近期土地成交增速明顯上升，且2017年保障房和租賃房的建設也有望帶來新的“增量”，房地產新開工及投資增速有望雙雙加快。目前各線城市的房地產庫存普遍處于歷史低位，且再通脹宏觀環(huán)境下臵業(yè)需求難言悲觀，因此房地產應該有 “再庫存”的需求。

　　基建投資有加速趨勢。此外，雖然近期有關PPP 項目篩選和融資的監(jiān)管趨嚴，2017年基建投資（包括PPP 在內）項目的落地和執(zhí)行速度可能會繼續(xù)加快。雖然2017 年建筑公司新簽訂單增速大幅上升，但下半年以來項目執(zhí)行進度明顯受阻——從水泥產量同比明顯下降即可見一斑。考慮到2016 年來地方政府現(xiàn)金流改善，且換屆完成在即，整體基建投資新開工“失速”的可能性不大。因此，雖然2018 年基建投資訂單的增速可能會放緩，但預計當期投資活動仍將保持活躍。

分行業(yè)固定資產投資增速 – 制造業(yè)投資增速繼續(xù)回升，基建投資保持穩(wěn)健，房地產投資小幅放緩

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領先指標來看，11 月房地產新開工面積增速大幅上升

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“十九大”以后土地成交面積增速再度明顯加快

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民間及公共部門固定資產投資增速均有所上升

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