一、合規高爐產能復產測算

　　在2017年1月~11月中旬整個區間之內，統計的復產煉鐵產能合計2392萬噸/年，均攤到每月的復產產能約為208萬噸/年，相當于月度的產能增量為17.3萬噸。

復產產能明細

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　　目前限制鋼廠復產的因素主要有兩個方面：一是資金壓力，前期鋼廠停產的主要原因就是長期虧損使得鋼企的資金鏈斷裂，民營鋼企尤其嚴重。此外，原材料價格的大幅上漲也使得備料的成本大幅提升，增加了鋼廠復產的難度；二是環保壓力，今年的環保督查力度遠大于往年，使得部分環保不達標的落后產能短期內難以復產。這兩項因素后續都難以看到明顯的改善跡象，尤其是進入采暖季之后，環保限產將較以前更加嚴格。因此未來合規產能復產的節奏至少不會快于今年的平均值，也就是每月的增量不超過18萬噸。在整個采暖過程中，相當于月均增加產量44萬噸。

　　二、置換產能凈增量測算

　　從收集到的信息來看，行業已經公告產能置換方案的擬淘汰煉鐵產能合計達到7837.46萬噸，其中到目前時點為止已經關停的煉鐵產能為1450萬噸，而置換的新建產能為1273萬噸。也就是說，未來能夠貢獻產能凈增量的大約為1273萬噸的新增置換產能。

　　其中最重要的產能增量是山鋼日照鋼鐵的810萬噸置換產能，預計該部分產能2018年可以全部投產；剩余的產能均在2017年發布公告，參考2年左右的鋼廠建設周期，預計其余的640萬噸產能多在2019年左右投產。由于置換產能不存在分批釋放的情況，新增產能建設完成后將一齊投產。若將產能釋放的時間段限定在2017~2018采暖季期間（17.11.15~18.3.15），預計整個采暖季期間行業將不存在產能置換凈增量。

　　三、電弧爐的新增產能測算

　　截止2017年10月，獨立電弧爐廠的產能利用率提升至58.7%，較9月均值提升4.94個百分點。產能利用率較低的原因一是資金問題，部分電弧爐企業由于常年虧損導致資金鏈斷裂，短期之內無法開工。二是老舊設備的復產和新設備的投產進度較慢。而由于資金問題和設備問題的解決都難以一蹴而就，因此假設后續的電弧產能利用率的增長也將維持平穩狀態。同時，假設長流程鋼廠電弧爐的產能利用率與獨立電弧爐廠相同。5月以來的產能利用率環比提升高點在5個百分點左右。因此假設，在采暖季電弧爐產能利用率提升的速度為每月5個百分點，結合1.14億噸的產能，則電弧爐的產量每月增加48萬噸。在整個采暖季當中，相當于月均增加產量118萬噸。

獨立電弧爐開工率

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電弧爐產能利用率環比

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　　以上三個方面產能釋放帶來行業供給的增加，整個采暖季產能釋放帶來的月度供給增量合計為162萬噸。