上周融資盤是連續(xù)第五周凈流出，合計(jì)496億元。而過去五周北上資金凈流入合計(jì)563億元。短線博弈型資金避險(xiǎn)和中線配置型資金加倉的行為并存。1月以來，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌8.7%，兩融股票價(jià)格指數(shù)跌7.90%。上周的日平均維保為282%，較前周的283%有所下降，上周五回落到278%。伴隨大盤下跌，融資盤盈利大幅縮水，同步減倉是融資市場短線風(fēng)格的正常表現(xiàn)。

　　1月以來，新發(fā)行的股票和混合型公募基金規(guī)模合計(jì)約346億元，全月估計(jì)約700億元，與去年12月接近，但較去年1月份的5153億元大幅減少。另外根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，自去年下半年以來，新發(fā)行的股票和混合型公募基金的月度規(guī)模呈1861億元、1767億元、1040億元、1037億元、998億元、670億元向下遞減。

　　2019年至2021年，融資余額增長了9630億元，平均每半年增加1600億元，而自去年下半年僅增加840億元，整體增速在下降。活躍增量資金的減少，制約了紅一月行情。

　　節(jié)前最后一周，一般會(huì)延續(xù)當(dāng)月走勢，交投相對淡靜。按過往五年的數(shù)據(jù)，融資盤將因長假避險(xiǎn)再減倉約200多億元。市場資金有可能會(huì)進(jìn)一步向銀行、保險(xiǎn)、建筑、鋼鐵、白酒等藍(lán)籌龍頭個(gè)股抱團(tuán)取暖。新風(fēng)口數(shù)據(jù)中心板塊會(huì)反復(fù)活躍。節(jié)后大盤主題繼續(xù)是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，貨幣寬松和擴(kuò)大基建的政策將逐步出臺(tái)落實(shí)。

　　上周融資買入額為3625億元，日均值為725億元，與前周基本相同。融資買入額占兩市成交之比為6.60%，較前周的6.80%有所下降，融資買入與融資余額之比為4.30%，與前周基本相同。板塊分化，藍(lán)籌和軟件、數(shù)據(jù)中心板塊活躍，但其他板塊繼續(xù)走弱，開倉力度保持平衡。

　　后市研判：節(jié)前最后一周，投資者可繼續(xù)采取防守策略，適當(dāng)關(guān)注銀行、建筑和數(shù)據(jù)中心板塊。(劉然)