根據(jù)財(cái)政部發(fā)布的 2015 年全國社會(huì)保險(xiǎn)基金決算，城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金及居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)基 金(合計(jì)為城鎮(zhèn)基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金)的收入分別為 8926 億及 5405 億元人民幣，合計(jì) 14331 億元人民幣， 按年增長 16.2%。基金開支分別為 7386 億及 4785 億元人民幣，合計(jì) 12171 億元人民幣，按年增長 15.9%，開支增速較收入增速為低。不過，由于基金收入包括了財(cái)政補(bǔ)貼，以總收入來評估醫(yī)保基金的 可持續(xù)性并不太準(zhǔn)確，事實(shí)上，在扣除財(cái)政補(bǔ)貼后，2015 年城鎮(zhèn)基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金收入為 10044.5 億 人民幣，按年增長 20.9%，高于開支增速，而其與基金開支的差距，即開支缺口更從 2014 年的峰值 2190 代元人民幣下跌至 2126.5 億元人民幣，雖然幅度不大，但反映出醫(yī)保基金的收支有轉(zhuǎn)趨平衡的跡 象，醫(yī)保控費(fèi)及降低藥占比等行政手段開始見成效，隨著此趨勢于 2016 年進(jìn)一步增強(qiáng)，相信于 2017 年 藥價(jià)受政策打壓的力量應(yīng)不會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)，藥企將逐漸適應(yīng)政策變化，具規(guī)模的藥企將可在行業(yè)中跑出，享受行業(yè)增長的同時(shí)，侵蝕其他實(shí)力較弱的對手的市場份額。

城鎮(zhèn)基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金收入與支出差距收窄

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國內(nèi)維生素 C 價(jià)格(人民幣/千克)

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創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)收入(百萬/港元)

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成藥業(yè)務(wù)收入(百萬/港元)

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歷史市盈率區(qū)間

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