電子化學(xué)品歸屬精細(xì)和專用化學(xué)品行業(yè)，一般泛指電子工業(yè)中所使用的化工材料，終端應(yīng) 用領(lǐng)域包括半導(dǎo)體（集成電路（IC）/分立器件/傳感器）、顯示器件（LCD/OLED）、印刷 電路板（PCB）等。

電子化學(xué)品主要分類

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受益于消費(fèi)電子的轉(zhuǎn)移，我國(guó)電子化學(xué)品行業(yè)保持快速發(fā)展，據(jù)《電子化學(xué)品趨勢(shì)與潛力》 統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)電子化學(xué)品行業(yè)總產(chǎn)值由 2007 年的 210 億元增長(zhǎng)至 2015 年的 490 億元，對(duì) 應(yīng) GAGR 約 11.2%。分領(lǐng)域來看，平板顯示、半導(dǎo)體等領(lǐng)域受益于智能手機(jī)等新興消費(fèi) 電子產(chǎn)品的興起，行業(yè)增速較快，預(yù)計(jì) 2015-2020 年 GAGR 約為 13%和 9%；PCB 行業(yè) 增速較為平穩(wěn)。

國(guó)內(nèi)電子化學(xué)品總產(chǎn)值保持快速增長(zhǎng)

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電子化學(xué)品中平板顯示及半導(dǎo)體領(lǐng)域發(fā)展較快

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　　一方面，電子產(chǎn)品遵循“摩爾定律”，如 IC 的集成度每 18 個(gè)月翻一番，每三年就有新一 代產(chǎn)品問世，因此對(duì)上游電子化學(xué)品需求的更新速度快。產(chǎn)品和技術(shù)伴隨下游變化不斷快 速演進(jìn)，客戶對(duì)于上游企業(yè)的快速響應(yīng)能力要求較高。

集成電路成本中電子化學(xué)品占比

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　　另一方面，電子化學(xué)品在下游制造過程中的成本占比很低，例如集成電路（IC）制造、封 裝的過程中，所需的電子化學(xué)品總計(jì)成本約占材料成本的 20%，而平板顯示領(lǐng)域電子化學(xué) 品的成本占比約為 20%-25%；但另一方面，電子化學(xué)品對(duì)于電子產(chǎn)品性能影響較大，一 旦質(zhì)量出現(xiàn)問題，下游客戶將會(huì)產(chǎn)生較大損失（甚至面臨整條生產(chǎn)線的更換），因此其對(duì) 于產(chǎn)品價(jià)格的敏感度較低，而更關(guān)心產(chǎn)品質(zhì)量和供應(yīng)的穩(wěn)定性。

　　電子化學(xué)品的高競(jìng)爭(zhēng)壁壘、（下游客戶）高轉(zhuǎn)換成本等特點(diǎn)，使得其供應(yīng)體系高度穩(wěn)定， 且高端產(chǎn)品基本由歐美日企業(yè)壟斷，分領(lǐng)域來看，半導(dǎo)體、LCD 等領(lǐng)域的電子化學(xué)品目前 國(guó)產(chǎn)化率不超過 20%；國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的空間廣闊，同時(shí)也面臨著非常有利的發(fā)展 條件。

國(guó)內(nèi) IC 行業(yè)產(chǎn)值全球占比持續(xù)提升

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國(guó)內(nèi) PCB 行業(yè)產(chǎn)值全球占比接近 50%

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　　從下游電子行業(yè)來看，PCB 等行業(yè)產(chǎn)能自 2000 年以來高速向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，目前 PCB 行業(yè) 產(chǎn)值占全球的比例已經(jīng)接近 50%。IC 行業(yè)起步稍晚，但近幾年市場(chǎng)份額也持續(xù)提升，目 前海外前十大的半導(dǎo)體巨頭在華業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比大部分超過 50%。顯示器件行業(yè)的產(chǎn)能也 在持續(xù)轉(zhuǎn)移。下游電子制造環(huán)節(jié)大舉向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，對(duì)上游材料提出了更高的配套要求。集成電路等行業(yè)具備重要戰(zhàn)略意義，為了推進(jìn)該行業(yè)發(fā)展及材料國(guó)產(chǎn)化，提升我國(guó)集成電 路制造裝備、工藝及材料技術(shù)的自主創(chuàng)新能力，近期國(guó)內(nèi)相關(guān)扶持性政策密集出臺(tái)。國(guó)家 級(jí)的集成電路產(chǎn)業(yè)基金（IC 大基金）已經(jīng)于 2014 年成立，募集規(guī)模超過 1400 億；北京、 上海、武漢、深圳等地也逐步推出地方性的集成電路扶植辦法。據(jù) OFweek 測(cè)算國(guó)內(nèi) IC 行業(yè)產(chǎn)值在 2020 年將超過萬億規(guī)模，預(yù)計(jì)屆時(shí)全球市場(chǎng)份額將超過 50%。

IC 大基金從 2015 年開始投入逐年提升

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2016 年各地集成電路基金規(guī)模測(cè)算

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　　國(guó)內(nèi)電子化學(xué)品企業(yè)經(jīng)過多年積累，在光刻膠、液晶單晶等高技術(shù)壁壘產(chǎn)品方面，逐步形 成突破，具備了取代國(guó)外企業(yè)的實(shí)力；另一方面，杜邦、旭硝子等國(guó)外企業(yè)電子化學(xué)品業(yè) 務(wù)收入增長(zhǎng)放緩，業(yè)務(wù)占比逐步下降；或?qū)�發(fā)展聚焦于農(nóng)藥、醫(yī)藥等盈利能力更強(qiáng)、市場(chǎng) 空間更大的業(yè)務(wù)，其原有電子化學(xué)品業(yè)務(wù)或?qū)⒅鸩絼冸x、轉(zhuǎn)移。國(guó)內(nèi)電子化學(xué)品有望迎來高速發(fā)展期，目前國(guó)內(nèi)電子化學(xué)品行業(yè) 的整體產(chǎn)值占比尚不足 20%（2015 年電子化學(xué)品行業(yè)產(chǎn)值約 490 億元，全球整體產(chǎn)值超 過 400 億美元），這一比例遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)下游行業(yè)的全球占比；在政策的強(qiáng)力推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)具備高速增長(zhǎng)的潛力。