一、PVC行業

　　1、PVC低端產能逐漸退出，行業集中度不斷提升

　　近年來我國 PVC 產能嚴重擴張，2015 年之前，PVC 生產企業約 130 多家，共計 2600 萬噸產能，經過 12-15 三年的冷卻期，目前留下的企業 77 家左右，可以正常生產 PVC 的企業 30 多家，據統計，截止 2017 年 6 月份，全國共計產能 2258 萬噸，產量 1669 萬噸左右，近年來經過大規模的整合,布局分散、生產成本居高不下的中小型企業將被逐漸淘汰。2016 年下半年以來，PVC 行業開工率持續上升，維持在 70-75%之間，除去無法利用的裝臵，行業開工率在85%以上甚至更多。近年來 PVC 產能擴張速度明顯放緩，開工率逐步提升。

　　從行業集中度來看，目前生產規模大于 100 萬噸的企業共有 3 家，合計產能 460 萬噸，占 PVC 行業總產能的 20.4%，小于 10 萬噸產能的小企業共 13 家，合計產能 94 萬噸，占比僅 4.2%，整個行業在向合理的方向發展，行業格局逐漸規范。從產能的區域分布來看，西部新疆、內蒙古地區因其突出的資源優勢，合計產能占比在 30%以上，今后隨著行業不斷健康的發展，新疆內蒙地區的企業在行業里的地位將越來越穩固。

　　2、下游氧化鋁持續景氣，拉動燒堿價格上漲

　　從 16 年下半年開始，燒堿下游的氧化鋁、造紙、化工、石化等多個子行業盈利都在不斷提升，最大下游子行業氧化鋁價格由 2016 年初的 1650 元/噸一度上漲至 2017 年初 3000 元/噸，價格漲幅高達 81%，2017 年 4 月份回調至 2300元/噸，近期氧化鋁價格再次上漲，維持在 2500 元/噸以上。此外，粘膠、紙漿開工率提升，這些因素帶來了燒堿行業需求增量和開工率的提升，以及價格大幅上漲

氧化鋁價格走勢

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燒堿價格走勢

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近期氧化鋁月度開工率

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近期燒堿月度開工率

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