1、當(dāng)前運(yùn)價(jià)低迷

　　前三季度VLCC航線TD3日租金從5萬多美元跌至1.09萬美元；反映VLCC運(yùn)價(jià)的典型航線波交所 TD3 指數(shù)從年初接近 WS100 水平持續(xù)下跌，僅在 4 月份出現(xiàn)了短暫反彈，第三季度 VLCC TD3 平均運(yùn)費(fèi)率僅為 WS56.98，同比下滑 20.6%。

貿(mào)易距離來看，盡管由于 OPEC 持續(xù)減產(chǎn)限制了全球的石油貿(mào)易，全球石油需求增長和庫存下滑趨勢(shì)略有放緩，OPEC 產(chǎn)量下降的影響部分被增加的長距離貿(mào)易而抵消。隨著中東供應(yīng)量的減少，亞洲煉油廠增加了他們從美國，巴西和尼日利亞的進(jìn)口量。這些國家產(chǎn)量都產(chǎn)量正在增加。

今年美國生產(chǎn)量的上升導(dǎo)致隨著生產(chǎn)量的上升，進(jìn)口下降的早期趨勢(shì)，該國原油出口大幅上漲。美國石油出口今年上漲至 0.9mbpd，去年為 0.5mbpd，進(jìn)口依然穩(wěn)定。由于美國的產(chǎn)量預(yù)計(jì)在未來幾年會(huì)上升，其中大部分可能會(huì)轉(zhuǎn)移到亞洲，這是長途的貿(mào)易，將對(duì)油輪的噸位和距離需求產(chǎn)生積極的影響。

同樣，尼日利亞和巴西到亞洲的長途出口預(yù)期增長也將支持噸位和運(yùn)輸長度的需求。尼日利亞的原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將從目前的 1.6mbpd 增加至至少 1.8mbpd。

2017年美國石油出口狀況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

整體看供需：預(yù)計(jì)今年油運(yùn)需求大致增速為 4.5%，供給增速為 5.2%，同時(shí)考慮到明年行業(yè)運(yùn)力仍舊是交付密集期，供需邊際仍然緊張。但從歷史運(yùn)價(jià)水平看，目前運(yùn)價(jià)出于歷史運(yùn)價(jià)下限，向下探底空間有限，并且近期隨著四季度旺季來臨運(yùn)價(jià)已出現(xiàn)向上趨勢(shì)。未來隨著行業(yè)交付壓力高峰逐步消化，運(yùn)價(jià)勢(shì)必將會(huì)回歸中樞水平甚至是向上。

近十年油運(yùn)行業(yè)供需變化情況

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