（一）鋼廠盈利占比走勢類似鋼價，均值同、環(huán)比持續(xù)改善

　　2016 年Q1-Q3 ，鋼廠盈利占比呈現(xiàn)觸底回升、高位斷崖式下跌而后逐漸攀升的局勢，與在第一部分分析的鋼價走勢類似。綜合鋼價指數(shù)從年初的74.56飆升至4月底的111.54，國內(nèi)鋼廠盈利占比則從2016年1月初的7.36%上升到4月底的86.50%，盈利面擴大幅度高達(dá)79.14%；同比去年同期上升45.35%。之后鋼廠開啟復(fù)產(chǎn)浪潮，綜合鋼價指數(shù)也大幅回落20.00%，6月24日盈利鋼廠占比跌回至48.47%，7月、8月鋼市呈現(xiàn)“淡季不淡”的格局，鋼廠盈利占比在9月9日上升至82.21%，而后開始走低。

鋼廠盈利占比呈現(xiàn)觸底回升、高位斷崖式下跌而后逐漸攀升的局勢

2016 年Q1-Q3 及 Q3 盈利鋼廠環(huán)比及同比

　　2016 年Q1-Q3 鋼廠盈利占比平均值為60.23% ，同比上升29.93% ，鋼鐵行業(yè)2016 年Q1-Q3 業(yè)績相較去年同期出現(xiàn)大幅改觀；環(huán)比來看，2016 年Q1-Q3 鋼廠盈利占比平均值相較2016 年Q1-Q2 上升8.57 個百分點。從單季度的指標(biāo)來看，2016 年三季度盈利鋼廠占比平均值達(dá)到75.55% ，同比上升61.77% ；環(huán)比上升5.66% ，顯著好于二季度。

　　（二）2016 年Q1-Q3 業(yè)績持續(xù)好轉(zhuǎn)，第三季度業(yè)績對整體業(yè)績改善維持正貢獻

　　1. 總體表現(xiàn)

　　從盈利狀況來看 ，35 家上市鋼企中，實現(xiàn)盈利的鋼企總數(shù)為29 家，較去年同期增加了16 家，較2016 年前半年增加了1 家。前三季度實現(xiàn)盈利鋼企占所有鋼企總數(shù)的82.86% ，盈利面較去年同期擴大了45.71% ，較2016 年前半年擴大了2.86% 。整體上看，受供給側(cè)改革堅定加速推進及鋼鐵價格趨于回暖的影響，上市鋼企盈利面呈現(xiàn)持續(xù)擴大的趨勢，鋼鐵行業(yè)正加速打破2015 年的普虧格局。

2015 年三季度 以來上市鋼企盈利面持續(xù)好轉(zhuǎn)

大部分企業(yè)實現(xiàn)同比、環(huán)比業(yè)績改善

　　（三）、供給側(cè)改革成效顯著，鋼企毛利率同比上升，降本增效成效初顯

　　1. 供給側(cè)改革成效顯著，鋼價漲幅大于礦價拉動鋼企毛利率同比上升

　　從第三季度單季度來看，35家上市鋼企中，一共有28家鋼企實現(xiàn)毛利率的增長，毛利率增長鋼企比例高達(dá)80%。從2016年第一季度以來，在國家供給側(cè)改革等措施的刺激下，鋼價、礦價不斷上升，但總體上，鋼價上升的幅度大于礦價上升的幅度，這成為本季度鋼企的毛利率上升的主要原因。

35 家SW 上市鋼企2016 年Q3銷售毛利率大部分實現(xiàn)同比正增長

　　2 、企業(yè)降本增效措施效果初現(xiàn)，企業(yè)管理成本大幅度下降

　　從2016年第三季度單季度來看，35家上市鋼企中，有16家鋼企實現(xiàn)了管理費用率的同比下降，管理費用率下降鋼企比例達(dá)45.71%。大部分上市鋼企于2016年起開始實施降本增效措施，不斷提升企業(yè)管理水平，從而使得企業(yè)管理成本大幅度降低。

35 家SW 上市鋼企2016 年Q3 管理費用率部分同比顯著下降