眼是人體重要的感覺器官之一，感官獲取的外界信息中約 90%來自眼睛。一般可將眼科 分為眼科診療、視光和視覺科學(xué)三大類，視光領(lǐng)域又可細(xì)分為醫(yī)學(xué)視光和商業(yè)視光。從市場(chǎng) 規(guī)模角度，2015 年我國眼藥市場(chǎng)規(guī)模已超 80 億元，預(yù)計(jì) 2020 年有望接近 200 億規(guī)模，創(chuàng) 新靶點(diǎn)、創(chuàng)新劑型等眼科用藥的推出有力拉動(dòng)了市場(chǎng)的增長；眼病診療市場(chǎng)目前規(guī)模已超 200 億元，鑒于目前白內(nèi)障、青光眼、屈光矯正等疾病的治療滲透率較低，未來眼病診療至 少還有 2 倍以上的增長空間。

眼科行業(yè)分類

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　　我國是世界上盲和視覺損傷患者數(shù)量最多的國家， 且貧困人口白內(nèi)障盲、兒童青少年屈光不正等問題依然突出，2016 年 11 月國家衛(wèi)計(jì)委印發(fā) 的《“十三五”全國眼健康規(guī)劃（2016-2020 年）》，將眼健康提升到了新的的高度，明確提 出要以分級(jí)診療制度為基礎(chǔ)加大糖尿病視網(wǎng)膜病變的防治力度，提高早產(chǎn)兒視網(wǎng)膜病變篩查、 診斷與治療水平，鞏固消除致盲性沙眼的成果，落實(shí)國家基本公共衛(wèi)生服務(wù)中老年人、0-6 歲兒童視力檢查工作。

　　除了屈光不正外， 目前研究發(fā)現(xiàn)手機(jī)等電子設(shè)備使用增加以及在黑暗環(huán)境下看手機(jī)、電視、駕車等不良用眼習(xí) 慣也是干眼病、眼底病變的危險(xiǎn)因素之一。Moon JH 和 Kim KW 針對(duì)韓國 916 例兒童的研 究發(fā)現(xiàn)，手機(jī)的使用與兒童干眼病高度相關(guān)，戶外活動(dòng)則是兒童干眼病的保護(hù)性因素；我國 一項(xiàng)針對(duì) 170 例眼病患者和 170 例眼外傷患者的習(xí)慣史的調(diào)查分析顯示，熄燈后看手機(jī)的習(xí)慣是視網(wǎng)膜脫離以及眼底病變的危險(xiǎn)因素之一。

　　目前我國約有 5.5 億近視、1000 萬 青光眼、600 萬白內(nèi)障以及 1160 萬眼底新生血管疾病患者，且屈光不正和青光眼、白內(nèi)障 等致盲性疾病逐步呈現(xiàn)年輕化趨勢(shì)，我國眼科產(chǎn)業(yè)面臨巨大產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。從治療滲透率角度， 目前我國現(xiàn)有眼病診療市場(chǎng)的開發(fā)程度較低，以白內(nèi)障手術(shù)率（CSR）為例，日本由于老齡 化嚴(yán)重且醫(yī)保覆蓋健全 CSR 已高達(dá) 10,198/百萬，同期美國和印度也分別達(dá)到了 6253/百萬 和 4830/百萬，而我國僅略超 1400/百萬，與老齡化進(jìn)程和個(gè)人生活水平提升不相匹配。此 外，在青光眼、眼底病、角膜病等眼病的診療方面目前也處于同樣低治療滲透率的現(xiàn)狀，未 來隨著技術(shù)水平的提升和醫(yī)保支付體系的健全，我國眼病診療市場(chǎng)的發(fā)展空間明確。

眼科主要疾病的全球流行病學(xué)特征

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　　從專業(yè)人才角度，我國眼科醫(yī)師及視光師數(shù)量明顯低于發(fā)達(dá)國家，每百萬人口眼科醫(yī)師數(shù)量 僅相當(dāng)于日本的20%、巴西的30%，未來眼科專科人才的培養(yǎng)將是增加診療供給最需解決的瓶頸， 而鑒于眼科資源的稀缺性和專業(yè)性，具備專科推廣優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將具備較高話語權(quán)和渠道優(yōu)勢(shì)。

主要國家每百萬人口白內(nèi)障手術(shù)率（CSR）

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主要國家每百萬人口眼科醫(yī)師及視光師數(shù)量

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　　白內(nèi)障、青光眼、糖尿病視網(wǎng)膜病變等 眼科疾病具備較高的年齡相關(guān)性，2015 年我國 60 歲及以上人口已達(dá) 2.22 億，占總?cè)丝诒?重 16.15%，預(yù)計(jì)該比例在 2020 年將超 17%，2025 年將超 20%即進(jìn)入超老齡化社會(huì)，老 齡化程度的不斷加深將直接帶來眼病診療的需求激增。我國居民眼科健康意識(shí)不斷提高、就 醫(yī)觀念逐步增強(qiáng)，2005-2014 年間，全國眼科門急診量和眼科入院數(shù)的復(fù)合增長率分別達(dá)到 13%和 20%，預(yù)計(jì)未來眼科診療量仍將維持在較高水平。

2010-2020E 中國老齡化人口（億）

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我國老年性白內(nèi)障出院人數(shù)及增速

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　　我國眼科用藥市場(chǎng)近幾年產(chǎn)品劑型上更加多元化和 人性化，如凝膠及等產(chǎn)品的推出更加注重患者體驗(yàn)，從產(chǎn)品創(chuàng)新角度康弘藥業(yè)自主研發(fā)的國 內(nèi)首款治療濕性年齡相關(guān)性黃斑病變（wAMD）適應(yīng)癥的 1 類生物新藥康柏西普已具備較高 的市場(chǎng)認(rèn)可度，冠昊生物自主研發(fā)的優(yōu)得清角膜是全球唯一以脫盲復(fù)明為治療標(biāo)準(zhǔn)的人工角 膜。手術(shù)是眼病診療的主要手段，目前我國 90%的縣設(shè)有眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)，其中約 90%可以 獨(dú)立開展白內(nèi)障復(fù)明手術(shù)，并且我國在白內(nèi)障超聲乳化技術(shù)、準(zhǔn)分子激光手術(shù)（飛秒、全飛 秒、ICL 晶體植入術(shù)）等先進(jìn)技術(shù)領(lǐng)域已基本與國際水平相當(dāng)。

　　隨著城鎮(zhèn)化水平的 的提升、人均收入水平的快速增長以及醫(yī)保支付水平的提高，居民對(duì)眼病診療的負(fù)擔(dān)能力明 顯提升。隨著相關(guān)技術(shù)的成熟以及市場(chǎng)接受度的提高，國內(nèi)近視矯正手術(shù)以及角膜接觸鏡市 場(chǎng)逐漸擴(kuò)容，受益于醫(yī)保體系籌資水平的提升以及政府對(duì)防盲治盲支持力度的加大，白內(nèi)障 等手術(shù)的報(bào)銷比例已高達(dá) 70-90%，消費(fèi)需求得到明顯釋放。

　　經(jīng)過多年發(fā)展，我國已形成了較完整的眼科產(chǎn)業(yè)鏈：①上游：為相關(guān)原材料供應(yīng)商，其 中人工晶體、高端鏡片等新材料具備較高壁壘；②中游：為相關(guān)眼科藥物、器械和耗材制造 商，國外品牌在國內(nèi)仍占據(jù)主要的中高端市場(chǎng)；③下游：為醫(yī)院等眼病治療機(jī)構(gòu)以及博士眼 鏡等視光業(yè)務(wù)開展機(jī)構(gòu)，品牌和口碑是下游機(jī)構(gòu)不斷獲得客源的核心優(yōu)勢(shì)。整體來看，眼科產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度目前較低、行業(yè)存在較高的進(jìn)入門檻，中小型企業(yè)發(fā)展 初期依靠產(chǎn)品或技術(shù)研發(fā)可較快獲得市場(chǎng)份額，但長期發(fā)展角度，仍需要借助資本力量依賴 并購化“散”為“整”，以具備長期的品牌和渠道優(yōu)勢(shì)。

眼科行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

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　　2015 年我 國眼科用藥整體市場(chǎng)規(guī)模 81 億元，同比增長 17.98%，維持較快增長。2011-2015 年米內(nèi)網(wǎng)樣本醫(yī)院終端眼科用藥復(fù)合增速達(dá)到 21.15%，受益于 Luncentis 的推廣，2013 年整體增速 達(dá)到 25.13%水平。隨著我國眼科用藥需求的增加以及眼藥新產(chǎn)品、新劑型的推廣，預(yù)計(jì)未 來 3-5 年我國眼科用藥市場(chǎng)仍將維持 20%以上的增長，2020 年有望接近 200 億規(guī)模，發(fā)展前景良好。

我國眼科用藥市場(chǎng)規(guī)模（億元）及增速

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樣本醫(yī)院眼科用藥增速（%）

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　　從劑型角度，眼科用藥以直接眼部給 藥為主，滴眼液占據(jù)用藥途徑的 55.80%，注射劑約占 12.98%，隨著 Lucentis、康柏西普的 推廣使用，注射劑型仍有上升空間。凝膠劑可通過增加粘度和生物粘附性延長藥物在眼部的 滯留時(shí)間，提高生物利用度和產(chǎn)品療效，由于凝膠具有用量準(zhǔn)確、緩釋給藥等優(yōu)點(diǎn)，是新劑 型的發(fā)展方向之一，凝膠劑的終端占比約 7.63%，具備較大上升空間。目前我國沈陽興齊眼 藥已具有迪善眼用凝膠、速高捷小牛血去蛋白提取物眼用凝膠以及滋養(yǎng)維生素 A 棕櫚酸酯眼 用凝膠等多個(gè)凝膠劑型眼藥，其中迪善眼用凝膠的市占率已超 40%，優(yōu)勢(shì)顯著。

2015 年眼科用藥途徑分布

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　　我國眼科用藥市場(chǎng)已形成了抗感染、抗炎抗過敏、白 內(nèi)障、青光眼、視疲勞干眼癥、眼底病變六大用藥類別。其中眼科用藥中抗感染藥物市場(chǎng)份 額最高，為 25.03%，其次是抗炎抗過敏藥，份額 18.26%，排名第三位的而是視疲勞眼干癥，份額 14.46%，前三大類別合計(jì)占比眼藥市場(chǎng)份額已接近 60%。從增速角度，視疲勞干眼癥 和抗炎抗過敏眼藥復(fù)合增速較快，分別為 26.14%和 18.93%，眼疲勞干眼癥用藥增長前景較 好。抗感染眼藥復(fù)合增速僅 6.44%，競(jìng)爭(zhēng)已趨激烈、市場(chǎng)已相對(duì)飽和。

　　眼底新生血管病是世界公認(rèn) 的治療難題，由于有療效的藥物匱乏，新藥的市場(chǎng)前景非常廣闊。從流病學(xué)角度，目前我國 60 歲以上人群 AMD 患病率為 13.36%，其中 wAMD 占比 14%，預(yù)計(jì)目前我國 AMD 患者約 有 2140 萬人，其中 wAMD 患者約 300 萬人。眼底新生血管病除了 AMD 外，還包括糖尿病 性黃斑水腫（DME）、病理性近視（PM）、視網(wǎng)膜靜脈阻塞（RVO）等，其中 DME 是糖尿 病常見的并發(fā)癥之一，RVO 是最常見的視網(wǎng)膜血管病之一。根據(jù)南方所數(shù)據(jù)，目前我國眼 底新生血管病藥物的理論市場(chǎng)容量已達(dá)到 1160 萬人，潛力巨大。

各類眼底新生血管疾病患者理論數(shù)量（萬人）

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2016 年眼科用藥市場(chǎng)份額

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　　2015 年眼科醫(yī)療器 械市場(chǎng)規(guī)模約 250 億美元，是全球第五大醫(yī)療器械領(lǐng)域，未來復(fù)合增速將持續(xù)高于行業(yè)整體。 眼科醫(yī)療器械包括裂隙燈顯微鏡、準(zhǔn)分子激光治療儀、手術(shù)顯微鏡、眼底照相機(jī)、眼科手術(shù) 器械等，由于眼科手術(shù)對(duì)器械的的精密性和準(zhǔn)確性要求較高，因此眼科器械多具備較高技術(shù) 壁壘，中高端眼科器械市場(chǎng)仍主要被 Carl Zeis、Kowa、Topcon、Canon 等外資品牌占據(jù)， 國內(nèi)企業(yè)除尚未上市的蘇州六六視覺具備一定競(jìng)爭(zhēng)能力外，其余大多數(shù)企業(yè)均以部件組裝、 配套軟件系統(tǒng)或合作分銷等模式參與市場(chǎng)，處于產(chǎn)業(yè)鏈的中低端。

2015-2022 年全球醫(yī)療器械市場(chǎng)分類及增速

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