國內(nèi)汽車零部件行業(yè)逐步實現(xiàn)國產(chǎn)替代是整個行業(yè)的確定性趨勢，同時目前TPMS、尾氣處理、自動變速器等部分細分子行業(yè)在中期內(nèi)存在需求爆發(fā)的可能性，可適當關注。

一、TPMS

即胎壓監(jiān)測系統(tǒng)，與安全氣囊、ABS組成汽車三大安全系統(tǒng)，可有效減少汽車爆胎風險，自上世紀90年代推出后TPMS逐步由高端車型向下滲透，但目前國內(nèi)中低端車型裝配率仍然較低。《乘用車輪胎氣壓監(jiān)測系統(tǒng)的性能要求和試驗方法》（GB26149）通過后，2019年1月1日起所有新認證乘用車以及2020年1月1日起所有在產(chǎn)乘用車將強制安裝TPMS。參考美國、歐盟等地區(qū)經(jīng)驗，強制安裝政策或?qū)⑹箛鴥?nèi)TPMS需求迎來爆發(fā)。萬通智控預計，2020年TPMS的新車裝配率將由2015年20%快速上升至60%以上，市場需求由2015年的1829.74萬個上升至超過1億個。

國內(nèi)市場各品牌車型裝配TPMS比例（%）

資料來源：公開資料整理

中國TPMS裝配率預測（%）

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二、尾氣處理

按照規(guī)定，國五標準實施范圍從2017年7月起擴展至重型柴油車，并將從明年起擴展至輕型柴油車。相比國四標準，國五對柴油車的氮氧化物、非甲烷碳氫、顆粒物等污染物的排放限值分別由0.25g/km、0.3g/km、0.025g/km下降到0.18g/km、0.23g/km、0.0045g/km。以往柴油機通過加強增壓中冷、多氣門技術、廢氣再循環(huán)及冷卻、電控高壓噴射系統(tǒng)等技術改進減少污染物排放，但隨著排放標準的提高需使用尾氣后處理技術達到標準，相關產(chǎn)品需求將會提高。以DPF（顆粒物捕集器）為例，直流式DPF和壁流式DPF對尾氣中的顆粒物過濾效率可分別達到40%-60%和80%-90%，在國六標準實施后將得到廣泛使用，但由于環(huán)保要求提高，在國五基礎上要求加裝DPF已在部分地區(qū)實施，北京（2016）、深圳（2017）、天津（2017）等地已要求重型柴油車或柴油車加裝DPF，其余地區(qū)也有望跟進。

三、自動變速器

自動變速器在乘用車市場的滲透率不斷提高，據(jù)推算，2007年至2015年自動擋占國內(nèi)制造乘用車銷量的比例由31.0%上升至43.2%，手動擋的比例則由69.0%下降至56.8%。未來自動變速器的比例還將持續(xù)上升。目前自動變速器在國內(nèi)存在產(chǎn)能缺口，包括大眾、上汽、長城等在內(nèi)的各大主機廠以及主流的變速器廠商比如采埃孚、格特拉克、捷特科等均在國內(nèi)進行擴產(chǎn)，對上游的齒輪件產(chǎn)品需求形成顯著的拉動作用。

國內(nèi)制造乘用車手動擋、自動擋比例（%）

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