5G 對于世界經(jīng)濟的影響，將類似于電力或汽車的引入。”這是對 5G 重大意義的最好形容。5G“三超”（ 超高速、超低時延、超大連接）的關鍵能力和萬物互聯(lián)的應用場景，將開啟人類信息社會的新一輪變革，對社會各領域的滲透與影響也將前所未有。5G 將成為驅動經(jīng)濟發(fā)展的巨大引擎 。據(jù)預測，到2035年5G在全球將創(chuàng)造12.3 萬億美元經(jīng)濟產(chǎn)出（相當于 2016 年全美消費支出），全球年度GDP創(chuàng)造貢獻達 3 萬億美元（相當于印度，全球第七大經(jīng)濟體）。而我國 5G 的直接和間接產(chǎn)出將分別達 6.3萬億和 10.6 萬億元，我們認為，5G 的發(fā)展進程必然是從，基礎網(wǎng)絡到上層應用，研究邏輯堅持“兩個先后”：先網(wǎng)絡建設 ，后信息服務；先運營商支出移動通信自20世紀80年代誕生以來，經(jīng)歷了大概每十年一代的革新，從八十年代的 1G“大哥大”時代（第一代蜂窩移動電話系統(tǒng)），直到現(xiàn)今的 4G 時代，經(jīng)歷了從模擬到數(shù)字技術，語音到數(shù)據(jù)業(yè)務的演進，實現(xiàn)了“人與人”“人與信息”互聯(lián)，網(wǎng)絡峰值速率從 從 2G 時代的 100Kbps 到 到 4G 時代的 1Gbps ，實現(xiàn)了萬倍的增長。

　　即將到來的 5G 不僅是移動通信技術的升級，更是面向全新業(yè)務、智能生活、智能生產(chǎn)的網(wǎng)絡變革。簡言之，其變革體現(xiàn)在前所未有的關鍵能力和應用場景。

　　高速率：峰值速率超過 10Gbps，用戶體驗速率可達 100Mbps-1Gbps，可實現(xiàn)移動高清、VR/AR 等極致體驗。

　　低時延：網(wǎng)絡時延 1ms（4G 網(wǎng)絡時延 50ms），滿足車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、遠超醫(yī)療等嚴苛要求。

　　海量連接：100 萬連接/平方公里的連接密度，實現(xiàn)千億量級容量的連接。

　　于中國，據(jù)統(tǒng)計到 2030 年中國 5G 直接產(chǎn)出和間接產(chǎn)出將分別達 6.3 萬億和 10.6萬億元。2020-2030 年直接產(chǎn)出和在間接產(chǎn)出年均復合增長率將分別為 29%、24%。

　　從產(chǎn)出結構看，拉動產(chǎn)出增長的動力隨 5G 商用進程的深化而相繼轉換。

　　5G商用初期 ：運營商網(wǎng)絡建設拉動為主。預計2020年網(wǎng)絡設備和終端設備收入合計約 4500 億元，占直接經(jīng)濟總產(chǎn)出 94%。

　　5G商用中后期： 信息服務占主導 。預計 2030 年互聯(lián)網(wǎng)信息服務收入達到 2.6 萬億元，占直接經(jīng)濟總產(chǎn)出的 42%。

來自運營商和各行業(yè) 5G 網(wǎng)絡設備收入

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

　　我們認為，5G 驅動作用主要體現(xiàn)在兩方面，其一為 5G 網(wǎng)絡建設投資，其二為基于5G 網(wǎng)絡，現(xiàn)實5G。愿景的垂直行業(yè)深度滲透。對 5G 進程的研究， 堅持先網(wǎng)絡建設， 息服務，先運營商支出，后垂直行業(yè)融合。

　　中國 5G 進程：我國工信部明確表示將于2020年實現(xiàn)5G商用。其部署進程將重點看三大運營商推進計劃，我們認為首看中國移動，據(jù)中國移動最新發(fā)布的 5G 推進時間表，2017 年 開始 外 場試驗，2018 年規(guī)模試驗 ，2019 年預商用。我們認為，2020 年是我國的確定的5G 最晚時限，最終商用只會提前，不可能延后。具體而言，2018 年運營商將開啟規(guī)模試驗和部署，2019 年啟動預商用，2020 年左右正式 商用，2019 年或將為成為5G元年。