一、行業(yè)需求：增速持續(xù)高于珠寶整體，三四線城市增長潛力最大

　　1、千禧一代成消費(fèi)主力軍， 推動鉆石消費(fèi)增速持續(xù)

　　隨著千禧一代（1984-2000 年出生）開始進(jìn)入職場、步入中年，其逐漸成為消費(fèi)主力軍。千禧一代因從小生活于物資豐富環(huán)境，接觸互聯(lián)網(wǎng)，因此對新鮮事物接受度高，追逐新潮和時尚是其特征。

　　珠寶行業(yè)中，時尚度高的鉆石飾品成為最受千禧一代追捧的珠寶品類。根據(jù)最新公布的《2016 年鉆石行業(yè)分析報告》，在中國 52%的千禧一代將鉆飾列為最渴望得到禮物的第一位。20%千禧一代擁有鉆石飾品（其中 25-34 歲人群持有比例最高，達(dá) 29%），該比例高于年長一代（18%）。同時，中國也是四大鉆石消費(fèi)國家中唯一一個千禧一代擁有鉆飾比例高于年長一代的國家。并且，在各國千禧一代女性占鉆石珠寶消費(fèi)的比例中，中國以 68%居首（2015 年），遠(yuǎn)高于其他三個國家（印度/美國/日本分別為 47%/41%/29%）。

　　在千禧一代成為消費(fèi)主力軍的背景下，鉆石飾品的需求主要來自于兩方面：（1）年輕人審美觀轉(zhuǎn)變，鉆石飾品在婚慶飾品需求中，對傳統(tǒng)黃金飾品的替代。（2）隨著千禧一代逐漸成為消費(fèi)主力軍，其追求時尚與獨(dú)立，鉆石飾品逐漸成為其日常購買的時尚首飾之一。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2016 年國內(nèi)珠寶行業(yè)零售總額約 6133 億元（2012-2016 年 CAGR7.8%），按鉆石飾品 20%的份額計算，預(yù)計 2016年國內(nèi)鉆石飾品行業(yè)規(guī)模約 1226 億元。從增速看，因近幾年鉆飾在婚慶市場的普及，及其自身的時尚屬性，鉆飾行業(yè)整體以高于行業(yè)增速增長。國內(nèi)幾家主要的珠寶公司增速也反應(yīng)此趨勢，2015/16 年，鉆石飾品為主的通靈珠寶和周大生收入增長提速，而主打黃金的老鳳祥和周大福的收入則呈現(xiàn)負(fù)增長。

　　鉆石象征由愛情向表達(dá)自我延伸，時尚設(shè)計感強(qiáng)的產(chǎn)品需求有望上升。年輕女性 崇尚獨(dú)立 ，鉆石 象征向 時尚與獨(dú)立 延伸 。千禧一代自小受西方崇尚獨(dú)立的觀念影響，女性更注重事業(yè)、有較好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。在配飾方面，更偏好能彰顯時尚個性、自身價值的品類。相比傳統(tǒng)的金銀與玉石，鉆石”堅硬、獨(dú)一無二、閃亮奪目”的特點(diǎn)完美詮釋新時代女性獨(dú)立自信與時尚的特質(zhì)。 因此，對千禧一代女性而言，鉆石不僅代表愛情，更代是表達(dá)自我 、彰顯獨(dú)立個性的一種方式 。

　　從女性獲得鉆石飾品的途徑也能看出上述趨勢：新時代女性獲得鉆石飾品的途徑不僅限于愛人饋贈，自發(fā)購買的占比提升（節(jié)日、為了慶祝、滿足自身裝飾需求），根據(jù)統(tǒng)計，2014 年中國鉆石消費(fèi)中，24%為自購行為。在此背景下，具有品牌影響力、產(chǎn)品設(shè)計感強(qiáng)的鉆石品牌產(chǎn)品有望獲得千禧一代女性的青睞。

　　一二線城市消費(fèi)者對鉆飾的接受度相對較高，滲透率提升空間相對三四線城市小， 未來提升空間更多來自于客單價與購買頻次的提升。

　　表達(dá)自我需求提高購買頻次。如前所述，千禧一代女性更注重自我表達(dá)，鉆飾使用場景由愛情向日常生活、工作等場景延伸。因此女性會購買多件鉆飾以滿足不同場景的穿著搭配，該趨勢下，鉆飾的購買頻次有望提升。

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

　　三四線城市 ：千禧一代審美觀轉(zhuǎn)變，鉆飾在婚慶飾品中滲透率提升一線城市婚慶飾品市場已進(jìn)入非黃金時代，以鉆石飾品為主；而人均收入水平相對較低的三四線正經(jīng)歷從黃金向非黃金過渡，以鉆石和素金飾品為主；農(nóng)村地區(qū)則仍以素金飾品為主。目前農(nóng)村居民人均可支配收入水平與城鎮(zhèn)居民 2007 年相當(dāng)，隨著三四線城市及農(nóng)村居民可支配收入提升，年輕人時尚意識增強(qiáng)，這些地區(qū)婚慶飾品中鉆石對傳統(tǒng)素金飾品的替代有望加強(qiáng)，鉆石飾品的滲透率有望提升。

　　考慮到三四線城市及農(nóng)村人口基數(shù)龐大，同時農(nóng)村人均可支配收入的增速高于城鎮(zhèn)。在龐大人口基數(shù)及更快的收入提速下，三四線城市及農(nóng)村地區(qū)有望成為未來國內(nèi)鉆石飾品需求增長的主要拉動力。從消費(fèi)偏好看，根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，三四線及農(nóng)村地區(qū)因收入水平和商品價格較低，50ct 以下、凈度為 VS-SI 級的鉆石需求有望出現(xiàn)較大增長。