的古巴、菲律賓等國家，含鎳1%左右，鈷的平均品位約為千分之一；而巖漿型銅鎳硫化物礦床主要分布于俄羅斯、加拿大、澳大利亞、中國等，平均品位最低，約為萬分之一，需要伴生的銅、鎳等金屬綜合開發(fā)。由于鈷品位低， 加上伴生礦特征，單獨開采鈷的成本昂貴，因此大部分的鈷開采都是在開采其他金屬礦時的伴生產(chǎn)品。據(jù)2016年CDI的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，約有50%的鈷資源伴生于鎳， 44%左右伴生于銅或者其他金屬， 6%源于單一鈷資源。

　　鈷的伴生礦屬性，決定了鈷的供給比較復雜， 會受銅、鎳行情的影響。當銅和鎳行情低迷時，隨著銅礦、鎳礦的減產(chǎn)， 鈷的供給也會隨之被動減少，鈷精礦的價格也會因此而發(fā)生較大波動。

　　（3）鈷礦資源集中于少數(shù)國際礦業(yè)公司

　　從鈷礦的開采來看，采礦資源集中于嘉能可（Glencore）、自由港（Freeport）、歐亞資源等礦業(yè)集團，其中，嘉能可位于澳大利亞和非洲的四座礦山占全球鈷產(chǎn)量的 20%左右，自由港、歐亞資源產(chǎn)量占比約為 10%。以上礦業(yè)集團的礦山開工情況對全球鈷上游供給具有明顯影響。

　　下表為全球主要礦業(yè)公司嘉能可和自由港 2015 年擁有礦山的年度鈷產(chǎn)量：

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　　（4）鈷礦供應情況

　　2015年全球鈷礦山開采總量折合金屬量約為12.40萬噸，比2000年全球開采總量3.33萬噸增長了2.72倍。目前全球在產(chǎn)的大型鈷伴生礦山中，超過半數(shù)位于剛果（金），剛果（金）占全球鈷開采總量的半數(shù)以上。

2015年各國鈷礦產(chǎn)量（金屬噸）

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　　自剛果（金）開始大量開采銅鈷礦以來，鈷礦的供應呈穩(wěn)步上升趨勢。但全球鈷礦的供給非常集中于剛果（金），因此剛果（金）的社會穩(wěn)定、鈷礦開采政策、鈷礦出口政策等因素都會對鈷礦的供給產(chǎn)生較大影響。

　　（5）精煉鈷供給情況

　　鈷礦石經(jīng)過礦石研磨、浸出和萃取等一系列工序加工，產(chǎn)成精煉鈷（包括鈷鹽、鈷氧化物及鈷粉等產(chǎn)品）。在冶煉端，由于非洲電力及基礎設施薄弱，缺乏鈷的下游產(chǎn)業(yè)，全球主要的精煉鈷產(chǎn)地并非位于非洲，而是集中在中國、芬蘭、比利時、澳大利亞、日本、加拿大。 2015年，這六個國家精煉鈷產(chǎn)量占據(jù)全球總產(chǎn)量的80.12%。2015年全球精煉鈷產(chǎn)量約為9.81萬噸，同比2014年上漲6.86%。其中，中國精煉鈷產(chǎn)量為4.87萬噸，同比大幅增長23.99%，占據(jù)全球鈷冶煉產(chǎn)量的49.66%。

2015年全球各國精煉鈷產(chǎn)量（金屬噸）

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　　2001年以來，由于鈷存儲量最高的剛果（金）的局勢趨于穩(wěn)定，剛果（金）逐漸成為鈷礦產(chǎn)量最高、增速最快的國家，同時，中國的鈷冶煉工藝也逐漸達到世界領先水平，成為精煉鈷的最大生產(chǎn)國， 帶動了全球鈷供給的穩(wěn)定增加。

　　2001年到2015年，全世界的鈷供給呈平穩(wěn)增長狀態(tài)，從2001年的3.81萬噸，增長到2015年的9.81萬噸，年均增長率為6.99%。而中國的鈷供給增長較快， 2001年，中國鈷精煉鈷產(chǎn)量僅為0.15萬噸， 2015年則達到了4.87萬噸，年均復合增長率高達28.41%。

2001年至2015年中國及世界精煉鈷產(chǎn)量（金屬噸）

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　　雖然全球的鈷供給穩(wěn)定增長，但采選和冶煉存在全球范圍的地區(qū)錯配情形，即鈷冶煉國缺乏鈷礦資源，而鈷采選國缺乏冶煉技術及配套設施、產(chǎn)業(yè)，導致冶煉國依賴于向鈷礦開采國的進口，若鈷礦開采國的供給出現(xiàn)波動，將對冶煉國的鈷價格形成沖擊。以我國為例，由于國內(nèi)鈷資源匱乏，大量的鈷礦依賴進口，鈷原料的對外依存度高達 95%6。若剛果（金）等原產(chǎn)地的鈷礦出口受到限制，將對中國精煉鈷的資源供應端造成較大的沖擊。

2015年全球主要鈷礦冶煉國的原材料來源

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　　（6）中國鈷原料供給情況

　　由下圖所示，自 2011 年以來，我國進口鈷礦同進口鈷中間品相比呈下降趨勢，由 2011 年占鈷原料供給比例的 60%降至 30%左右；而鈷中間品的占比則由2011 年占比 30%增至 60%左右，鈷中間品進口量呈逐年上升趨勢的原因一方面系越來越多的國內(nèi)鈷生產(chǎn)商實行“走出去”戰(zhàn)略，在剛果（金）等原料產(chǎn)地建立工廠，在當?shù)貙︹挼V進行粗加工，并將粗加工而得的鈷中間品運回國內(nèi)，這么做可降低原材料運費成本；另一方面，部分跨國公司近幾年逐步在礦山當?shù)亟�立礦石加工廠或同當?shù)氐V石加工廠進行合作，將鈷礦石進行加工后再出售。

2011-2016鈷原料供應分類圖（金屬噸）

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2015年鈷原料進口分類占比圖

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　　由上圖所示， 2015 年我國進口鈷原料主要以鈷中間品為主，約占總進口量的 60%。中國有色金屬協(xié)會鈷業(yè)分會預計我國 2016 年進口鈷礦總量較 2015 年下降約 35%，由于 2016 年年初大赦國際組織（Amnesty International；簡稱： AI，
又稱國際特赦組織）揭露手抓礦存在人權問題， 2016 年進口鈷礦大幅下降。

　　2、鈷行業(yè)需求分析

　　（1）鈷消費情況

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鈷業(yè)分會的數(shù)據(jù)顯示： 2016年全球鈷消費量約9.51萬噸， 2011年以來鈷消費年復合增長率為4.79%， 2011年-2016年，全球鈷消費量的變化情況如下：

2011年-2016年全球鈷消費量（金屬噸）

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　　國內(nèi)鈷行業(yè)由于下游鋰電池及合金行業(yè)的帶動，同時還受到冶煉、深加工產(chǎn)能向中國集中的影響，鈷產(chǎn)品的消費量呈快速上升的態(tài)勢。 2011年至2016年，國內(nèi)鈷產(chǎn)品消費量從2011年的2.53萬噸增長到2016年的4.61萬噸，復合年增長率達9.53%。

2011年-2016年中國鈷消費量（金屬噸）

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　　（2）鈷需求結(jié)構(gòu)

　　鈷的消費主要集中在如下領域：

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　　①需求模式變動

　　在過去的 15 年中，鈷行業(yè)的需求模式有兩次較大的變動。第一次是地域變動，即鈷的需求從美國及西歐轉(zhuǎn)移到了亞洲。

　　2002 年后，亞洲的需求激增，與此同時，美國及西歐的需求一直保持穩(wěn)定，該變化主要是由于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移所導致。第二次是鈷的需求領域發(fā)生了變化，即化學應用（如充電電池材料和催化劑）取代了冶金應用（如高溫合金和硬質(zhì)合金）。歷史上，高溫合金一直是鈷的主要終端產(chǎn)品，航空業(yè)是運用高溫合金范圍最廣的行業(yè)。目前，充電電池行業(yè)替代了高溫合金行業(yè)，成為了鈷的最大的消費終端行業(yè)。中國有色金屬協(xié)會鈷業(yè)分會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示， 2015 年，全球鈷的化學應用占比約為 70%， 30%左右則運用于冶金行業(yè)。可充電電池行業(yè)在未來會隨著全球移動電子產(chǎn)品、新一代的混合動力汽車以及新一代的電動汽車的增長而飛速發(fā)展， 鈷的化學應用比例這一數(shù)據(jù)在未來會進一步提高。

　　②國內(nèi)外鈷需求模式對比

　　從具體的數(shù)據(jù)來看，電池領域鈷應用最多，而全球與我國的鈷產(chǎn)品應用略有不同，美國、歐洲等國家具備較強的制造高溫及高端硬質(zhì)合金的能力，其鈷產(chǎn)品在合金領域的應用較為廣泛。 2015 年，全球 44%的鈷產(chǎn)品消費處于電池領域，高溫合金占比 16%，硬質(zhì)合金占比約為 12%。

　　2015 年，由于電動汽車領域需求帶動三元材料的用鈷需求量增長，國內(nèi)鈷的應用領域中，電池材料的占比進一步上升至 80%，硬質(zhì)合金占比為 6%，高溫合金僅為 3%。

2015年全球及國內(nèi)鈷產(chǎn)品應用領域?qū)Ρ?br/>

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　　（3）國家收儲情況

　　國儲局于 2014 年 7 月首次進行了電解鈷的收儲， 2015 年 9 月和 11 月再次進行了兩次收儲， 9 月收儲量為 400 噸， 11 月收儲量為 1,850 噸。 2016 年 2 月收儲共計 2,800 噸，超過了 2015 年兩次收儲之和，這也表明了鈷的戰(zhàn)略價值已逐步獲得國家重視。國家收儲需求會對國內(nèi)鈷行業(yè)的供給情況產(chǎn)生一定影響。

　　3、市場供求狀況及變動原因

2001-2016全球鈷供需平衡表(單位：噸)

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2001-2016年鈷供需缺口及價格關系（噸及美元/磅）

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　　如上圖所示， 2005 年至 2008 年前后，鈷連續(xù)多年處于供應緊張狀態(tài)，供需缺口大約保持在 3,000 噸至 6,000 噸的水平。剛果（金）作為最大的鈷礦產(chǎn)出國，于 2005 年開始限制原礦的出口， 2007 年宣布禁止原料出口。由此引起的供應緊張導致鈷價快速持續(xù)上漲，從 2005 年的 34.25 萬元/噸上漲到 2008 年的 63.30 萬元/噸，上漲幅度達到 85%左右。

　　2008 年金融危機之后，由于鈷價處于相對較高的水平，鈷供應量之后呈上升趨勢，供需差額逐年增大，供過于求的局面一直持續(xù)到 2011 年，伴隨著這一趨勢，鈷價逐年走低，后長期保持在一個較低的范圍水平內(nèi)。

　　2011 年至 2015 年前后，由于全球消費類電子產(chǎn)品生產(chǎn)量常年保持較高的水平，此外世界多國政策鼓勵新能源汽車的生產(chǎn)所導致的充電電池需求激增，作為制造鋰離子電池的重要材料，鈷的生產(chǎn)量及消費量均逐年遞增。

　　2015 年之后，受到全球經(jīng)濟下滑，銅、鎳下游需求量低迷的影響，銅、鎳價格持續(xù)震蕩下滑，造成銅、鎳礦的供給減少，甚至礦場停產(chǎn)，銅、鎳的減產(chǎn)導致了鈷的供給被動減少。大型國際礦業(yè)公司嘉能可于 2015 年 9 月 7 日宣布，位于非洲的全球最大的銅鈷伴生礦之一的 Katanga 全礦石浸出、 Mopani 的新豎井及選礦機停產(chǎn) 18 個月，該礦區(qū) 2014 年生產(chǎn)出鈷精礦和鈷粗鹽約 1.7 萬噸，占剛果（金）鈷產(chǎn)量的 31.5%。 2015 年歐亞資源公司控股的鈷礦因資源枯竭逐漸減產(chǎn)，因此全球鈷原料供應逐漸趨緊； 2016 年，巴西的 Votorantim 因為檢修，損失產(chǎn)量 1,000 噸，該廠 2015 年的產(chǎn)量為 1,500 噸。供給下降的同時， 2015 年下半年開始，國家儲備局分三批在國內(nèi)公開招標收儲電鈷。需求的增加伴隨著供應的收緊， 2016 年國際 MB 低等級鈷年末較年初價格漲幅達到了 40%左右。根據(jù)CRU（英國大宗商品研究所）在2015年的CDI年會上的分析，全球鈷消費量將迅速增長，鋰電池消費在未來十年內(nèi)將為鈷消費領域增長的主要驅(qū)動力。據(jù)預測，未來市場上鈷產(chǎn)品會出現(xiàn)供應短缺的現(xiàn)象。

　　4、利潤水平變動趨勢及變動原因

　　從 2005 年至 2016 年國際市場鈷價整體呈現(xiàn)出兩級分化的特征，即 2004 年至 2006 年、 2009 年至 2016 年這兩段時間內(nèi)，鈷價整體表現(xiàn)處于低位，而 2007年、 2008 年兩個年份，鈷價處于高漲時期。短期來看， 2016 年以來，鈷由 20.8萬元/噸上漲至 2016 年末的 25 萬元/噸左右，價格呈上漲趨勢。

2005年-2016年鈷價格（美元/磅）

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　　鈷產(chǎn)品原材料的成本占鈷產(chǎn)品總成本一般在 80%以上。故獲取穩(wěn)定且低成本的原料是鈷行業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的重要因素；另外，由于鈷產(chǎn)品原材料需要進口，運輸及后續(xù)的生產(chǎn)均需要一定的周期， 因此行業(yè)內(nèi)企業(yè)的原材料采購與產(chǎn)成品銷售存在一定的時差，如市場價格波動較大，則利潤水平也相應受到較大影響。總體而言，行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)工藝先進、產(chǎn)品質(zhì)量可靠穩(wěn)定、成本控制能力較強、原料來源渠道多樣的企業(yè)，會具有較好的利潤水平。