1.5G2019年預商用，主題投資臨近機會節點

（1）Verizon已開展11城市5G試驗，我國2019年實現5G預商用

伴隨3GPP對5G標準制定速度的加快，各國紛紛加大5G研發，爭奪下一代通信標準的話語權。Verizon2016年已經進行5G預商用，目前已經開始在美國11個城市進行5G固定無線試驗，并計劃在2018年正式提供這一服務。AT&T也宣布將其5G移動服務的推出時間提前至2018年底。

今年MWC上，AT＆T、NTTDocomo，韓國SK電訊、沃達豐、愛立信、高通、英特爾、華為、中興等多家公司表示5G新無線電技術（5GNR）將在2019年大規模部署，比之前普遍預期的2020年又提早一年。

目前來看，MassiveMIMO和小基站成為主要關注點，國內外運營商的布局均有所印證。

中移動計劃今年實現全網熱點區域分階段正式商用MassiveMIMO

2016年9月，日本軟銀將MassiveMIMO作為“5GProject”的組成部分，在第一階段先期發布，并在全國43城市的100個基站中使用相關技術。

MassiveMIMO特征：壓倒性的天線數

資料來源：公開資料整理

MassiveMIMO特征：beamforming*多重空間

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2015年，中國移動就完成了全球首個基于LTE-TDD網絡的MassiveMIMO預商用外場驗證，計劃今年實現全網熱點區域分階段正式商用MassiveMIMO。中國電信、中國聯通也將加緊對FDDMassiveMIMO的研發。

AT&T未來小基站將放量，中移動小基站2017年采購量大幅提升

AT&T首席技術官兼實驗室總裁KrishPrabhu表示，為了面向未來5G、固定無線接入和物聯網，小基站將替代傳統宏基站和鐵塔建設，占據未來5年網絡建設的絕大部分。按照《2017-2022年網絡建設計劃》，目前AT&T已完成90%的宏基站建設，而小基站部署僅完成了計劃的5%至10%。參考2016年公開數據，AT&T約有67000個宏基站，5000個小基站，未來5年，AT&T新增宏基站約6700個，而小基站將新增50000個。

AT&T宏站和小基站規劃

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中國移動2017年4月的4G網絡五期工程無線網主設備集中采購（采購規模共計約40.6萬個基站），根據相關媒體信息，此次集采中小站占比規模接近一半，為歷次集采最高。華為數據顯示，到2020年小基站在RAN部分占比將達到30%，到2020年整體RAN市場規模近350億美金，合并考慮，預計到2020年，小基站市場規模將近百億美金。

華為預測數據顯示，小基站將迅速爆發

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通信網絡建設是網絡規劃設計、光纖光纜、射頻器件、主設備、傳輸設備、網管軟件及配套、終端、網絡優化及IT支撐、電信運營、增值服務逐步完善帶動的過程。

通信產業鏈

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參照4G發展歷程，2013年12月，工信部正式向三大運營商發放TD-LTE牌照，中國移動、中國電信和中國聯通分別于2013年12月、2014年2月和2014年3月開啟商用。2015年2月，工信部正式向聯通、電信發放FDDLTE牌照。對比4G指數表現，指數在商用前一年（2012.11-2013.11）相對上證指數有明顯的相對收益（4G指數上漲55%，上證指數上漲7%）表13：4G指數商用前一年相對收益明顯

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我國4G建設比發達國家來得晚，而5G建設我國正努力走在第一梯隊，并且相比于4G建設期，當前我國通信行業競爭實力大幅提升，華為、中興兩大通信設備商合計占據全球通信行業52%的市場份額（2016年華為市占43%，中興9%，2013年華為市占26%，中興8%），國內通信行業面對的需求更加全球化，美國韓國等部分運營商2018年底前就能實現預商用，我們認為5G產業鏈的投資機會值得關注。