（1）液壓件市場規模80億美元，高端產品依賴進口

　　液壓系統一般由五個部分組成：a）動力元件，一般指液壓泵。其作用是將原動機的機械能轉換成液體的壓力能，向整個液壓系統提供動力。b）控制元件，一般指液壓閥。在液壓系統中控制和調節液體的壓力、流量和方向。c）執行元件，包括油缸和液壓馬達。其作用是將液體的壓力能轉換為機械能，驅動負載作直線往復運動或回轉運動。d）輔助元件，包括油箱、壓力計、蓄能器等。e）動力媒介，主要指液壓油，作為壓力傳遞的載體。

液壓系統組成

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　　全球液壓件市場規模大約在 300-400億美元左右。液壓產品廣泛應用于航空航天、艦船、環保裝備、新能源裝備、機床與工具、重型機械、工程建筑機械、農業機械、汽車等裝備制造業各領域。

　　我國是液壓制造大國，但產業大而不強，進口替代空間較大。我國液壓件市場規模約為80 億美元，國產液壓產品占據 65%的市場份額，但是大多集中于價值鏈的中低端。高端產品市場在30-40億美元左右，主要依賴進口和包括恒立在內的少數幾家國內龍頭企業。我國每年要進口超過10億美元的液壓件，進口數量超過 350 萬件。液壓件的進口替代刻不容緩。

液壓件市場規模

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我國大量進口液壓件

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　　（2）挖機泵閥價值量2.5倍于油缸，受制于國外企業

　　2017年國內挖機泵閥市場規模超 70億元。一臺挖機的成本結構中大約三分之一是液壓系統，而挖機液壓系統中液壓泵和馬達、液壓閥、油缸的價值占比分別為 29%、26%、18%。挖機液壓泵閥價值量大約為油缸的 2.5 倍。以此來計算，假設 2020 年挖機銷量為 18 萬臺，上文計算得油缸市場規模為 28.15 億元，泵閥市場規模 2.5 倍于油缸，約為 70.38 億元，合計挖掘機液壓零部件新機需求市場約百億規模。

挖掘機各部件成本占比

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挖掘機液壓系統成本占比

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　　國內挖機泵閥基本被國外企業所壟斷。除了卡特彼勒與小松自給自足之外，其他主機廠大多使用日本的川崎、韓國的東明等泵閥品牌。這種配套體系下，一方面核心零部件受制于人不利于國產挖機品牌的國際化競爭，另一方面這對于國產泵閥企業來說是一個較大的替代機會與成長空間。