2016 年全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，依然面臨增長動力不足、需求不振、金融市場波動、國 際貿(mào)易和投資持續(xù)低迷等多重風(fēng)險和挑戰(zhàn)。同時英國脫歐、美聯(lián)儲加息、美國大選、意大 利公投等一系列風(fēng)險事件擾動金融市場，進而影響實體經(jīng)濟。在經(jīng)濟增長疲軟的背景下， 石油需求增速也持續(xù)放緩。根據(jù) EIA 在 2016 年 10 月《短期能源展望》報告中數(shù)據(jù)顯示， 2015 年全球石油需求較 2014 年增長 159 萬桶/日（增幅 1.72%），至平均 9404 萬桶/日；預(yù)估 2016 年全球石油需求將較 2015 年增長 129 萬桶/日（增幅 1.37%），至平 均 9533 萬桶/日；預(yù)估 2017 年全球石油需求將較 2016 年增長 134 萬桶/日（增幅 1.41%）， 至平均 9667 萬桶/日。

　　預(yù)計 2016 年和 2017 年非經(jīng)合組織地區(qū)石油需求將在中國和印度石油需求強勢增長引領(lǐng)下分別增長 117 萬桶/ 日和 127 萬桶/日，高于 2015 年 94 萬桶/日增幅。與之形成鮮明對比的是，以美國為首的 經(jīng)合組織成員國石油需求增長持續(xù)大幅放緩，EIA 預(yù)估 2016 年和 2017 年經(jīng)合組織地區(qū)石 油需求將分別增長 12 萬桶/日和 7 萬桶/日，遠低于 2015 年 66 萬桶/日增幅。EIA 預(yù)估 2016 年和 2017 年非經(jīng)合組織國家石油需求將分別為 4880 萬桶/日和 5007 萬桶/日，經(jīng)合組織成 員國石油需求將分別為 4653 萬桶/日和 4660 萬桶/日。

OECD 與非 OECD 國家消費量比較及預(yù)測

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

世界原油需求量及預(yù)測

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　　北京時間 11 月 30 日，OPEC 各國召開減產(chǎn)會議，最終確定 OPEC 將石油產(chǎn)量減少 120 萬桶/日至 3250 萬桶/日，其中沙特減產(chǎn) 48.6 萬桶/日、伊拉克減產(chǎn) 21 萬桶/日、科威 特和阿聯(lián)酋將共減產(chǎn) 27 萬桶/日，同意伊朗將產(chǎn)量恢復(fù)至制裁前的水平，約 397 萬桶/日。 執(zhí)行時間從2017年 1 月起至 6 月末結(jié)束，期限可能會延長。

　　在非 OPEC 國家中，俄羅斯的產(chǎn)量已經(jīng)達到了后蘇聯(lián)時代的最高水平，根據(jù) IEA 數(shù) 據(jù)顯示，9 月俄羅斯原油產(chǎn)量環(huán)比增加 40 萬桶/日，至 1145 萬桶/日。此次減產(chǎn)協(xié)議，俄羅斯將參與減產(chǎn)，日產(chǎn)量將減少 30 萬桶，非 OPEC 國家共減少 60 萬桶/日。2016、2017兩年非 OPEC 原油產(chǎn)量變化將主要受對油價波動最為敏感的美國頁巖油產(chǎn)量變化驅(qū) 動，實際達到平衡的時間可能要早于 EIA 預(yù)測。由于油價長期低位，石油開采商大幅減 少投資，可開采的油田數(shù)量僅為歷史平均數(shù)的 1/7，而石油需求依然保持增長。同時主要 產(chǎn)油國伊拉克、敘利亞、利比亞等國政局不穩(wěn)，隨時有可能因為戰(zhàn)火導(dǎo)致供給減少，而原 油消耗大國中國和印度依然保持強勁需求，有望加速修復(fù)供應(yīng)過剩的局面。

OPEC 與非 OPEC 原油供應(yīng)情況及預(yù)測

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世界原油供給量及預(yù)測

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　　全球石油庫存在經(jīng)歷長時間增長之后，最近已經(jīng)開始顯現(xiàn)增長放緩甚至開始下降的跡 象，其中經(jīng)合組織成員國工業(yè)石油庫存已經(jīng)開始下降。IEA 在 10 月《石油市場報告》中 公布的數(shù)據(jù)顯示，因美國、日本和韓國原油庫存下降，2016 年 8 月經(jīng)合組織地區(qū)工業(yè)石 油庫存反季節(jié)性下降 0.1 億桶，至 30.92 億桶，為 3 月以來首次下降。不過，8 月經(jīng)合組 織成員國工業(yè)石油庫存仍較上年同期高出 1.45 億桶，較五年同期高出 3.48 億桶，暗示全 球石油供應(yīng)依然過剩，因煉油廠增產(chǎn)導(dǎo)致 8 月份經(jīng)合組織成員國成品油庫存再創(chuàng)歷史新高。

　　2015 年底，經(jīng)合組織地區(qū)工業(yè)石油庫存 總量為29.67億桶。EIA預(yù)估到2016年年底經(jīng)合組織地區(qū)工業(yè)石油庫存將增至30.04億桶， 到 2017 年年底庫存將增至 30.73 億桶。因供應(yīng)減少，2016 年全球石油庫存增長放緩，但 是美國石油產(chǎn)量將增加，而且全球石油需求增長放慢，2017 年全球石油庫存有望繼續(xù)增 長。

經(jīng)合組織石油庫存處在歷史高位

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　　美國的商業(yè)原油庫存在2016年四月時達到了歷史高點，最多高達 5.12095 億桶，此后隨 著原油產(chǎn)量的持續(xù)下降、加拿大森林火災(zāi)導(dǎo)致進口減少、煉油廠檢修結(jié)束及熱帶風(fēng)暴來襲 等原因使得美國商業(yè)原油庫存從 5 月份開始不斷下降。截至 11 月 25 日當(dāng)周，美國商業(yè)原 油庫存升至 4.88145 億桶，較上年同期庫存高約 3211 萬桶。隨著美國鉆井?dāng)?shù)的 不斷增加，未來庫存還有望繼續(xù)上升。

美國商業(yè)原油庫存還處在歷史高位

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　　美國原油期貨交割地——俄克拉荷馬州庫欣地區(qū)原油庫存在 5 月達到創(chuàng)紀錄的 6827.3 萬桶以后開始大幅減少，EIA 公布的數(shù)據(jù)顯示，截至 11 月 25 日當(dāng)周，庫欣地區(qū)原 油庫存為 6150.2 萬桶，雖然處在 2016 年的庫存低點，但是整體庫存水平處在歷史高位。 根據(jù) EIA 最新公布的數(shù)據(jù)，到 2016 年 3 月末，庫欣地區(qū)原油庫容已經(jīng)擴充至 8990 萬桶， 當(dāng)前庫欣地區(qū)原油庫容利用率達到 65%。

美國庫欣地區(qū)原油庫存

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　　我國是世界上石油消費僅次于美國的大國，日消耗原油 856 萬桶。由于中國經(jīng)濟的穩(wěn) 步增長，根據(jù)國際能源署(IEA)預(yù)測，中國將在 20 年內(nèi)超越美國，成為全球最大的石油消 費國 。但同時我國原油自給能力嚴重不足，對外依存度逐漸走高，2015 年超過 60%，而 且還有進一步上升趨勢。超高的對外依存度已經(jīng)危害到我國的能源安全，在大力發(fā)展我國 油氣資源的同時，加強對海外優(yōu)質(zhì)油氣資源進行投資，能夠有效提高我國能源自給率。

我國原油對外依存度逐漸升高

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　　隨著 2014 年國際油價下跌，在國有企業(yè)加強海外油氣資源投資的同時，我國民營企 業(yè)也大舉進軍海外市場，僅 2015 年海外并購項目投資就達到 30 億美元。民營企業(yè)充分抓 住油價低迷時期，通過收購方式進入發(fā)達國家油氣行業(yè)，借力“一帶一路”戰(zhàn)略實施的機 遇期，積極開展在“一帶一路”國家的投資。隨著未來國際油價的上漲，其擁有的海外油 氣資源將直接帶來豐厚的利潤。