融資性擔(dān)保是指擔(dān)保人與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等債權(quán)人約定，當(dāng)被擔(dān)保人不履行對(duì)債權(quán)人負(fù)有的融資性債務(wù)時(shí)，由擔(dān)保人依法承擔(dān)合同約定的擔(dān)保責(zé)任的行為。融資性擔(dān)保公司主要從事貸款擔(dān)保、票據(jù)承兌擔(dān)保、貿(mào)易融資擔(dān)保、項(xiàng)目融資擔(dān)保、信用證擔(dān)保以及其他融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)，主要參與對(duì)象是銀行與企業(yè)。

融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)流程

　　1、融資擔(dān)保行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

　　截至2014 年末，我國融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)一共7989 家，融資擔(dān)保在保余額2.34 萬億，其中中小微企業(yè)融資性擔(dān)保占比約60%。擔(dān)保業(yè)務(wù)規(guī)模受社會(huì)融資規(guī)模影響較大，2010-2011 年融資性擔(dān)保行業(yè)在保余額經(jīng)歷快速增長，2012 年后隨著中國宏觀經(jīng)濟(jì)下行，擔(dān)保行業(yè)發(fā)展速度明顯放緩。受中小企業(yè)經(jīng)營困難、信用水平下降影響，擔(dān)保行業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升，代償發(fā)生情況不斷增加，部分擔(dān)保機(jī)構(gòu)因失去代償能力而倒閉，融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量連續(xù)兩年負(fù)增長。

2010-2014年中國融資性擔(dān)保余額及增速

2010-2014年中國融資擔(dān)保代償率

2010-2013年中國中小企業(yè)融資性擔(dān)保余額占比

2010-2015年中國融資性擔(dān)保行業(yè)代償率

　　2、融資擔(dān)保行業(yè)盈利水平

　　主要收入來源于向被擔(dān)保人收取的擔(dān)保費(fèi)以及審核被擔(dān)保人信用資質(zhì)所需的評(píng)審費(fèi)，同時(shí)當(dāng)被擔(dān)保人不履行償債義務(wù)時(shí)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)需代償貸款，之后再向被擔(dān)保人追償，追償?shù)牟铑~也是收入的一部分。由于擔(dān)保行業(yè)公開數(shù)據(jù)有限，我們篩選了14家主流擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為樣本數(shù)據(jù)，2014 年平均ROE 在6.3%（14 家樣本擔(dān)保機(jī)構(gòu)中，除4 家擔(dān)保機(jī)構(gòu)因從事委托貸款或創(chuàng)投等高收益業(yè)務(wù)而獲得6%以上的平均資本回報(bào)率外，其余10 家擔(dān)保機(jī)構(gòu)的平均資本回報(bào)率均在5%以內(nèi)），盈利能力不足。其中一個(gè)主要的原因是擔(dān)保機(jī)構(gòu)需要計(jì)提擔(dān)保賠償準(zhǔn)備金率（在保余額1%）和未到期責(zé)任準(zhǔn)備金（擔(dān)保收入50%），這在一定程度上限制了擔(dān)保機(jī)構(gòu)的盈利水平。

14 家主流擔(dān)保機(jī)構(gòu)2014 年ROE

2012-2014年樣本擔(dān)保機(jī)構(gòu)平均 ROE

2012-2014年樣本擔(dān)保機(jī)構(gòu) ROE分布

　　3、融資擔(dān)保行業(yè)杠桿水平

　　按照銀監(jiān)會(huì)等七部委《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》規(guī)定，融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保放大倍數(shù)最高為10 倍（融資性擔(dān)保在保余額不得超過凈資產(chǎn)的10 倍）。從實(shí)際情況來看，國內(nèi)融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保放大倍數(shù)遠(yuǎn)低于監(jiān)管上限，2014 年行業(yè)融資性擔(dān)保放大倍數(shù)為2.4 倍，雖然較2010 年以來一直維持的2.1 倍有所提升，但仍處于較低水平。即便是前面所述背景良好、資本實(shí)力強(qiáng)的14 家樣本擔(dān)保機(jī)構(gòu)，平均擔(dān)保放大倍數(shù)也只有6-7 倍。

2010-2014年融資性擔(dān)保行業(yè)擔(dān)保放大倍數(shù)

　　4、融資擔(dān)保行業(yè)利率水平

　　國家對(duì)擔(dān)保費(fèi)的費(fèi)率有上限要求，平均年擔(dān)保費(fèi)率不高于商業(yè)銀行同期貸款基準(zhǔn)利率的一半（但實(shí)際運(yùn)營中擔(dān)保費(fèi)率與風(fēng)險(xiǎn)成本掛鉤，具體擔(dān)保費(fèi)率可依項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度在基準(zhǔn)費(fèi)率基礎(chǔ)上上下浮動(dòng)30-50%），目前行業(yè)擔(dān)保費(fèi)率平均水平在2-3%。分類型來看，支持中小企業(yè)發(fā)展的政策性擔(dān)保公司擔(dān)保費(fèi)率相對(duì)較低，而追求效率的民營擔(dān)保公司擔(dān)保費(fèi)率相對(duì)會(huì)高一些。

　　5、融資擔(dān)保行業(yè)客戶分析及風(fēng)險(xiǎn)控制

　　擔(dān)保市場(chǎng)上的客戶主要是中小企業(yè)。中小企業(yè)資金規(guī)模小、經(jīng)營歷史短、不確定因素高，信用程度普遍較低，融資相對(duì)于大企業(yè)來說存在更大的困難性，在融資的過程中更依賴于擔(dān)保機(jī)構(gòu)。

　　擔(dān)保機(jī)構(gòu)大部分具有專業(yè)人員配備以及信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面的技術(shù)，并且與申請(qǐng)貸款的中小企業(yè)身處一地，與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)建立有良好的合作關(guān)系，掌握一手資料快速準(zhǔn)確，可對(duì)中小企業(yè)經(jīng)營情況實(shí)時(shí)監(jiān)控。

　　6、融資擔(dān)保行業(yè)市場(chǎng)空間預(yù)測(cè)

　　目前銀擔(dān)合作產(chǎn)生的間接融資擔(dān)保是融資性擔(dān)保的主要業(yè)務(wù)品種，受銀行信貸政策收緊影響，增長速度緩慢。但隨著中國金融市場(chǎng)的不斷深化以及多樣化金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，金融市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)及增信需求不斷擴(kuò)大，擔(dān)保機(jī)構(gòu)將擔(dān)保業(yè)務(wù)逐漸延伸到直接融資市場(chǎng)，包括對(duì)企業(yè)債、中票、短融、中小企業(yè)集合票據(jù)等公募融資工具的擔(dān)保，對(duì)中小企業(yè)私募債、信托計(jì)劃等私募產(chǎn)品的擔(dān)保，以及對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融興起下P2P 平臺(tái)產(chǎn)品的擔(dān)保。