2017 年新能源汽車在政策的波動下繼續砥礪發展。 在補貼持續退坡的大背景下，伴隨三萬公里政策、雙積分考核的政策波動，今年全行業部分新能源車型銷量呈現了較大的月度和季度波動，特別反映在上半年純電動客車銷量的快速下滑，但是全球汽車電動化趨勢依然不可逆轉，短期的政策擾動和長期補貼退坡不改我們對我國電動車發展的長期看好。截止 2020 年我國電動汽車電控控制器銷量將達到 400 億規模。 受益于電動汽車銷量的爆發式增長，相關電動汽車電機電控制造商也將迎來快速發展。根據我們的測算， 2017 年到 2020 年我國電動車產銷量將達到 467 萬輛，假設一輛車對應一套控制器系統，則對應 467 萬套電動汽車控制器系統。今年由于客車市場特別是純電動客車的銷量下滑，整體行業面臨較大的增長壓力。但從2018 年開始行業將重新回歸中高速增長，三年行業年復合增速在 16%左右。我們預計 2017 年到 2020 年電動汽車電機控制器行業規模將達到 400 億以上。

　　新能源車電控市場將繼續保持當前的競爭格局。 2016 年中國電動汽車零部件 100 強名單根據業務規模（權重 40%）、優質客戶覆蓋（20%）、團隊實力（20%）、資本實力（10%）、增長趨勢（10%）評選了 15 家電機和電機電控器類廠商。其中電機廠商有 5 家，電控廠商 3 家，電機+電控廠商 7 家。匯川技術、藍海華騰和英威騰均為華為-艾默生系員工外出創業所建立，屬于上文我們定義的第二類新能源車電控廠商。而 7 家電機+電控廠商大部分從創立之初就專注于新能源車電機電控的研發制造，屬于上文第一類。 新能源車產業經過幾年的發展帶動了上游一大批零部件廠商的發展，電控廠商也逐漸形成了自己專注的細分市場并且逐步有了穩定的下游客戶，未來行業整體的競爭格局會漸漸趨于穩定。 公司作為后起之秀，得益于電控技術的深厚功底以及商用車客戶的有力開發，近些年的訂單和收入的爆發速度也大大快于其它第三方電控競爭對手，考慮今年 3.5 億左右的收入， 2014 到 2017 年年復合增長 340%。我們列舉了幾家主要的第三方電動車電機電控公司。從 2016 年收入來看，上海電驅動、匯川技術、上海大郡、藍海華騰、英搏爾分列前五（其中上海電驅動和上海大郡有電機和電控兩大業務，比較難以拆分）。

2016 年中國電動汽車零部件 100 強名單電機和電機電控廠商

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主要第三方電動車電控公司營收變化（萬元）

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